43家上市券商业绩透视：一季度净利润升逾八成 2022年超半数净资本规模同比减少

　　上市券商2022年报与2023年一季报均已披露完毕。

　　2023年第一季度，受市场整体行情影响，券商业绩较去年同期普遍回升。43家上市券商合计实现营收及归母净利润分别为1345.43亿元和428.89亿元，分别同比上升约38%和86%。

　　从券商的核心风险控制指标来看，截至2022年末，43家上市券商中，有24家券商的净资本规模高于200亿元，但需注意的是，有23家上市券商的净资本规模较2021年末出现下降。

　　另外，2022年末申万宏源的资本杠杆率较低，为10.89%，接近9.6%的预警标准，且相较于2021年末下降2.22个百分点。

　　2023年一季度上市券商业绩整体回暖

　　2023年一季度，43家上市券商合计实现营收及归母净利润分别为1345.43亿元和428.89亿元，分别同比上升约38%和86%。

　　

　　图1：上市券商合计营收及归母净利润

　　2023年第一季度，A股市场行情较去年同期有所回暖，券商业绩受市场整体行情影响较去年同期普遍回升。

　　当期，仅有中信证券的营业收入超过百亿元，为153.48亿元，同比微升0.87%。当期仅有华林证券和中银证券2家券商的营收同比减少，分别同比减少25.95%和2.18%。

　　2023年一季度，43家上市券商均有盈利。其中，中信证券当期的归母净利润最高，为54.17亿元，同比上升3.6%；华泰证券及国泰证券分别以32.45亿元及30.41亿元紧随其后，分别同比上升46.55%和20.71%。

　　另外，当期仅华林证券的归母净利润同比减少。2023年一季度，华林证券的归母净利润为0.63亿元，同比下降57.59%。

　　

　　图2：上市券商2023年一季报营收及归母净利润

　　2022年23家上市券商的净资本规模同比减少

　　从净资本规模来看，截至2022年末，43家上市券商中，有24家券商的净资本规模高于200亿元。其中，中信证券净资本规模已连续两年超过千亿，2022年末该公司净资本规模为1361.99亿元。

　　截至2022年末，海通证券、华泰证券和国泰君安的净资本规模均超过900亿元，分别为938.19亿元、929.7亿元和928.75亿元。同期，与其他上市券商相比，第一创业、中原证券、太平洋及华林证券4家券商的净资本规模较小，分别为91.43亿元、81.08亿元、71.3亿元和41.39亿元，且均较2021年末有所减少。

　　

　　图3：上市券商净资本规模排名

　　与2021年末相比，2022年末，43家上市券商中，有23家上市券商的净资本规模同比减少。其中，首创证券、华创阳安和长城证券净资本规模上升幅度较大，分别上升36.59%、35.12%和33.11%；山西证券、华林证券和中原证券净资本规模下降幅度较大，分别下降11.99%、11.41%和10.91%。

　　部分大型券商的风控指标接近预警标准

　　除了净资本规模是券商的核心风控指标外，以流动性为核心的风控监管指标也尤为重要。

　　截至2022年末，风险覆盖率方面，南京证券、红塔证券、国信证券和太平洋均超过400%，分别为492.4%、470.1%、413.12%和412.78%。除此之外，2022年末，华创阳安的风险覆盖率较2021年末变动最多，上升了135.43个百分点。

　　资本杆杆率方面，截至2022年末，太平洋的资本杠杆率居首，为67.87%，且与2021年末相比上升12.12个百分点。中银证券和红塔证券的资本杠杆率均在40%以上，分别为46.38%和45.43%。值得注意的是，2022年末申万宏源的资本杠杆率较低，为10.89%，接近9.6%的预警标准，同比下降2.22个百分点。

　　

　　图4：上市券商流动性监管指标

　　从流动性覆盖率来看，截至2022年末，红塔证券和首创证券的流动性覆盖率均超过1000%，分别为1678.14%和1068.06%，其中，首创证券的流动性覆盖率较上年末大幅增加729.17个百分点。与其他上市券商相比，2022年末，中信证券、山西证券及方正证券3家券商的流动性覆盖率较低，分别为130.53%、134.65%和139.43%，接近120%的预警标准。需注意的是，上述3家券商的流动性覆盖率均同比下降，分别下降10.23个百分点、12.24个百分点和11.64个百分点。

　　净稳定资金率方面，截至2022年末，有27家券商净稳定资金率超过150%。其中，中银证券的净稳定资金率最高，为276.22%。除此之外，2022年末，中国银河、中信证券、华泰证券和天风证券的净稳定资金率均低于130%，已接近120%预警标准。其中，天风证券的净稳定资金率最低，为125.8%。