全面注册制来袭，券商马不停蹄升级APP，交易软件将有哪些变化？涉及投顾产品、投教活动…

　　近期，随着全面实行股票发行注册制相关制度规则的发布，券商财富管理业务也在紧锣密鼓地进行相关准备。

　　证券时报记者了解到，近期不少券商都在马不停蹄地根据相关制度规则对APP进行了更新升级，主要优化集中在打新、交易、行情、开户等功能。在营业部与投顾层面，券业人忙着认真学习全面注册制下交易规则、开展各类投顾培训、筹备推出打新相关投顾产品等。此外，做好规则解读与宣导，开展投资者教育也是近期券商工作的重中之重。

　　券商马不停蹄升级APP，将有哪些变化？

　　“随着全面注册制改革的施行，主板新股交易规则发生变化，券商需要根据规则的变化对交易APP相关功能进行调整，对于投资者来说有个适应的过程，需要券商进行充分的揭示提示，避免投资者因不熟悉规则对投资行为产生影响。”南京证券相关负责人向记者表示。

　　证券时报记者了解到，随着全面注册制的到来，不少券商都对APP进行了更新升级，主要包括打新、交易、行情、开户等功能，以及提示客户签署《主板投资者风险揭示书》等方面，以适应全面注册制下规则的变化。

　　比如， 国泰君安 对君弘APP行情新标记、新股申购、价格笼子、保护限价、转融通服务等主要业务场景进行全新设计，提高客户下单效率，辅助客户投资决策；同时在资讯服务推出全面注册制专题，并以人机结合的方式提供投顾陪伴服务。

　　据 光大证券 介绍，该公司针对APP的优化主要体现在风险揭示、信息披露、市价价格保护、优化委托类型等投资者能够直观感受到的方面。例如，行情方面更加注重个股的信息展示，对注册制发行的主板股票增加是否盈利、表决权差异等信息等等。

　　华安证券 则在交易体验的细节上狠下功夫，做到交易环节稳定可靠、展示信息简洁明了、交互体验方便快捷。具体包括：在自选股、行情盘口都会特别标识是否为注册制股票、是否盈利、表决权差异、协议控制架构状态等标识，对于盘中临时停牌的股票会与正常的涨跌幅股票颜色进行区分，交易环节直接为客户提供有效申报范围参考，提供相关参数填报说明等等。

　　东吴证券 则提到，自研App东吴秀财将迎来版本焕新，比如在注册制实施后的个股行情展示界面，投资者在使用个股页面查看深交所主板股票时，可在个股标签查看到“注、U、W、V”标签，分别代表是否注册制、是否实现盈利、是否存在表决权差异、是否有协议控制架构，也可在盘后查询到相应数据；投资者在个股行情页面查看深交所创业板标的时，以往看到的标签“投票权”字样将更新为“表决权”。

　　据 南京证券 介绍，根据全面注册制的交易规则，APP主要在申报订单类型、涨跌幅限制和有效价格申报范围等方面需要调整：一是个股详情新增信息，用于揭示股票是否为注册制，是否尚未盈利，是否存在表决权差异。二是在股票连续竞价阶段限价申报时，买入申报价格和卖出申报价格应符合交易所交易规则的要求。三是沪市股票交易时新增支持本方最优市价及对手方最优市价委托，需要输入保护限价。四是新股上市首五日，不设涨跌幅限制，新股申购每一个申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍。

　　值得一提的是，在功能得到优化的同时，券商也十分注意降低投资者的学习成本，保持用户交易习惯的连续性。

　　据民生证券介绍，他们在APP方面原有交易流程不做更改，新增标识、委托方式、价格笼子都是基于现有功能和页面进行数据扩增，对投资者来说，没有切换成本。

　　国金证券也称，全面注册制后，股票停牌规则、新股上市发行规则和适当性管理办法等都将发生变化，国金佣金宝APP也将基于交易规则的变化进行服务优化，让用户既能及时了解全面注册制后的变化、获取全面注册制后的投资机会，又能尽可能保持交易习惯的连续性、交易操作的便捷性。

　　投顾“修炼内功”迎接全面注册制

　　全面注册制是我国资本市场改革的重要举措，也为券商财富管理业务带来了广阔的机遇。证券时报记者了解到，在各券商的营业部及投顾层面，从业者也忙着认真学习全面注册制下交易规则、开展各类投顾培训提升投顾专业能力、筹备全面注册制下的投顾服务产品等。

　　据民生证券介绍，全面注册制将推动上市公司数量增加，相对应的制度变迁，也对投资顾问的专业能力提出了更高的要求。近期公司的投资顾问对全面注册制的文件进行了深入的学习，尽快掌握相关的制度，以应对投资者的提问。

　　民生证券还表示，投顾部承担向市场投资者传递中长期投资的价值观的责任，要向投资者传递全面注册制正能量。“部分投资者担心注册制下IPO增多将会对市场走势造成影响。对此投顾部门搜集整理了全面注册制相关资料，在全面注册制下，IPO节奏仍将保持相对平稳，同时注册制下退市力度加大，A股市场形成优胜劣汰、有进有出的良性循环。预计施行全面注册制后，发行规模提升约10%左右，对中短期A股市场资金面影响有限。”

　　值得一提的是，全面注册制下市场估值体系将发生变化，也考验着投顾的专业能力。比如，东吴证券提到，全面注册制对市场整体估值体系的研判带来了挑战，将区别于以往传统估值分析方法，更多将采用现金流折现模型对成长型亏损股进行定价；结合传统PE/PB以及PEG等指标进行综合评价。

　　国金证券则表示，公司依托研究所研究员、分析师等专业力量，积极分析挖掘全面注册制后可能的投资机会，并通过视频直播、投资顾问等服务方式为投资者提供讲解，引导投资者抓住全面注册制改革中的投资机遇，让全面注册制改革的成果可以更快的惠及投资者。

　　记者注意到，全面注册制下打新“闭眼赚钱”或成历史，不少券商也积极推出打新方面的投顾产品。比如，东吴证券将推出新股申购建议等投顾服务产品，对新股进行全方位剖析，解决中小投资者在注册制时代如何打新的难题。

　　“全面注册制实施以后，投资者参与主板新股申购时，存在一定的破发风险，盲目打新的收益愈发不具有确定性，需进一步依托专业投资机构的咨询服务指导。对此，公司长期以来具备相关业务的服务能力和经验，并取得了较好的服务效果，相信公司现有的投顾业务，在全面注册制以后能进一步凸显专业价值。”华安证券相关负责人说道。

　　此外，华安证券还提到，全面注册制的实施会给券商营业部带来更多股票托管、股权质押、现金理财等业务机会，营业部需要提升综合金融服务能力和水平。

　　投教形式“卷”起来了

　　证券时报记者采访获悉，为迎接A股全面注册制做准备，各券商也积极策划了各式各样的原创投教作品，形式包括投教图文、视频、直播、答题、线下讲座等等。此外，国泰君安还计划在未来策划古装微短剧，打造全面注册制专属公司投教IP动画形象及投教实物。

　　据悉，2月以来，国泰君安投教基地及时制作并发布《投号学堂·全面注册制》系列视频与图文内容，公司还将在全面注册制实施首个交易日进行全面注册制业务规则解读的投教活动。“公司在全面注册制改革中所做的投教工作，受到了广大投资者的点赞、转发。有投资者比较期待注册制的到来，还会在公众号后台留言询问全面注册制时间。”

　　在未来，国泰君安投教基地还将有两大动作：一是将讲述注册制的诞生、作用与意义，体现以人民为中心的思想，策划古装微短剧《神行记》。通过人民喜闻乐见的形式，结合中国传统财商智慧，讲述二十余个投教知识，宣传注册制。第二个动作是：以中国特色社会主义资本市场与国粹之京剧相结合，策划打造全面注册制专属公司投教IP动画形象及投教实物进行注册制宣传。

　　据国金证券介绍，将从制度新规宣导、投资能力提升、资讯信息解读三个维度入手，递进式开展投教。公司还将在今年大力开展中小投资者走进上市公司活动，以实地走访或云走访的方式引导投资者了解全面注册制，倡导理性投资、价值投资。

　　“截至2月20日，国金证券已推送注册制政策宣导、退市新规宣导、数读IPO系列投教内容，阅读或观看人次超400万，取得了良好的效果。”国金证券相关负责人表示。

　　据南京证券介绍，公司第一时间开展主题投资者教育活动，制作了以《全面注册制时代来了》为题的投教图文作品，启动了“秒懂全面注册制”系列长图作品和小视频作品的制作，开展了主题为“全面注册制时代来临—个人投资者如何面对”的直播，同步在公司互联网投教基地等平台播出，共计吸引约5万人次观看。同时，公司分支机构发挥贴近客户的优势，向投资者转发交易所和公司制作的全面注册制投教作品，开展线下讲座，面对面宣传普及知识。

　　民生证券则表示，公司积极开展投教工作，一是充分利用互联网平台，积极引导投资者客观正确认识全面注册制改革亮点；二是制作长图文、漫画视频等投资者教育产品，帮助投资者深入了解全面注册制改革内容；三是组织全国分支机构多渠道、多形式开展各类“全面注册制改革”主题投教活动，通过深入社区、街道、企业开展各类讲座、沙龙等，扩大投教宣传覆盖面。