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五一突发:普京险遭“袭击”!A股开盘怎么走?最新解读!

2023-05-04 08:06:01 来源:中国基金报作者:泰勒
参考过去13年(2010-2022),五一节后市场上涨概率较节前明显提升。以全A指数为代表,节前1周

  大家好,转眼假期就结束了,泰勒小区都没出一直在加班,这个长假,国内旅游消费爆了,而海外有爆了,不过是爆雷。按照惯例,我们梳理一下重大消息,以及券商老师们的最新看法。

  五一大事件

  1、中央政治局会议定调!

  中共中央政治局4月28日召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议认为,今年以来,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,各地区各部门更好统筹国内国际两个大局,更好统筹疫情防控和经济社会发展,更好统筹发展和安全,我国疫情防控取得重大决定性胜利,经济社会全面恢复常态化运行,宏观政策靠前协同发力,需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解,经济增长好于预期,市场需求逐步恢复,经济发展呈现回升向好态势,经济运行实现良好开局。

  会议指出,当前我国经济运行好转主要是恢复性的,内生动力还不强,需求仍然不足,经济:从失衡到平稳,布局业绩驱动的五月行情

  4月A股经历了AI主题行情诱发的过度博弈和心态失衡,市场大幅动荡。进入5月,国内的经济、政策和外部环境相比4月继续不断改善,投资者对经济的预期将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面实现统一,投资者心态也将逐步从短暂失衡趋向平稳,市场依然处于全年第二个关键做多窗口,财报季结束后,市场将步入业绩驱动的行情阶段,配置思路上建议坚持高切低,关注上半年景气持续改善的品种。

  首先,政治局会议提振市场信心,扩内需仍是着力重点,政策预期回归理性,经济内生动能稳步修复,并将得到同比和高频数据验证;外部流动性拐点明确,美国银行业风险不断发酵,但预计对A股实质影响十分有限。其次,财报季数据显示,A股业绩跨年筑底特征明显,全年逐季改善的趋势显现,其中行业的结构性亮点日益清晰,经济预期5月将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面统一,夯实市场上行基础。最后,预计5月A股仍处于今年第二个关键做多窗口中,并将步入业绩驱动的行情阶段,投资者心态由短暂失衡趋向平稳。

  配置上,建议紧扣业绩主线,重点布局医药、数字经济和“一带一路”板块中有业绩亮点的品种,以及其他板块中一季度业绩明显改善,且在二季度有望持续的细分行业。

  2、中金策略:节后A股有望相比全球市场显现相对韧性

  中金策略团队5月3日表示,节后A股有望相比全球市场显现相对韧性。主要基于:1)经济复苏势头尚不稳固,政策有望延续稳中求进基调。2)上市公司业绩低迷期已过。3)海外风险需要密切关注,如若应对得当,对A股影响可能有限。上述因素结合当前A股市场整体估值水平不高仍处于历史中低位,A股节后两个交易日虽受节假期间的事件性因素影响可能有所波动,但对后市整体表现不用过于谨慎,当前位置市场机会仍大于风险。

  3、中信建投策略:耐心等待,低位把握

  一季度全A营收增速等指标仍在探底,五一出行恢复亮眼,但制造业PMI已露出疲态,海外处于多事之秋,高利率环境下美国银行风险事件频发,衰退风险上升。市场处于再平衡期,低位把握再布局机会;短期结构上关注在低位资产中寻找景气稳定或好于预期方向,中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向。行业重点关注:医药、传媒、通信、餐饮链(预制菜、啤酒)、军工、新能源等。主题重点关注:一带一路、数据要素等。

  4、海通策略:均衡以待

  ①22/10以来是牛市初期,对比历史,这次牛市第一波上涨的结构分化更显著。②牛市初期类似春天,市场有所反复很正常,短期政策和业绩因素影响下,行业或更均衡。③数字经济是全年主线,后续或依据基本面去伪存真,阶段性关注复苏的部分消费。

  5、波动率已经回归 | 民生策略

  往后看,核心资产、海外映射的科技和大宗商品都将被海外逐级放大的宏观波动所影响。我们的资源+重资产组合短期驱动逻辑建议以“红利+中特估”为主导,以等待通胀逻辑的回归。重资产国企(炼厂、建筑、钢铁)资源类企业(煤炭、油、金、铜),交通运输(油运、干散运、港口、公路);近期场景消费正在展现出成为未来经济增长新动能的潜力,推荐中低端消费、县域消费;以“宁组合”为代表的赛道板块有望企稳。

  6、兴证策略:五一前后市场表现如何?行业胜率如何?

  参考过去13年(2010-2022),五一节后市场上涨概率较节前明显提升。以全A指数为代表,节前1周、1个月指数大多震荡调整,上涨概率仅为14.3%、28.6%,而节后1周、1个月上涨概率则大幅上升至38.5%、46.2%。分行业看,五一节后1周国防军工(69.2%)、电子(61.5%)、计算机(53.8%)、传媒(53.8%)胜率较高,而节后1个月食品饮料(76.9%)、医药生物(69.2%)、家用电器(69.2%)、有色金属(69.2%)胜率较高,食品饮料(3.8%)、电子(3.4%)、计算机(3.3%)、医药生物(2.9%)平均涨幅居前。

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  7、华西策略:“五一”假期间全球大类资产波动以及背后释放的信号

  国内复苏延续,支撑A股指数震荡上移。从“五一”前后大类资产表现来看,全球主要权益市场及原油等大宗商品走弱,美债收益率下行,黄金价格走强,表明海外市场“衰退交易”有所升温。美欧一季度经济增速不及市场预期,美国银行业危机和两党债务上限博弈使得海外风险偏好有所回落,同时也促使美联储更快转向鸽派。

  回顾假期消费数据,国内服务消费大幅回升,但地产销售复苏偏缓,4月制造业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期。4月政治局会议强调“当前经济运行好转主要是恢复性的,内生动力还不强,需求仍然不足”,因此总量政策收紧风险不大,企业盈利上行将支撑A股指数震荡上移。结构上,政治局会议首提“重视通用人工智能发展”,全球产业催化和国内政策驱动的数字经济行情或反复活跃。

  8、战术调整何时结束?| 信达策略

  3月-4月万得全A指数整体是震荡下行的,是去年底熊市结束后,指数的第一次长时间回撤,可以类比历史上牛市第一年中的战术性调整(2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月)。2016年4-5月,是牛市第一年中的第一次战术性回撤,时间约2个月,起始和结束的拐点,均与高频经济指标和预期的边际变化同步。

  2019年4-7月,回撤整体时间是3个半月,由于经济比2016年弱很多,所以主跌阶段完成后还出现了2个月的底部震荡,整体回撤持续的时间比2016年更久。

  今年3月以来,股市、债市和商品市场的表现,均表明资本市场对经济的判新偏向认为Q1的经济回升可能不会持续太久,或者至少Q2可能不会持续。从最新的PMI数据来看,4月份确实出现了较为明显的下降。这一下降背后我们认为可能主要有两个短期原因:(1)每年4月PMI数据均会季节性回落;(2)根据历史经验,疫情后第一个季度经济数据最容易恢复,4月开始经济进入疫后第二个季度。PMI数据、商品价格、海外经济担心等因素,可能会让4-5月的经济数据很难超预期。由此导致这一次市场的战术调整虽然可能已经完成大部分,但由于缺乏数据改善,可能还需要震荡磨底。

  9、财通策略:第五次“赛道大切换”

  我们或已正站在新一轮牛市起点之上,短期的迷雾掩盖不了长期的坦途,把握“上证50高股息央国企+科创50赛道大切换”。5月的迷雾在增加:回落的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩;但中期的坦途较为明确:经济温和复苏、美联储年内结束加息、A股市场估值极低、产业趋势明确、机构赛道大切换向TMT。看长做短,如何应对短期迷雾?5月建议重点关注上证50高股息央国企,央国企指数和ETF后续将发行、迎来增量资金行情,高股息组合在经济偏弱、利率下行环境下获取超额收益(13只被指数集中覆盖的高股息央国企见正文)。此外Q1基金持仓呈现机构赛道的第五次大切换(切向TMT方向),如果TMT方向在5月有明显调整,是进一步加配的良机,其中以科创50方向最为关键。若美联储能够在5月完成最后一次加息,中美摩擦有所缓和,将极大地利于新兴市场(A股和港股)、尤其成长股表现。

  10、招商策略:盛夏攻势,科创再起

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