重磅！恢复房企并购重组+再融资！财务条线看：第三支箭

　　房地产的史诗级利好来了，涉房类企业再融资和重组上市终于开口子了。

　　昨晚，证监会突然宣布在股权融资方面调整优化5项措施支持房地产市场平稳健康发展，并自即日起施行。

　　在业内人士看来，此次股权融资方面涉及五项工具，尤其是在重组、再融资、私募这几个领域影响最大，其对于当前上市房企融资渠道的拓展具有积极作用。

　　其中，恢复上市房企和涉房上市公司再融资功能，意味着地产股估值或会重估。这也被业内及相关房企财务条线人士解读为射出支持房企融资“第三支箭”。

　　受其影响，今日A股地产板块“疯狂”拉升！

　　

　　重点解读如下：

　　1、恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。

• 　　允许符合条件的房地产企业实施重组上市，重组对象须为房地产行业上市公司；

• 　　允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产；

• 　　发行股份购买资产时，可以募集配套资金；

• 　　募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。

　　2、恢复上市房企和涉房上市公司再融资。

• 　　允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务；

• 　　包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等；

• 　　允许其他涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业。

　　3、调整完善房地产企业境外市场上市政策。

• 　　与境内A股政策保持一致，恢复以房地产为主业的H股上市公司再融资；

• 　　恢复主业非房地产业务的其他涉房H股上市公司再融资。

　　4、进一步发挥REITS盘活房企存量资产作用。

• 　　推动保障性租赁住房REITs常态化发行，努力打造REITs市场的“保租房板块”；

• 　　鼓励优质房地产企业依托符合条件的仓储物流、产业园区等资产发行基础设施REITs，或作为已上市基础设施REITs的扩募资产。

　　5、积极发挥私募股权投资基金作用。

• 　　开展不动产私募投资基金试点，允许符合条件的私募股权基金管理人设立不动产私募投资基金；

• 　　引入机构资金，投资存量住宅地产、商业地产、基础设施，促进房地产企业盘活经营性不动产并探索新的发展模式。

　　据了解，企业在境内证券市场获得股权融资的方式主要有IPO、增发和配股等。

　　除IPO外，增发为最主要融资渠道，增发最大的优势是直接做大净资产，改善企业的资产负债率，从而实现迅速加杠杆。

　　其中，定向增发是房地产上市公司的股权融投资方式之一，其融资成本比较低，而且能够有效补充项目资金。

　　不过，自2016年下半年以来，A股房企再融资处于实质性暂停状态，直到现在也没有纯粹的房企项目融资的定增出现，包括无房企成功借壳上市案例。

　　本次政策恢复涉房房企重组上市，再次打开闸门，有利于在上市公司体系外拥有存量房地产资产的企业，将体外资产注入，做大上市公司净资产和规模，盘活存量资产，有助于减轻民营企业的流动性压力。

　　尤其是叠加此前的商业银行信贷密集投放、民营房企发债给予担保等，应该说此类融资工作非常全面，有助于全面快速改善房企资金面。

　　重组上市工作重启，是目前房企存量债务过大下的关键一招，问题企业可以借此类重组上市工作理顺债务关系，优质房企则有收购或控制此类企业的机会。

　　允许上市房企的非公开方式融资，这一做法表现得更为灵活，对于融资金融的用途也表述较为广泛，主要涉及到项目的开工建设，并可用于债务偿还，这一做法对缓解房企的债务压力将非常直接。

　　此外，再融资属于上市公司IPO后的重要融资方式，后续不排除会导入国企等资金进行持股，增强房企的资金实力和抗风险能力。