【财联社时评】聚焦主业才是提高上市公司质量的王道

　　在A股存量公司突破5000家之后，如何提高上市公司质量成为业界焦点。在22日的金融街论坛年会上，深交所总经理沙雁的发言也直指这一关键。在演讲中，针对近期芯片热、新能源并购热等现象，沙雁多次谈及聚焦主业的重要性，“部分上市公司聚焦主业发展定力不足。一些公司仍存在盲目多元化并购倾向，部分新增业务严重脱离主业。（有的公司）重组后整合效果不佳，偏离了供给侧结构性改革的方向，错失了公司聚焦主业、做精做优的机会“。

　　沙雁的话堪称一副清醒剂。当前数千家A股公司之所以能够IPO成功，核心即有赖于其在主营业务方面的竞争力、创造力。发展资本市场的初衷，正是引导社会资金进入实体经济，助力这些公司进一步发展。上市之后，公司应当借助资本市场，通过多种方式强化经营能力，夯实自己的护城河。即便因为宏观环境、行业景气度的因素不得不转型，或者需要推动外延式的扩张，也应当基于自身固有优势，这样才能更好的应对转型和整合压力。

　　如果上市之后忙于追热点、赶潮流，有悖当初进入资本市场的初衷。这要么是掌舵人定力不够，对行业发展没有远见，要么就是上市之时被包装过度，以至后继乏力。从过去的经验来看，市场热点往往是一时的，“来而匆匆，去也匆匆”。如果”这山望着那山高“，总羡慕别人来钱快，开始急于铺摊子、上项目、乱投资，盲目追求多元化，大多情况下这会导致上市公司业务多而不精、规模大而不强，经营陷入困境，甚至沦为ST并退市，这正是“错失了公司聚焦主业、做精做优的机会”。

　　以今年退市的德威新材为例，2012年上市时主业是线缆用高分子材料的研发、生产和销售，但没过几年就开始转型新能源，2016年大张旗鼓进军氢燃料电池领域，并公开表示要做“第二个宁德时代”，最终还是挡不住连年亏损，惨淡退市。另外一家退市公司易见股份，其营收原本主要来自汽车配件，但其实控人热衷于跨界炒作，2017年开始转型“区块链”，尽管2018年2月股价一度站上历史高点，但缺乏业绩支撑的“区块链第一股”也不得不作别A股。再往前看，地产热、白酒热也曾经”引无数上市公司竞折腰”，但大多在短暂的热闹之后终止跨界或剥离副业。

　　从当下前景看好的上市公司来看，它们能够成功往往在于当年聚焦主业，甚至所从事的领域并不被外界所看好也一直坚持，比亚迪、宁德时代无疑是最典型的例子。此外，隆基股份2006年进入光伏领域时，整个行业随即经历金融海啸、欧美反倾销打压，技术也未有重大突破，但公司依靠坚守和创新走到了今天。

　　上市公司应当认识到，企业再大，资金再充裕，能力和精力也始终有限。同时，资本市场运用得好是企业发展的助推器，但如果运用不当，企业的弱点也会被进一步放大。在发展历程中如果没有远见和定力，寄望于各类资本运作挣“快钱”，甚至不惜跨过红线，最终不仅会被苦果反噬，自身也会被资本市场所淘汰。