非理性下跌或带来超额收益，跟对热点才是正道

　　在周五行情的探底回升过后，上证指数、深证成指、创业板指分别以 2.16%、1.64%、0.66%的周跌幅收官。本周内电脑硬件、汽车零部件、工业机械等板块涨幅居前，而文化传媒、多元金融等板块的调整幅度较大。对于下周走势，部分私募人士认为，周初出现反弹的概率较大，但成交量的持续缩减仍令人抱有疑虑，因此反弹力度如何仍需观察量能表现，看好AI板块接下来反复活跃的表现。

　　陈远壁（知名私募人士）：跟对热点才是正道

　　这一周大盘破位下行，短线有止跌迹象，下周初存在反弹可能，只是难一下子就真正企稳，还需要一个震荡反复的过程。大体而言，短线先看反弹，定性为调整周期中的技术性反弹，操作上跌不悲观，反弹起来则勿盲目乐观。不因大盘的涨跌而死多死空，纯粹跟随大势的票跌多了后反弹一下的参与意义并不大，跟对热点及其节奏才是正道。机会是跌出来的，同样对于先手的资金而言反弹后的卖点就多于买点，总体是短线快进快出的行情。

　　其实，最近是很分化割裂的极端生态，结构性机会由前期的大容量趋势票抱团转向了情绪小票快节奏的投机，从而是小资金大起大落的行情，而多数大资金则亏损严重，尤其是带动市场持续下行的中特估套了好大一批资金。那是风格的切换，也是大资金避险的体现，市场要好转就需要风格的再度切换，只有风格回归大容量的以逻辑为主导的趋势票才能吸引场外资金进场。而最近制约市场的核心问题就是成交量的持续缩减，无量进而酿成了热点题材电风扇式轮动的行情，看似有些机会但节奏的把握难度太大。

　　情绪小票当道，几天就炒出了丰立智能、百胜智能、日播时尚和睿能科技等几十亿市值的翻倍小票，但他们都带不动市场，因为容纳不了什么资金。其实那是弱市小资金抱团的氛围，稍微大点的资金就进不去。市场真正要好转是要靠大游资引领才行，当一个大容量票的成交量已经顶一个板块的小票却还能涨停时资金就会思考是不是该多种选择了，像周五70亿成交的剑桥科技涨停就带动了不少大容量人气股回归。这里观察市场反弹有没有前景，一个重要观察指标就是游资引领的大容量的逻辑票有多大动作，而游资要想赚大钱主要就靠抱团大容量的核心人气票。另外，情绪是短炒，转向逻辑才能致远。最近有部分小票的赚钱效应，然而市场却起不来，还有个重要因素就是光看名字和出生地就猛炒。譬如名称带智能的票都被乱炒一通，杭州本地股仅仅因为翻倍牛股杭州热电是是杭州票就被一窝蜂炒起来。然而对于股票本身的逻辑却人管了，逻辑硬基本面好的票反而表现更差，从而间接吓着了看重逻辑的资金进场，而他们才是市场的大头。这里只是说明对于大势可以参考的指标问题，至于个股选择是大还是小就看自己的模式吧，不管怎样全面注册制的生态下赚钱主要靠抱团，要跟随主流资金的动向。

　　从周四周五市场的表现来看，盘面已经出现了一些以逻辑为出发点的大容量个股崛起的现象，主要集中在AI方向，且多是前期人气票，那意味着是主线在回归。最近行情炒来炒去却炒不动，很关键的一点就在于缺乏持续的领涨主线，而前期主线AI则处于休整状态。接下来看好AI方向引领市场出现一个共振反弹，共振的时间不会长，但是AI板块反复活跃则可能会是接下来行情的主角，即AI的主线地位将回归。AI方向很多，主要看算力等硬件和应用这两大方向。算力主要包括、德明利涨停，恒烁股份冲击涨停，寒武纪、朗科科技、景嘉微大涨超10%，芯片因为国产替代和人工智能发展的原因，我们还是继续看好。

　　文化传媒应该是本轮大盘回调调整幅度最大的板块，周五率先出现企稳，南方传媒、名臣健康、紫天科技、世纪天鸿大涨超10%，唐德影视、中国科传、中信出版、皖新传媒、宝通科技等个股全线大涨，文化传媒主要受益于AI应用端，严格说调整以后会有第二波行情，但因为某个演员脱口秀的原因，这个板块让大家用脚投票，最终引发了量化资金全线撤离，先跌先涨，这点没有毛病，但后期能否出现第二波行情？目前看有点难度，因为周五反弹没有量能，需要看下周情况。

　　周五跌幅靠前的主要是新能源板块，这个板块跟科技股就是跷跷板效应，前期科技股调整的时候，新能源板块走强，科技股启动后，新能源出现补跌，说明大家不要随意追涨，买绿卖红依然是后期市场主基调。

　　技术上，周五是周线收盘，此前文章曾分析过，每次大盘周线中阴线，随后一周都是反弹的，至于能反弹多高，要关注下周的量能，如果下周北向资金恢复交易，大盘反弹还是周五这个量能，大家就不要期望太高，高点先看本周三向下的缺口3250点附近，这附近不能放量，大家就要小心大盘出现二次探底。