融资腰斩、股价暴跌……万亿赛道欲“出海”破局

　　2023年4月，生物医药产业融资环比大增53.74%，让人一度以为生物医药的春天要来了……

　　然而在二级市场上，投资者们正在经历黎明前的至暗时刻。截至5月12日，24家已发布2023年一季报的A股医药研发外包服务上市药企中，虽然有16家实现归母净利润同比增长，但是只有4家企业净利增长超过50%，相比去年行业平均增长超70%的水平，显然作为生物医药产业风向标的CRO领域业绩普遍承压。

　　不少企业表示，业绩承压的原因是客户融资到位推迟，需求下降，新项目数量减少所致。

　　数据显示，在经历2022年融资断崖式下跌之后，今年一季度，国内生物医药领域融资再度同比下跌57%。客户融资不到位，引发新药研发需求下降，进而导致CRO企业的营收放缓，多米诺骨牌式的坍塌是否预示着国内生物医药行业的增长是否已经到了天花板？近日，在多个产业峰会上，该问题也引发了机构投资人、上市公司高管的热烈讨论。

　　投资趋于冷静

　　行业增长还未到天花板

　　在2023中国产业资本峰会上，元禾原点合伙人赵群认为，受政策、二级市场等多因素影响，生物医药行业经常会经历“去泡沫”周期。未来，生物医药不论是在中国还是全球，都是非常好的发展方向。

　　国寿股权投资公司的董事总经理陆海认为，过去三、四个月，投资人看的项目多，但是出手却不多，投融资金额同比大幅下降，但是这并不表明投资人对未来是悲观的。事实上，市场正在回归冷静期，而生命科学的周期是一个长周期，短暂的波动回归理性，重新对市场，包括对企业，产品重新估值的体系，作为投资人应该是积极并且冷静。

　　在第三届红杉全球医疗健康产业峰会上，凯莱英医药集团联席执行官杨蕊表示，中国制药行业正在经历的资本寒冬，对医药研发生产外包行业的发展带来一些干扰，使得行业出现了调整，但行业调整后会走向分化，那些真正有技术或者有核心竞争力的企业，仍然会迎来更强劲的发展势头。

　　晶泰科技董事长温书豪表示，欧美巨头药企们还在增加研发投入中，这会继续推动医药研发生产外包行业蓬勃向上发展。医药行业的发展虽然短期内会受到市场影响，但从长远看，行业属于刚需性产业，追求生命健康是人类永恒的话题。医疗技术迭代升级发展，会推动医药行业的发展，同时也会给医药研发生产外包行业带来新的蓝海发展机会。

　　“过去几年，新冠疫情这种突发的公共卫生事件出现，引发了资本对医药的关注，医药行业创新出现了新的需求，带动了医药研发生产外包行业的增长。但与疫情前相比，整个行业还处于良性增长态势中。跟国际上相比，我国的企业体量还不够大，目前仍需要进一步做大做强，在国际上才能掌握话语权。”昭衍新药副总裁、临床事业部总经理顾静良说。

　　出海或是新机遇

　　在上述峰会上，多位业内人士认为，与国际相比，在人才、技术、成本控制上，我国的医药研发生产外包行业，把药物研发的创新和试错成本进一步降低，这意味着有更多的原创科学家去创业，会催生很多新的生物科技公司，这会带来很大的增量市场。”他进一步解释。