睿远赵枫看好这两大行业！ 睿远基金赵枫怎么样?

　　最近大家最近都在问还有哪些行业值得看好？其实大佬赵枫的观点其实和我们的观点也比较契合，今天我们就来看看赵枫的最新观点，看看有无能够借鉴学习的地方。

　　以下正文：

　　2022年四季度，无论A股和港股市场都出现了较大的回调，很多公司都跌到了便宜位置。所以赵枫在组合也进行了一定的调整，从2022年半年报开始赵枫就逐步对港股诸如碧桂园服务和美团等公司进行了一定的增持。随着过去一段时间市场整体的超跌反弹，赵枫的这次操作也给他带来不错的投资收益，整体净值表现不错。

　　而随着市场整体反弹，赵枫认为目前市场整体估值修复已经基本完成，而基本面因素将会主导后续市场表现。基本面的好转幅度和节奏和政策面的力度和节奏将会是其中的两个主要因素。

　　对于后续市场的表现，赵枫目前是谨慎乐观的，其对经济增长的预期不是过分乐观。赵枫认为目前主要的风险点在于今年消费、投资、出口这“三驾马车”的增长仍有较大的不确定性，中美关系之间竞争仍是主基调，未来是否会出现黑天鹅事件也需要警惕。而对于一些行业赵枫也有自己的看法：

　　金融地产

　　金融地产估值明显低估，但行业也有一些自身的问题。其中金融行业分为银行和券商。赵枫认为券商行业今年的基本面趋势是不错的，估值也处于一个合理偏低的水平。银行的不确定则在于其能不能维持比较高的盈利能力，目前出现了贷款需求下降的现象，很多优质企业贷款需求不足，而消费端也出现了居民提前还贷的现象，所以银行的基本面有一定的不确定性，导致估值较低。

　　地产的问题则在于当前开发为主的商业模式未来可能发生重大变化，企业盈利能力可能会出现重大调整和改变，目前重新估值难度较大，市场普遍也不愿意给其乐观的预期和估值。

　　周期投资品

　　周期投资品的估值目前处于合理偏低水平。在盈利能力上目前下行风险有限，上行空间取决于经济恢复情况。随着行业集中度不断向行业龙头集中的情况下，其经营质量也有所提高，值得长期关注。

　　消费品

　　消费品行业目前估值处于合理与合理偏高区间，目前行业整体需求放缓。但与其他行业比，目前的估值还是比较有吸引力的。部分消费品如果能走向海外，就会有一定的成长性，长期的投资回报会比较显著。

　　医药医疗

　　目前这个行业的估值处在合理偏高水平。中短期看有集采风险释放，医保相对宽松的逻辑。长期来看，随着老龄化和大家对健康关注的上升，长期需求和增长也是没问题的，长期估值定位还是会比较高。

　　先进制造业

　　先进制造业，是过去两年表现比较亮眼的行业，其优点在于政策支持，长期需求增长较为明确，因此大量资本涌入，导致行业内的供给提升较大。目前无论是锂电，还是光伏行业、风电行业等，都出现了供求关系的恶化，各个环节上都看到了产能超过了短期的需求。这种情况下公司可能会出现增收不增利的情况，导致盈利能力受损，这会对企业未来的估值定位产生一些压力。其中一些没有明显的竞争壁垒的公司，那它持续创造自由现金流的能力会非常不确定，估值定位就会出现一些风险，当然光伏和锂电过去一年多估值回调了不少，但仍有估值被高估的风险存在。

　　关于创新，赵枫非常看好很多创新行业长期给人类社会带来的贡献，以及它自身的成长空间和里面企业的投资机会。其认为创新会是未来中国经济增长的主要动力，也是给投资带来超额回报的主要来源。当然，创新是有很大风险的，其意味着商业模式极不稳定，现金流预测的可靠性极低，是对投资者很大的挑战，所以需要十分谨慎。总体而言，赵枫认为价值投资就是通过分析企业的自由现金流、企业长期创造自由现金流的能力和可预测性去判断公司价值，以更高的安全边际力争获得好的长期投资回报。

　　总体来看，赵枫对于周期和消费两大板块表述上比较看好，后续我们也将对此保持持续关注。