经导调查

　　随着内地与香港股票互联互通标的双向扩容预期的明确，北向资金进场态势更为明显。

　　有投资者发现，A股近日虽连续回调，但北向资金仍在忙于加仓。如本周前两个交易日上证指数跌幅接近3%，沪股通在这两日的净买入金额却超过14亿元。而本月以来，沪股通、深股通合计净买入金额已超过270亿元。

　　“从北向资金近期加仓个股看，全年业绩预期稳定或进一步向好的个股，获得明显青睐，机构已经开始挖掘年报行情。”12月21日，中投顾问投资分析师王瑞鑫对经济导报记者表示。

　　来自Wind资讯的统计显示，鲁股中的兖矿能源（600188.SH）、华鲁恒升（600426.SH）、齐鲁银行（601665.SH）、潍柴动力（000338.SZ）、中国重汽（000951.SZ）、双塔食品（002481.SZ）等本月以来获得北向资金大手笔加仓。其中，年报分红预期明确的兖矿能源尤为受到关注，月内沪股通净买入1800余万股，对应市值超过4亿元。

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　　扩容预期提振市场情绪

　　近日，中国证监会和香港证监会发布联合公告，提出进一步扩大股票互联互通标的范围。

　　“互联互通进一步扩容有助于推进资本市场高水平对外开放。”中金公司研究部策略分析师、董事总经理李求索等人在研报中指出，以2022年12月19日数据粗略筛选，北向合资格标的筛选范围从原有的1458家A股公司或提升至2516家，覆盖A股市场的数量比例由28.9%或提升到50.2%，总市值占比则从75.9%或提升到87.2%。

　　西部证券研究员罗钻辉则称，沪深股通扩容标的以中小市值为主，提高了A股市场投资吸引力。“沪深股通新增股票标的日均成交额合计3178亿元，约占12月19日A股市场成交额（7571亿元）的42%，纳入互联互通后交易活跃度有望进一步提升。”

　　“虽然互联互通扩容的落地还有3个月左右的时间，但是这一预期带来的积极影响，已经有所体现。”长期关注资本市场的青岛投资者崔荣哲对经济导报记者表示，如近期A股市场出现了明显回调，但北向资金仍然呈现加仓态势，月内净买入金额超过270亿元，凸显对A股标的青睐。

　　以鲁股为例，本月内有兖矿能源、华鲁恒升、潍柴动力等多家公司获得北向资金大手笔加仓。其中，兖矿能源被沪股通净买入1815.10万股，对应市值4.06亿元；华鲁恒升被沪股通净买入708.34万股，对应市值约8486万元；潍柴动力获得深股通账户净买入2111.77万股，对应市值1.19亿元；中国重汽获得深股通净买入716.51万股，对应市值约1亿元。

　　有受访投资人士表示，本月以来北向资金加仓标的，仍然集中在蓝筹股，或有意布局即将到来的2023年行情。兴证资管首席经济学家王德伦表示，从长周期来看，美债利率从高点逐步向下，人民币汇率将逐步企稳，明年的预期将逐步修复，伴随着我国政策的转向，新政策逐步发力，市场仍然有较多的投资机会。

　　他建议关注金融、地产链。因为内需的重要性大幅提升，因此地产政策仍有宽松空间。地产三支箭已陆续出台，地产销售端政策有望持续释放，叠加今年基数低，且明年经济回暖复苏是大方向，所以地产投资和地产销售明年回升的确定性较高。金融、地产链前期主要是博弈政策预期，后期随着经济回暖，大金融、房地产、优质的龙头建材、家电、家居等会有所表现。

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　　布局年报行情

　　经济导报记者发现，在聚焦鲁股蓝筹板块同时，北向资金对于年报预期向好个股更为青睐。

　　如兖矿能源今年前三季度实现归母净利润271.28亿元，同比增长135.25%。兴业证券研报指出，公司煤炭+化工双主业经营稳健，年内的煤炭业务充分受益海外煤价提升，结合公司优异的成本管理，在煤炭价格景气阶段，煤-电-化产业链可消化产品售价上涨带来的利润提升。由此看好公司全年净利润同比增长超100%。

　　华鲁恒升虽然前三季度盈利能力小幅下滑，但前景颇被看好。华泰证券指出，截至2022年10月，公司大部分产品单吨价差已经回落至2016年以来历史中低区域，测算公司存量产能年化利润已低于2016年以来中枢水平，业绩进一步大幅下探空间或有限。目前公司已经处于景气和估值双低区域，未来有望伴随国内需求恢复及公司新产能投产（新老基地拟投项目规模超过200亿元）在未来迎来业绩与估值双击。

　　与之类似的还有中国重汽，兴业证券认为，公司2020、2021年公司盈利能力下降主要是因为国五产品降价促销，2022年前三季度盈利能力继续下降系受行业影响，公司销量下滑，产能利用率走低。展望未来，一方面行业销量预计将触底复苏，另一方面国五促销已于2021年7月结束，叠加高端产品黄河X7于2022年6月开始交付，公司整车均价和盈利能力预计将有所恢复。

　　另外，近期具备高现金分红预期的个股，也明显被北向资金关注，就像兖矿能源、齐鲁银行等。

　　对于高分红标的布局策略，招商证券分析师任瞳表示，结合行业轮动模型和基本面研判，当下银行、交运、煤炭、建筑和家电等高分红行业十分值得关注。“叠加近期整体市场维持震荡，高股息特征表现出较强的韧性，我们认为高分红风格具有较为可观的投资价值。”