消息面有反复 权重股仍稍弱

本周三，A股在周二大涨后有所回吐。截至收盘，上证综指跌0.78%至2911.05点，深主板、中小、创三综指分别下跌0.71%、0.77%、0.62%。权重股依然稍弱，上证银行指数大跌1.69%。保险及券商表现也弱。

黄金板块上涨，农业、稀土永磁股上涨，而人民币有所回落，这些相关品种的表现或许暗示了外部消息有反复，大盘理应承受暂时性压力。

科技板块周三有所回吐，科创板个股多数下跌。不过，科创板中本周上市的新股金山办公(142.500, -4.70, -3.19%)走势强得有些异常，该股上市首日（本周一）以将近64%的换手率收出高开巨阴，周二居然以仅仅18%的换手率反包绝大多部阴线实体，周三更是以区区14.5%换手率创出新高。离奇的还有，该股上市3天，顶着巨大涨幅，中签者获利惊人，累计换手率照理应极大，事实上只有98%。

金山办公走势暗示新介入者及原始股中签者的筹码锁定性应该远远强于绝大多数科创板个股。当然，看好的人并不必然就是正确的，只是反映了市场目前的某种思路，该思路最终是否正确只能等待时间检验。

央行周二召开了“金融机构货币信贷形式分析座谈会”，会议继续强调逆周期调节。周三央行所定的1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%，均较上期下调5个bp，此为利好，完全符合市场预期，因之前11月5日央行下调1年期MLF利率也是下调了5个bp。近期许多消息是一脉相承的，反映的其实是同一个基本面，即经济暂时仍低迷。

由盘后数据看，北上资金为微幅净流入近2亿元，大幅少于本周二北上资金净流入的25.25亿元。A股纳入MSCI权重年内第三次提升生效日是11月26日盘后，这几天北上资金多半仍以净流入为主。我觉得内资中虽然可能有部分资金就此进行博弈，但内资参与博弈的量理应较前两次少，原因是前两次北上资金最终表现有些飘忽难测，使得当时参与博弈的内资吃了些亏，这回敢参与的信心也许会弱于前两次。

不管内资如何参与博弈，在11月26日这个节点后大盘容易波动，由前两次情况看，这样的波动总体可控，投资者可能只需稍微警惕一下，无需因此大买或大抛。投资者对于11月28日的邮储银行发行可能也要适度警惕，万一大盘届时大受拖累，我觉得也可理解成相对较好的买点。

投资者目前应看到跨年度机会，该机会也许需要提前埋伏，所以选中有潜力的品种才是重中之重。个人觉得核心蓝筹、科技及部分离见底回升相对较近的周期类股会有更多机会。

由一般情况看，如果投资者布局核心蓝筹，来年盈利机会相对大，只是盈利幅度可能比较有限，原因是这些品种位置相对高。如果投资者能买到底部回升的周期类股，盈利空间更大，只是押中的概率其实比较小。因此，这两类股适合不同风格及研究能力的投资者，前者更适合能力有限的，后者更适合有精准研究能力的。

至于科技股，则需要更强大的研究能力，我觉得没这能力的投资者不妨考虑相关的科技ETF，多数人也许忙了半天还不如简单地买科技基金挣得多。