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全面注册制正式实施,发布制度规则共165部,A股全线上涨

2023-02-21 09:00:40 来源:东方财富Choice数据作者:佚名
2023年2月17日,中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则,标志着全面实行股票发行注册制

  2023年2月17日,中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则,标志着全面实行股票发行注册制正式实施。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。自2018年11月,我国启动注册制改革,先后在科创板、创业板和北交所实行试点,打开了资本市场改革的新局面。如今,A股的上市公司数量突破了5000家(包括北交所),全面注册制下“双向畅通”的上市退市制度,必将需要投资者提升对上市公司的价值识别和股票甄选能力。

  2月20日,A股三大指数全线上涨,上证指数上涨2.06%,深证成指上涨2.03%。板块方面,通信运营、工程机械、家具涨超6%;CHATGPT、AIGC、IPV6等涨超5%;非银金融板块上涨3.56%,湘财证券涨停。

  全面注册制正式实施,发布制度规则共165部,A股全线上涨

  全面注册制相关制度规则

  此次发布的制度规则共165部,其中证监会发布的制度规则57部,证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面。

  一是精简优化发行上市条件。坚持以信息披露为核心,将核准制下的发行条件尽可能转化为信息披露要求。各市场板块设置多元包容的上市条件。

  二是完善审核注册程序。坚持证券交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的基本架构,进一步明晰证券交易所和证监会的职责分工,提高审核注册效率和可预期性。

  证券交易所审核过程中发现重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的,及时向证监会请示报告。证监会同步关注发行人是否符合国家产业政策和板块定位。同时,取消证监会发行审核委员会和上市公司并购重组审核委员会。

  三是优化发行承销制度。对新股发行价格、规模等不设任何行政性限制,完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制。

  四是完善上市公司重大资产重组制度。各市场板块上市公司发行股份购买资产统一实行注册制,完善重组认定标准和定价机制,强化对重组活动的事中事后监管。

  五是强化监管执法和投资者保护。依法从严打击证券发行、保荐承销等过程中的违法行为。细化责令回购制度安排。此外,全国股转公司注册制有关安排与证券交易所总体一致,并基于中小企业特点作出差异化安排。

  注册制启动以来A股市场变化

  2018年11月5日,注册制正式进入启动实施阶段。2019年7月22日,首批科创板公司上市交易。2020年8月24日,创业板改革并试点注册制正式落地。2021年11月15日,北京证券交易所(以下简称北交所)揭牌开市,同步试点注册制。

  注册制试点以来,A股市场迎来快速发展阶段。Choice数据统计,2019A股市场IPO家数202家,募集资金2489.81亿元,相比2018年分别增长了92%、81%;2020年IPO家数436家,募集资金4847.93亿元,继续保持高速增长趋势;2021年、2022年,连续两年IPO募集资金超过5000亿元。

  全面注册制正式实施,发布制度规则共165部,A股全线上涨

  上市公司数量方面,A股上市公司数量已经超过5000家,相比2013年2月末的2493家增长超过一倍。

  全面注册制正式实施,发布制度规则共165部,A股全线上涨

  截至日期:2023年2月20日

  在IPO上市企业数量增加的同时,退市企业数量也在增加。Choice数据统计,2022年A股退市上市公司50家,比2021年增加了27家。

  影响和机会

  中金公司认为,本次全面注册制制度规则正式落地,“在中国资本市场改革发展进程中具有里程碑意义”,对于实体经济和资本市场,都有深远影响。资本市场方面,全面注册制改革对资本市场各项基础制度进行完善,将影响资本市场各参与主体理念与行为,有望优化资本市场生态。从业务发展的角度,随着全面注册制带来的市场生态改善,券商、基金、PE/VC等金融机构将迎来较好的发展机遇期。

  国信证券表示,全面注册制促进经济高质量发展,券商受益于直接融资占比提升。经济高质量发展意味着我国经济增长从主要依靠基建、地产、产能过剩行业转向生物医药、高端制造为主的硬科技创新。引导资金涌向新兴产业和创新企业,这需要我国有强大的投资银行和完善的资本市场。全面注册制打开了优质科技创新型企业进入资本市场融资,提高直接融资规模与占比,推动产业转型与经济高质量发展,同时也为券商中长期价值重估带来想象空间。

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