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广发策略:港股估值位于历史较低水平,环比上周有所下降

2022-12-21 17:09:02 来源:券商研报精选作者:戴康
报告摘要  (说明:周报的数据均来自于Wind和Bloomberg。数据截止2022年12月20日。

  报告摘要

  (说明:周报的数据均来自于Wind和Bloomberg。数据截止2022年12月20日。本报告中,上周指2022年12月12日-2022年12月16日的五个交易日;本周指2022年12月19日-2022年12月20日的两个交易日。)

  全球大类资产表现跟踪

  本周(22.12.19-22.12.20)大类资产表现: 商品>;权益>;美元>;美债;上周大类资产表现:原油>;债券>;美元>;权益。本周(22.12.19-22.12.20)全球权益资产普遍下跌,美股>;港股>;A股;上周全球权益资产全线下跌。本周(22.12.19-22.12.20)大宗商品表现分化,金属>;原油>;农产品>;化工品;上周大宗商品表现分化,化工品>;能源>;农产品>;金属。本周(22.12.19-22.12.20)美元指数下跌,主要国家货币相对美元升值;上周美元指数下跌,主要国家货币相对美元表现分化。本周(22.12.19-22.12.20)美债长短端利率均有所抬升;上周美债长短端利率均有所下行。本周(22.12.19-22.12.20)Markit iBoxx中资美元债券净价指数下降,细分项普遍下降。

  全球流动性跟踪

  6月以来,美国进入量价配合的紧缩阶段,但存量流动性仍充裕,隔夜逆回购使用量仍在历史极高水平。本周美债利率震荡上行。花旗中国&;美国经济意外指数较上周大幅下调,花旗欧洲经济意外指数较上周大幅上调。近期美元流动性有所缓和,上周以来美国LIBOR-OIS利差、美国FRA-OIS利差均收窄、美国信用利差小幅走扩。最近一周以来(12.13-12.20期间),ETF资金流入排名前三的国家/地区分别是美国、中国、加拿大,分别流入72.46亿、32.61亿、7.54亿美元;ETF资金流出排名前三的国家/地区分别是亚太(除日本)、欧洲地区、中国香港,分别流出8.31亿、6.60亿、5.97亿美元。

  港股市场数据跟踪

  本周(22.12.19 -22.12.20)港股整体下跌,恒生科技收跌3.68%,恒生中国企业指收跌2.45%。恒生指数PE(TTM)从上周9.54倍下降至9.35倍,恒生指数PB(LF)从上周0.96倍下降至0.94倍,股权风险溢价指数从上周的7.59%上升至本周7.82%,沪深、中国平安,其中腾讯控股7.96%处于第一位;上周卖空金额占市场总卖空比例居前五的个股为腾讯控股、阿里巴巴、百胜中国、海丰国际、美团,其中腾讯控股5.08%处于第一位。

  【广发策略】海外流动性持续改善,美元有所回落——海外市场及流动性跟踪(12月第2期)

  【广发策略】海外流动性持续改善,美元有所回落——海外市场及流动性跟踪(12月第2期)

  【广发策略】海外流动性持续改善,美元有所回落——海外市场及流动性跟踪(12月第2期)

  3.4 港股流动性和资金概况

  (1)南下资金本周净流出,交易活跃度占比小幅上升。截至12月20日,本周南下资金累计净流出25亿港元,成交额占港股成交日均比例为14.68%,上周为累计净流入45.6亿港元,日均成交额占比16.05%。

  (2) 从HIBOR利率情况来看,本周HIBOR隔夜、1月、12月利率处于1.50%、4.72%,5.77%,分别跌33.1BP、跌8.8BP、跌1.3BP。

  【广发策略】海外流动性持续改善,美元有所回落——海外市场及流动性跟踪(12月第2期)

  四、风险提示

  全球疫情控制存在反复,全球经济下行超预期。海外政策及加息节奏不确定,中国货币及财政政策的出台时间及形式存在不确定性。

  本报告信息

  对外发布日期:2022年12月21日

  分析师:

  戴康:SAC 执证号:S0260517120004,SFC CE No. BOA313

 

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