两市成交额再破万亿！TMT稳居半壁江山，市场分歧AI行情持续性，听听机构怎么说

　　今日（4月11日），市场资金成交继续活跃，截至收盘，两市成交额达1.08万亿，连续第六个交易日突破1万亿元，且刷新近8个月（2022年8月24日）以来记录。具体个股来看，三六零、浪潮信息全天成交额双双突破百亿元，昆仑万维、中芯国际、东方财富、宁德时代等8股成交额也均在50亿元以上。

　　注：今日成交额居前的个股（截至4月11日收盘）

　　市场资金继续活跃，TMT仍表现火热

　　从数据上看，近期火热的TMT股今日成交额依然居前。分板块统计，传媒、、深科技、新易盛5股今日成交额超50亿元，中文在线、兆易创新、中微公司、中科曙光、大华股份成交额也居前。

　　注：今日（4月11日）成交额居前的TMT股

　　而今日成交额同样超30亿元的非TMT概念股中，其累计共有11只，且所属于三股今日成交额超50亿元，其中，东方财富今日成交额较之本月平均水平下降明显，而贵州茅台今日成交额则有所上升。此外，格力电器、东方证券、华工科技、五粮液、天齐锂业今日资金也表现活跃。

　　注：今日（4月11日）成交额居前的非TMT股

　　主线催动成交火热，关注景气受益方向

　　近期，市场资金活跃度明显提升，两市成交额本月以来（累计6个交易日）均破万亿元关口，同时，其单月（4月）平均日成交额近1.19万亿元，创2021年9月以来最高峰值。目前，AI主线继续资金活跃，多个热门方向继续景气轮动，随着TMT方向成交额继续高占比，市场对其后市的持续性产生分歧，尤其在一些高位人气股逐步调整的大背景下，如何判断行情则成为关注要点。

　　注：两市单月日均成交额（截至4月11日收盘）

　　国金证券近日研报指出，A股市场历史上的所有重要主线，后续的相对市场业绩都在持续改善。其中最重要并不是增速绝对值的高低，而是业绩边际变化幅度的大小。当前阶段，长期逻辑对TMT板块的业绩影响相对较小，板块业绩边际变化更多的来自内生趋势改善。对于AI如何让TMT板块业绩后续持续验证：

　　1）首先，最直接的影响来自供给端的降本增效。降本增效带来的产品加速迭代。

　　2）其次，算力需求带来产业链新增需求，基础层的硬件和数据都将快速增长。

　　3）最后，新场景和新应用带来需求端爆发。比如未来AI助手等产品或成为新的爆款应用。

　　而对于AI主线如果松动后可关注的方向上，中银证券近日研报指出，市场对于AI行情的担忧仍然聚焦于两点，一是短期涨速过快，高成交额占比不可持续；二是认为AI行情仍未脱离主题投资的范畴，因此在浮盈充分的情况下有需求选择短期先做高低切换，在AI行情出现松动的背景下，其他前期承压行业一旦有微小驱动，上行阻力反而更小，如四月上旬的医药，地产等。后续展望来看，随着五一假期出行预热或受益的消费出行链、能繁去化加速的生猪养殖链以及受益于一二手房销售边际改善的核心区域地产公司都具有短期阶段性轮动胜出的潜力。