崩盘惨案，原因找到！（崩盘的后果是什么）

　　兄弟姐妹们，今天AI、白酒板块暴跌，又得好好找原因了。

　　截止收盘沪指跌0.37%，深成指跌0.8%，创业板指跌0.14%。两市共1296只个股上涨，3742只个股下跌。

　　

　　

　　10日A股，最惨的板块来自人工智能。云从科技、三六零、科大讯飞跌停，昆仑万维、海天瑞声、传音控股、蓝色光标、景嘉微、创业黑马等多股跌超10%。

　　

　　

　　今天AI板块暴跌，有几个消息的共振。

　　第一、市场的目光，都被10只主板注册制新股吸引走了。

　　第二、中信证券昨晚研报唱空AI板块。

　　第三、媒体发声，

　　

　　第四、A股盘后，中国支付清算协会10日发布《关于支付行业从业人员谨慎使用CHATGPT等工具的倡议》。其中提出，支付行业从业人员要遵守所在地区的网络使用规定，正确认识ChatGPT等工具的机遇和风险，全面评估使用ChatGPT等工具处理工作内容的风险，依法合规使用ChatGPT等工具。支付行业从业人员在使用ChatGPT等工具时，要严格遵守国家及行业相关法律法规要求，不上传国家及金融行业涉密文件及数据、本公司非公开的材料及数据、客户资料、支付清算基础设施或系统的核心代码等。

　　

　　此外，白酒股今天也大跌。

　　

　　泰勒也找到了原因。原因是在今年春季糖酒会期间，有专家发言被理解为利空消息。其中，资深白酒专家，盛初集团董事长王朝成的发言称，酒业整体长期将进入销量负增长、收入低增长或0增长，利润低增长的“内卷时代”，并且很可能刚刚开始。

　　

　　泰勒找来了其演讲的要点。

　　1、2022年秋糖会预测：短期没那么悲观，长期没那么乐观

　　2、今年核心回答：疫情消除后白酒到底会怎么样？中长期趋势是什么？

　　一、从场景-量价-集中度看趋势

　　1、复苏分化

　　中国内需恢复最快的是餐饮和旅游，小餐饮的数据是90%增长。随着聚饮场景恢复，价位的恢复是不同的。1）800元以上政商的场景其实在疫情期间场景减少不多见；2）复苏比较快且之前受影响比较大的是大众消费。

　　此外，五粮液价格900多元，压制了次高端价格带增长。

　　2、一二季度上市公司业绩会出现增速放缓和进一步分化。

　　二、从白酒供需-库存周期看趋势

　　行业在发生快速变化，消费发生了巨大变化（盛理事长）：1）供需矛盾。扩产和需求 2）名酒企业全价格带覆盖，对山东、河南压力大 3）名酒企业渠道下沉。

　　1、供需矛盾-名酒尤其是酱酒扩产预期巨大与行业需求量持续下降

　　需求下降的主要原因和场景有关系，城市化背景下消费出现了很大的变化。高端增长，次高端扩容两倍（几十万吨），百元以下的产品减少了。

　　百元以下消费者消失对行业未来升级可能有影响。这些消失可能会导致名酒向百元价位段进军。

　　茅台3万吨量已经三年不涨了。这几年中国茅台消费变化不大，未来3-4年茅台量到6万吨压力比较大的。最恶劣情况下，如果茅台批价跌到千元，五粮液可能也压力比较大（浓香还有一个优酒率的问题，这些浓香酒需要全价位吃。浓香系列酒向下的压力更大）。

　　2、库存周期：2022年，几乎所有名酒尤其是酱酒处于批发价格倒挂或接近倒挂边缘。

　　三、结论和建议

　　1、酒业整体长期将进入销量负增长、收入低增长或0增长，利润低增长的“内卷时代”，并且很可能刚刚开始。

　　2、上市公司作为优势酒企群体，增长动能仍未完全耗尽，#部分酒企仍可凭借品牌产品线延伸、 #全国化横向渗透和深度加强、 #中档和中低档国缘推六开新品等，亦反映出部分上市公司对未来信心。3）动销来看，3月进入淡季，酒企库存整体改善且处于消化库存及控量挺价阶段，整体春糖表现符合预期。4）展望未来，我们预计五一商务宴请、婚喜宴场景将加快恢复，提升经销商信心；下半年主要观察中秋旺季表现。