最关键一周！“超级央行周”来袭，全球多家央行将齐奏“大合唱”，加息潮远未结束？

　　又是一年年尾，今年最后一个“超级央行周”即将拉开帷幕，全球市场要迎来最关键的一周。

　　据悉，美联储、欧央行、英国央行、瑞士央行、挪威央行、墨西哥央行等多家央行都将在本周宣布最新货币政策。

　　美联储备受瞩目

　　本周最受关注的，莫过于美联储将公布的利率决议。

　　在当地时间周三，美联储将召开今年最后一次FOMC议息会议，并公布新的利率决议和经济预测，美联储主席鲍威尔也将会召开新闻记者会。

　　此前市场已经普遍认为，随着通胀的见顶，美联储将会开始放慢收紧步伐。

　　此前美联储发布的褐皮书也显示，自上次报告以来，经济活动大致持平或略有上升，低于上一个褐皮书期间温和的平均增长速度，褐皮书也预计通胀将保持稳定或进一步温和。鲍威尔此前也提到，放慢加息步伐的时机点可能落在12月的议息会议上，相较于9月份的预计，终端利率可能会达到一个“略高”的水平。

　　所以市场预期，美联储料将基准利率上调50个基点，至4%至4.5%的区间，为2007年以来的最高水平。虽然预计美联储开始放慢货币政策收紧的步伐，但2023年初其势将继续上调隔夜银行贷款目标利率。

　　据最新CME“美联储观察”显示，美联储12月加息50个基点的概率为73.5%，加息75个基点的概率为26.5%。

　　回顾来看，美联储在今年6月、7月、9月和11月连续四次均加息75个基点，而11月的加息则使联邦基金利率目标区间上调至3.75%至4%，创下2008年1月以来的最高水平。

　　另据一份市场调查显示，联储很可能会在整个2023年将利率维持在峰值水平。

　　经济学家Anna Wong和Eliza Winger表示：

　　“此前美联储已经暗示，最终利率可能会在2023年初达到5%左右，我们也认为上限为5%。为了达到这一目标，美联储可能会在2022年12月的会议上加息50个基点，然后在2023年两次加息25个基点。我们预计明年全年利率将保持在5%。”

　　其他央行紧随其后

　　继美联储之后，全球多家央行也将宣布最新利率决议。

　　欧洲央行：可能将加息50个基点，明年上半年再加息100-125个基点。

　　欧盟统计局上周公布数据显示，欧元区11月国内生产总值（GDP）增长略高于最初估计，家庭支出和企业投资支撑了经济。英国央行最新物价季度调查显示，公众通胀预期仍在上升。 一年期通胀从8月的3.2%上升至3.4%。五年期预期从此前3.1%上升到11月份的3.3%。由于经济面临衰退压力，英国央行的政策空间面临挑战。

　　通胀继续成为影响经济前景的关键因素。欧洲央行首席经济学家莱恩表示，对通胀是否达到顶峰做出判断可能为时过早，但有合理的信心说可能已接近通胀峰值。他预计，欧元区通胀将从明年春季或者夏季开始出现大幅下降。他认为，欧洲央行进一步加息是“有必要的”。

　　英国央行：市场普遍预期英国央行将把基准贷款利率上调50个基点至3.5%，这将是2008年以来的最高水平。由于通货膨胀率达到11.1%的41年高点，消费者越来越多地预计未来几年物价会上涨，以英国央行行长贝利为首的政策制定者说，他们将采取有力行动，防止工资-物价螺旋上升。

　　此前，英国预算责任办公室（OBR）对英国的经济形势做出了判断表示，英国处于衰退。英国GDP预计在2023年萎缩1.4%，此前预期为增长1.8%；预计2024年英国经济将增长1.3%，此前预测为增长2.1%。

　　Pantheon macroeconomics 英国经济学家狄更斯在一份报告中表示，英国经济将陷入衰退，可能导致GDP回落2%，比其他发达经济体压力更大。

　　瑞士央行：瑞士央行的政策制定者可能会选择加息50个基点，而不是重复9月份的75个基点。

　　多年来，坚挺的瑞郎一直是瑞士央行行长乔丹的眼中钉，而其现在正支撑着瑞士经济，因为它可以让瑞士避免输入性通胀。瑞士央行仍有可能重申，在必要时愿意干预外汇市场。

　　挪威央行：或将把关键利率上调25个基点，原因是上个月的通胀数据显示，整体和基础价格增长都有所放缓。这些数据让有关借贷成本将进一步上升的猜测降温，一些分析师越来越确信，12月的加息将是本轮周期的最后一次。挪威央行9月份的最新预测显示，整个冬季利率峰值将达到3%，并预计明年初将再加息25个基点。

　　墨西哥央行：或将连续第13次上调基准利率，此次预计将加息50个基点至10.50%。虽然总体通胀已经见顶，并正在回到3%的目标，但核心数据仍高于8%。分析师普遍认为，在2023年初进一步收紧政策后，该央行的最终利率为11%。

　　加息潮远未结束？

　　中信证券明明认为，海外央行的加息浪潮或难快速消退，因而全球经济“衰退”风险未来将进一步上升，全球金融市场仍存调整风险。

　　他表示，海外央行有望逐步放缓加息节奏。以美欧央行为例，美联储可能会在12月份的议息会议放缓加息步伐至50个基点；同时，随着海外部分经济体“衰退”风险上升，大宗商品需求走弱，叠加近期欧洲能源问题通过进口替代有所缓解，欧洲央行也可能在12月份放缓加息步伐至50个基点。但要注意的是，全球通胀仍然具有高黏性，海外各国央行或上调终点利率水平并延长高利率水平的持续时间。

　　Russell Investments 首席投资策略师 Erik Ristuben 表示：

　　“目前，对投资者来说，获得正确的位置非常困难；在华尔街确信央行即将完成加息之前，美联储的政策确实抑制了股市的狂欢。”