集体出手！市场预期的转折点将现！（市场预期是什么意思）

　　今日三大指数表现分化，沪指收涨超1%，深成指小幅收高，创业板指全天疲软震荡收跌。

　　盘面上，一带一路板块强势，北方国际、贝肯能源、三羊马涨停。中字头板块表现亮眼，电信运营商中国移动、中国卫通涨停，中国电信大涨9%。数字经济全天活跃，CHATGPT板块再度大涨，万兴科技20CM涨停，凡拓数创触板，彩讯股份大涨超10%，三六零大涨超7%。信创、国资云方向持续走强，立昂技术20CM涨停，特发信息、数据港、深桑达A、用友网络、科安达涨停，数字认证、中望软件涨超10%。

　　下跌方面，汽车产业链整体低迷，整车方向中通客车大跌超7%，长城汽车、东风汽车跌超5%。汽配方向银宝山新跌停，东箭科技、盛帮股份、浩物股份等跌超5%。盐湖提锂板块低迷，津膜科技跌超8%，西藏珠峰、藏格矿业、新化股份等跌幅靠前。

　　板块方面，电子签名、信创、ChatGPT、国资云等板块涨幅居前，汽车整车、钛白粉、盐湖提锂、CRO等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，两市超2400只个股下跌。

　　截至收盘，沪指涨1.20%，深成指涨0.55%，创业板指跌0.56%。沪深两市今日成交额8371亿，较上个交易日放量275亿。北向资金全天净买入27.70亿元，其中沪股通净买入15.59亿元，深股通净买入12.11亿元。

　　01

　　中国移动市值突破2万亿

　　今日，中字头概念表现出色。中国移动股价持续刷新历史新高，中国联通、中国电信、中国交建、中国软件等中字头个股也表现出色。

　　3月13日，中国移动盘中涨停，报价98.34元/股，总市值达2.1万亿元，距离贵州茅台2.21万亿的总市值相差无几，若是下一个交易日中国移动能涨超5%，A股“股王”或许就要易主。

　　消息面上，昨日晚间，中国电信、中国移动公告宣布加大派息。其中，中国移动预计2022年全年派息率将比上年进一步提升，2023年以现金方式分配的利润提升至当年公司股东应占利润的70%以上。

　　在央国企估值回归的大背景下，央国企加大分红比例是一个大趋势。考核净资产收益率会逼迫上市公司提高自有资本的使用效率，收益率不高的现金资产会形成对净资产收益率的拖累，加大分红派息将会成为一种趋势。

　　近期，国央企的价值重估已经成为市场最关注的热点之一。

　　不少机构表示，从制度及经济结构特色上看，国企央企对于我国国民经济的重要性不言而喻，而在当前外部环境不确定性较高、地缘紧张的背景之下，国央企更是国民经济的压舱石。

　　后续伴随着国企价值重估的细则落地，市场预计将会有接力行情，同时从中长期看有利于市场估值中枢的抬升。不过，国企价值重估有其长期逻辑，同时也并不应当被看作是短期的主题投资机会，投资者应该谨慎对待个股。

　　值得一提的是，中字头延伸概念一带一路板块，今日也有亮眼表现。消息面而言，今年是共建“一带一路”倡议十周年。十年来，中国已与151个国家和32个国际组织签署200余份共建“一带一路”合作文件。

　　02

　　A股再迎回购增持热潮

　　近期A股市场虽然震荡起伏，但是各大公司正掀起新一轮股份回购增持热潮。

　　3月12日晚间，包括国轩高科、美的集团在内的43家深市公司披露回购、增持计划或进展公告。其中，国轩高科公告称，控股股东国轩控股最新宣布拟自3月13日起六个月内增持公司股份，拟增持股份金额不低于2亿元且不超过3亿元。

　　统计数据显示，开年以来，深市公司已披露25单回购方案，拟回购金额上限近49亿元；12家深市公司已实施回购金额超7亿元；8家深市公司控股股东、实控人和董监高披露了增持计划，拟增持金额上限超7.4亿元。

　　今年以来披露回购相关消息的深市公司中，部分赛道的龙头榜上有名，如TCL中环、国轩高科、温氏股份、美的集团等。此外，九联科技、国芯科技、新凤鸣、马钢股份等也披露了相关信息。

　　沪市方面，3月10日至3月12日，沪市有38家次公司发布回购进展相关公告，15家次公司发布增持相关公告。恒瑞医药、轻纺城、恒力石化、中信证券等均在其中。

　　回购股份对于公司的长远发展有意义，在向市场释放积极信号同时，通过建立长效激励机制，充分调动员工的积极性，提高员工的凝聚力，或是回购注销股份提升资产收益率，使市场能够看到上市公司的积极表现，从而坚定对公司长期持有的信心。

　　事实上，3月12日的密集公告，只是近年来A股上市公司回购增持潮的一个缩影。

　　数据统计显示，2018年至2022年，A 股分别有785 家、1032家、897 家、985 家、1148 家企业实施回购计划，回购金额分别为500 亿元、1023.59 亿元、683.72 亿元、1214.45 亿元、1029.32亿元，整体呈现向上态势。

　　在监管层持续对A股上市公司回购条件进行优化的大背景下，上市公司及主要股东回购增持积极性正越发高涨。

　　这也侧面反映了上市公司对于A股估值较低的共识。以沪深300指数为例，截至3月10日收盘，指数PE（TTM）为11.75倍，处于近十年来32%分位。中金公司认为，中期来看，A股整体估值虽有修复但仍处历史中低位，投资者对经济信心正逐步改善。

　　03

　　市场预期的转折点将现

　　近期，受内外围部分因素影响，A股风险偏好再度回落。

　　展望后市，虽然经济复苏仍在早期，但随着全球流动性紧缩预期上修最快的阶段已过，硅谷银行困境对国内影响有限，投资者对海外流动性的担忧已经达到高点，两会后是增量政策信息的关键时点，中信证券预计市场预期的转折点将现，并带来情绪和风险偏好的上修。

　　具体而言，首先，对于经济恢复的趋势无需过度担心，2月以来市场流动性及宏观流动性预期的下修导致博弈加剧，尽管经济恢复趋势明确，但节奏上有先后，投资者急迫看到数据兑现的心理，放大了局部负面信息的影响。

　　其次，对于海外流动性紧缩无需过度焦虑，市场已度过加息预期上修最快的阶段，此轮美元反弹进程基本结束，硅谷银行困境远不足以引发金融动荡。

　　最后，对于稳增长政策的力度无需过度低估，预计政策重心将明确，后续政策落实有望提振市场信心。伴随政策环境和改革方向进一步明确及落实，相应支持领域有望带来较高关注并有助于提振市场信心。

　　配置方面，建议投资者继续坚守成长洼地，提高半导体和信创板块的配置优先级，并战略性增配能源、科技、国防和农业“四大安全”领域，风格结构上更偏向中大盘成长。