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最高2227%!券商一季度业绩暴增,全面注册制下要“翻身”?

2023-05-04 11:36:03 来源:V观财报作者:付健青
日前,A股50家证券公司业绩全部出炉,超九成2022年净利下滑。不过,同步披露的一季报却显示,券商大

  日前,A股50家证券公司业绩全部出炉,超九成2022年净利下滑。不过,同步披露的一季报却显示,券商大有“王者归来”之势。

  2022年净利平均下滑77%

  Wind数据显示,申万证券行业下共有50家公司(包含双主业),2022年,证券行业整体遭遇业绩滑坡。

  按照归母净利润金额来看,证券行业平均下滑达77%。信证券依旧稳坐“一哥”位置,达213.17亿元;国泰君安、华泰证券分列2、3位,均超百亿元。但“二八分化”仍然明显,有26家证券公司归母净利润不足十亿元,更有6家在2022年录得归母净亏损(以下简称亏损)。

  具体来看,湘财股份亏损3.26亿元,锦龙股份亏损3.92亿元,国盛金控亏损4.37亿元,太平洋亏损4.59亿元,哈投股份亏损9.74亿元,天风证券亏损15.09亿元。

  最高2227%!券商一季度业绩暴增,全面注册制下要“翻身”?

  “V观财报”(微信号ID:VG-View)查询亏损6家证券公司的年报发现,多数由于自营业务。

  自营业务是证券公司的主营业务之一,主要涉及股票市场、债券市场、基金市场及衍生品市场的投资。2022年,上证指数累跌15.12%,深证成指累跌25.85%,创业板指累跌29.37%,市场的大幅波动造成了公允价值的大幅下挫。

  亏损最多的天风证券就指出,自营业务收入大幅下滑是导致公司出现亏损的重要原因。由于证券市场波动叠加公司自营投资战略判断失误。天风证券2022年度证券自营业务实现营业收入3.82亿元,较2021年同期下降15.86亿元,同比下降80.58%。

  巨丰投资首席投资顾问张翠霞对“V观财报”表示,相比中小券商来说,大券商受自营业务影响相对较小。基于自身研发实力、运营能力等,中小券商经纪业务和投行业务相对一般,因此在推进自营业务时,收益就容易出现大幅波动。

  业绩的不佳也导致了证券行业平均薪酬的降低,Wind数据显示,合并报表下证券公司人均薪酬平均下降约14%,其中,山西证券、长城证券、海通证券、天风证券更是人均薪酬更是大降超40%。

  不过,证券公司可谓“败也自营,成也自营”。2023年一季度,各大券商打响了“翻身仗”。

  一季度“王者归来”?

  2023年资本市场全面回暖,证券公司同步披露的一季报多数报喜。

  Wind数据显示,一季度有28家证券公司归母净利润增超100%,西部证券、长江证券和太平洋更是增超1000%,分别为2227.12%(扭亏)、1522.01%和1503.35%。

  增幅最大的西部证券季报显示,其公允价值变动收益本期金额约3.30亿元,而上期金额约-3.29亿元。

  归母净利润增超400%的东吴证券也指出,利润增加主要源于营收增长,而营收增长系利息净收入、公允价值变动收益同比增加等。

  今年,资本市场迎来一件里程碑式的大事件。2月17日,证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则,自公布之日起施行。这对负责保荐的证券公司来说是大利好,当然,注册制改革不会马上带来上市公司数量攀升,而是个循序渐进的过程。

  在二级市场上,证券公司也趁势迎来一波股价的反弹。截至4月末,平均涨幅超7%。剔除上市新股后,东方证券涨19.80%居首,华西证券、东北证券、兴业证券、中泰证券、中国银河近20股涨超10%。

  东方财富证券总量组负责人、策略分析师曲一平对“V观财报”表示,全面注册制的本源是加快首发和再融资速度,并且让新股充分享受资本市场定价。在这一主旨下,券商投行业务有望强者恒强,尤其是引入跟投制度后,对券商资本、投资管理能力、协同要求大幅提升,核心头部券商将持续受益于全面注册制改革红利。而对于行情,目前结构性牛市中最大特征就是局部热点板块轮动加速,很难出现全面放量普涨,回顾2014-2015和2019-2020券商行情都是基于全面牛市的推动。

  “2022年由于市场赚钱效应比较差,市场整体是下跌的,所以券商的利润普遍出现了一定的下滑。”前海开源基金首席经济学家杨德龙也指出,在2023年全面实施注册制后,叠加资本市场走出结构性牛市,市场的成交量有望逐步放大,上市公司的业绩应该会比去年要好。而对于投资者来说,一般来说头部券商具有较强的抗风险能力和更强的资金实力,相对更具有投资价值。

  (文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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