基金Q1持仓分析：仓位续创新高，加TMT消费、减新能源金融

　　核心结论

　　策略观点：仓位续创新高，加TMT消费、减新能源金融

　　截至4月23日，偏股型基金（普通股票型基金+混合型开放基金中的偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型）2023年一季报基本全部披露完毕，根据我们对基金一季报披露数据的分析统计，主要得到如下结论:

　　1）一季度市场基金份额和资产净值环比双双提升，并且基金发行降至历史低位。

　　2）一季度偏股型基金股票仓位续创新高，由去年四季度的85.2%升至86.3%，提高1.1%。

　　3）板块配置上，一季度偏股型基金持股科创板占比大幅上升，创业板持股市值占比有所下降，主板占比环比基本持平。

　　4）行业配置上，一季度为基金持股总市值最高的股票。

　　

　　从以上重仓持股市值变化方面来看，前20名重仓个股持股市值环比下降略多，其中腾讯控股为基金持股市值增长最大个股，2023年一季度环比增加140亿元，持股市值占股票流通股比重增加了0.3%。虽然亿纬锂能和美团依然处于重仓股前20之列，但基金持股市值和名次环比均出现较大幅度的下滑。

　　

　　3.2 持仓个股变动：腾讯控股加仓规模居前、亿纬锂能大幅减仓

　　本文用基金持仓股票占流通股比例变化和基金持仓市值变化两方面作为基金公司加减仓的衡量标准。

　　从持仓股票占流通股市值比看（按“2023Q1持仓市值占流通市值比－2022Q4比”排序），占比增长前10名涨幅均在12%以上，其中润泽科技2023年一季度基金持仓市值占流通比重环比提高19.3%。而昱能科技持股市值占流通市值比在基金所有重仓股中降幅最大，一季度下降幅度为27.9%。

　　从持仓股票总市值变化看（按“2023Q1持仓市值－2022Q4持仓市值”排序），持仓市值增加前十名个股增幅均超过40亿元，其中腾讯控股基金持仓市值增幅最大，一季度基金持仓市值增加140亿元。而亿纬锂能持仓市值在基金所有重仓股中降幅最大，一季度减少了131亿元。

　　

　　

　　

　　

　　3.3 重仓个股集中度：重仓个股集中度持续下降

　　2023年一季度基金重仓个股集中度持续下降。我们统计了所有基金持有的重仓股中市值最大的前10、前20、前50、前100只股票的市值，用这些股票占基金所有重仓股总市值的比重去衡量机构持股的集中度。截至2023年3月31日，基金重仓持股前10、前20、前50、前100占基金所有重仓股总市值的比重分别为20%、27%、41%和54%，持股集中度分别较上季度变化+0.1%、-1.5%、-3.0%、-3.2%。从变化趋势来看，2016年以来基金个股集中度整体上先升后降。

　　

　　2023年一季度基金重仓持股个数环比持续上升。截至2023年3月31日，基金重仓持股个数为2462，环比上升了9.1%。从变化趋势来看，公募基金重仓股个数从2005年以来持续上升，2016年底达到峰值后开始触顶回落，随后在2018年四季度开始震荡上升。我们认为虽然随着A股的不断扩容，基金的可配置的个股数量在不断增加，但从重仓的头部公司来看，基金对少数头部公司的长期集中度依然将处于上升趋势。

　　

　　4 陆港通基金配置变化

　　4.1 加科技、减金融

　　2023年一季度陆港通基金持A股总市值为9134亿元，去年四季度为9137亿元，环比减少3亿元。其中日常消费和信息技术行业占比靠前，一季度持股市值分别为2225亿元和1924亿元，环比分别增加387亿元和83亿元。工业行业次之，一季度持股市值为1754亿元，环比减少222亿元。电信服务行业一季度持股市值依然最小，持股市值仅为56亿元。

　　2023年一季度陆港通基金持港股总市值为2640亿元，去年四季度为2602亿元，环比增加38亿元。其中通讯业务行业占比最大，一季度持股市值为867亿元，环比增长208亿元。非日常生活消费品行业次之，一季度持股市值为568亿元，环比减少151亿元。原材料行业一季度持股市值最小，仅为49亿元。

　　

　　

　　2023年一季度陆港通基金重仓A股前十标的消费类股票占5只，信息技术行业股票占3只，工业和医疗保健行业股票各1只，其中贵州茅台（日常消费）持股市值最大，一季度持股市值为539亿元，环比减少18亿元。

　　2023年一季度陆港通基金重仓港股前十标的中消费类股票4只，通讯业务行业股票3只，能源、医疗保健和金融行业股票各1只，其中腾讯控股（通讯业务）持股市值最大，一季度持股市值为612亿元，环比增加158亿元。

　　

　　

　　（上述所有涉及到的个股标的信息，均为公开信息整理，不构成任何盈利预测和投资评级建议）