两万亿股诞生 两万亿市值的公司

　　今年的A股第一大市值股宝座可能即将易主！科技将战胜白酒？

　　3月13日，A股中国移动午后冲高涨停，股价接近100元/股，市值突破2万亿，成为A股市值仅次于贵州茅台的上市公司。截至当天收盘，中国移动市值与贵州茅台的距离为1125亿元，只差不到一个涨停板。2023年以来，中国移动累计涨幅超过45%，贵州茅台累计涨幅不到3%。

　　

　　

　　消息面上，3月12日晚间，中国移动发布公告称，2023年1月，公司移动客户数达到9.76亿户，其中5G套餐客户数6.22亿户，有线宽带客户数达到2.75亿户。

　　中国移动发布公告称，公司实际控制人中国移动通信集团有限公司计划增持公司人民币普通股股份，累计增持金额不少于30亿元且不超过50亿元。

　　中国移动表示，为更好地回馈股东、共享发展成果，预计2022年全年派息率将比上年进一步提升，2023年以现金方式分配的利润提升至当年公司股东应占利润的70%以上。

　　除了派息率增加外，中国移动股价上涨的利好因素还有很多，一方面，电信运营商价值长期被低估，有望借到本轮国央企价值重估的“东风”；另一方面，CHATGPT爆火带来海量算力需求、建设数据局等利好因素袭来，手握大量数据的运营商有望率先吃到数字经济红利。

　　2022年，中国移动的移动客户净增规模创下三年新高；2023年1月，公司加快推进从数量规模领先向质量效益效率领先转变、从注重当期业绩完成向注重长期价值增长转变，主要经营指标表现良好。

　　从业绩来看，中移动2019年、2020年、2021年营收分别为7459亿元、7681亿元、8483亿元；净利润为1063亿元、1078亿元、1159亿元。

　　

　　中国移动公告还披露了股东增持情况，公告显示，2022年，中国移动集团已累计增持公司2620.8万股A股股份，累计增持金额约15.09亿元。中国移动集团将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势，适时继续实施增持计划。

　　值得注意的是，数据显示，2019年至2021年期间，A股连续3年现金分红比例超过70%的公司仅有64家，其中市值最大的为伊利股份，最新市值1800亿元，而中国移动和中国电信最新市值为1.2万亿和5600亿，两大运营商中长期投资价值凸显。

　　今年数字经济概念兴起，中国电信和中国移动股价纷纷在上周五盘中刷新A股上市以来新高。谁能想到仅在一年多前，中国移动刚回归A股时还惨遭弃购。

　　发行时逼近破发 惨遭A股最高弃购金额

　　作为全球最大的通信网络运营商之一，中国移动的地位无可辩驳，但在回归A股时却出师不利，创下A股最高弃购记录，上市首日也一度逼近破发，最后仅微涨0.52%。

　　2021年，12月27日晚间，中国移动披露发行结果，网上投资者未缴款认购数量1291万股，弃购金额达7.43亿元，包括机构在内的网下投资者未缴款认购数量22万股，弃购金额为1270.49万元。

　　不光是网上投资者弃购，中国移动还遭网下包括机构投资者的弃购，据悉弃购金额由联席主承销商包销。包括渤海证券资管和知名私募翼虎投资在内的机构对中国移动进行了全部及部分弃购。

　　网上网下共计7.56亿的弃购金额又创造了一个弃购历史，超过了2年前邮储银行6.53亿元弃购的历史纪录。

　　中国移动遭遇网上网下大规模弃购，或与其A股发行价显著高于H股价格有关。

　　自2019年来，中国移动的估值与股价出现下滑，原因包括4G末期价格战、新冠疫情影响以及其他相关外部因素。

　　由于H股与A股市场在印花税、交易门槛等方面存在差异，因此A股市场股票普遍相对H股市场股票存在估值溢价。

　　在本次股价飙升前夕，中信证券、中金公司、浙商证券等多家券商密集发布深度研报，看多中国移动。其中，在中信证券2023年2月8日发布的研报中，通信首席分析师黄亚元认为，无论是从产业、财务还是估值视角来看，中国移动仍然具有强势的核心竞争力，是兼具科技与消费属性的优质核心资产。

　　“中字头”一路狂飙“中特估”迎估值修复

　　近期，“中字头”企业相关消息不断。招商证券指出，为推动国有企业到2025年价值创造体系基本完善、价值创造能力达到世界一流水平，本轮对标世界一流企业价值创造行动将在2023年4月正式进入组织落实阶段，预计接下来各地方省市也将开展相应工作部署。截至目前，至少已经有33家央国企集团提出对标世界一流。

　　

　　中国卫通和中国电信年内分别上涨87%和58%，而中国卫星、中国移动、中国长城、中国交建等“中字头”企业股价年内表现均超30%，推动中字头央企指数今年以来累计涨10.76%，是年内表现最好的几类指数之一。

　　在基金经理看来，“中字头”企业股价表现亮眼，驱动力主要来自于政策优化推动下，央国企经营效益提升带来的基本面改善和中国特色估值体系下央国企估值修复的“双击”。

　　在中国特色估值体系下，国企价值有望重塑。光大证券指出，2022年前三季度A股中1300多家国企累计归母净利润达2.98万亿元，占A股累计归母净利润的比例为67.7%，但截至2023年3月10日，国企市值占A股市值的比例却不到50%。此外，国企PE估值水平显著低于民企估值水平。

　　近期通信板块的一些巨头，出现了比较持续的表现，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，一方面是国企改革带来的机会，另外就是信息高速公路建设可能会推动相关运营商的业绩表现。国企改革有很多方式，包括股权激励、兼并重组，以及别的一些提高生产效率、管理效率的措施，都有望提高国企的估值，从而带来相关板块的表现。

　　历年A股市值王者回顾科技股不再缺席？

　　回顾A股历史上的总市值第一的“宝座”，近10年来，由中国石油、工商银行、贵州茅台轮番上坐。

　　

　　据同花顺iFind统计，2009年末，A股总市值前十被能源和金融股占据，而经过十年变迁，大部分公司都还在榜单上，但有了一大变化。

　　

　　在2019年贵州茅台股价破千元，随后总市值超过中国石油，并在2020年超过工商银行成为总市值第一股，这是近十年A股市值前十最大的变化。

　　

　　茅台的崛起代表了以白酒股为主的中国消费股崛起，，其主要是依靠自身的不断成长，逐渐成为A股市场的霸主之一，代表了市场对中国企业的判断。

　　但有一个问题就是，在最近这十年A股市场的变迁中，除了白酒股之外，统治总市值前十大公司的依然是金融和石化石油两大行业，而科技股却依然缺席。

　　对比美国，在最近十年中，科技网络股在美国股市中已经占据了绝对的统治地位，纳斯达克是微软、亚马逊、苹果、谷歌和脸书五大巨头的天下。

　　当然，中国优质科技公司并不是没有，而是没有在A股上市而已。腾讯控股目前总市值3.2万亿港元，阿里巴巴曾经也有4000多亿美元，如果它们在A股上市的话，显然情况就不同了。

　　如今中国移动眼看即将坐上A股总市值第一的宝座，能否带动一波科技股的崛起？让我们拭目以待。