机构论市：沪指年线附近或酝酿反弹 逢低关注低估值补涨绩优

和信投顾：沪指年线附近或酝酿反弹 逢低关注低估值补涨绩优股

【盘面观点】

周五上证指数演绎冰火两重天走势，上午一度反弹摸至120日线附近，突然行情急转直下，午后直接创出阶段调整新低，过山车行情让市场情绪180度大转弯，避险情绪迅速升温。盘中生物医药、医疗器械和高位核心科技股闪崩带一波不好的节奏，造成机构和散户大逃亡。盘面上钢铁、大基建表现活跃，整体上市场笼罩在悲观避险的氛围当中，热点题材熄火，市场情绪较差。行业涨幅榜上钢铁行业、煤炭采选、贵金属、石油行业、珠宝首饰行业涨幅居前；跌幅榜上医疗行业、医药制造、电子信息、酿酒行业、软件服务等行业跌幅居前。概念股方面海工装备、黄金概念、油改概念等概念涨幅居前。资金上，北上资金逆势净流入，沪股通净流入接近1亿，深股通继续加速净流入，净流入20亿。技术上，上证指数放量重挫，创出阶段调整新低逼近年线，中短期均线呈现空头排列态势，表明调整压力较大，后市想要止跌企稳需要牢牢守住年线，否则会加速市场跌势。

【板块方面】

钢铁行业延续反弹，韶钢松山领涨，柳钢股份、安阳钢铁、八一钢铁、西宁特钢等纷纷走强。

煤炭采选行业延续反弹，安源煤业涨停领涨，郑州煤电、山西焦化、红阳能源、靖远煤电纷纷上涨。

黄金概念异动上涨，金一文化涨停，中润资源、东方金钰、紫金矿业、山东黄金等纷纷走强。

【后市展望】

本周策略当中我们观察重点放在了创业板指数上，因为创业板指数无论从周线和月线级别多头趋势要更明显，创业板的机会大于风险。但从今日市场反馈来看，创业板良好的节奏被主板带“沟”里去了。创业板大跌将对市场人气和做多热情上造成较大杀伤力，后续再起来难上加难。

今日早盘指数走的很灿烂，一度逼近半年线附近，可摔的也比较沉重。部分生物医药、医疗器械和核心科技股涨幅较大本身存在调整需求，但大幅重挫比较夸张，跌停杀伤力巨大。主力这么做诱多行情，打击了多头信心，灭了市场反弹的幻想。所以接下来止跌企稳首先要稳住指数，恢复人气。从盘面上看沪指年线附近支撑强度是可期的，如果周末没有重大利空出现，年线附近大概率酝酿反弹。

对于后市，一些涨幅巨大获利盘积压过大的品种需要适当减仓，规避市场短期波动风险。临近年底，市场在经历一个阶段风险释放后，或酝酿新的机会，聪明资金会围绕年报业绩做文章，年报高送转也会受到一定的关注。就短期而言，操作策略上以防守为主，逢低关注低估值的补涨绩优股。

湘财证券：高台急速跳水严重挫伤人气

今日两市股指小幅高开，之后快速冲高，9:59时见全日最低点后开始回落，并演化为快速跳水直至中午收盘；午后股指以弱势调整为主；盘面热点：黄金、可燃冰、油气改革、超导概念、涉矿概念、船舶、石油、钢铁等板块表现抗跌；总体来说：今日市场继续呈现下跌的行情。

投资当然需要顺势而为，顺应个股的势人人都知道，但顺应环境的势可能并不是所有人都那么重视，抑或是知道顺应大势，但由于自身积累不够无法判断环境。我们在近期博文中持续跟大家强调：学会看清市场环境，才能制定相应的应对策略。

而就近期市场的环境，我们已经多次说过，大致框架如下：沪指在2860—3050点区间震荡为主，防守的策略应对，优选低位低估，切勿追涨操作。这句话其实已经将目前的市场基本概括，如果你悟性够高，全面吸收了我们的观点，那么在近期市场的弱势环境中保存实力并不难。

而就本周市场的表现而言，可以说是典型的中幅震荡的一周，周初两天连续中阳上攻，后三天持续调整，尤其是今天(周五)大盘更是率先冲高后出现大幅回落，10:30之后的急速跳水让市场为之一惊，子虚乌有的消息迅速传遍朋友圈。湘财证券樊波认为沪指依然在我们所说的2860—3050点区间内，就依然属于常规范畴，不需要大惊小怪，策略上继续维持近期的观点。

总结一句话：单日冲高回落给投资者心理冲击较大，但整体来看依然在之前2860—3050点预判区间内，并没有太大意外就属于正常，继续保持防守策略应该即可，情绪上不用一惊一乍。

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源达：大盘快速跳水走势杀伤市场人气 防范高位机构抱团股补跌风险

今日两市小幅高开，开盘之后指数迅速走强，之后开始单边走弱。锂电池受到消息刺激大幅拉升。游戏板块和知识产权板块拉升。5G概念走强。高位医药医疗股走弱。板块方面锂电池、草甘膦板块领涨。军工、苹果期货板块领跌。盘中指数快速跳水，消费电子概念大幅下挫，市场避险情绪急升。午后，黄金概念崛起，基建板块拉升。板块方面黄金、钢铁板块领涨。高价股、疫苗板块领跌整体来看，个股跌多涨少，市场情绪遇冷，信心受挫，资金避险情绪急升，赚钱效应极差。

消息面较平静

外围市场，美三大股指集体小幅收跌，美原油收涨。人民币基本保持在合理均衡水平震荡。外围市场对A股影响偏中性。国内机会，《海南省加快5G网络建设政策措施》印发，政策措施提出，将沿路5G网络光电缆、管道、基站等信息基础设施纳入公路建设审核范围，鼓励和支持各通信企业与海南电网公司协商利用公有产权和电网产权的电力线管沟敷设5G网络传输管线，并做好安全隔离措施。统筹安排5G建设运营专项补贴，省级财政和市县级财政各承担50%，采取事后补贴的方式，对2020年、2021年、2022年当年新建并投产的5G基站给予补贴，补贴范围包括5G基站及配套设施、基站用电等。补贴金额每年不超过1亿元。相关概念有望受益。

今日指数小幅低开，开盘之后迅速走强，盘中跳水，整体呈震荡之势。上证指数日线级别MACD指标运行于零轴下方，死叉后继续向下，绿柱有所扩大。KDJ指标金叉之后向下发散。均线来看，指数运行于5日均线上穿10日均线之处，上方受多条均线压制。整体量能不足，预计指数后期仍有震荡调整需求。

指数红绿反复，防范补跌风险

今日两市指数上演了快速跳水走势，或是机构集中兑现利润所带来的补跌风险，目前来看，这种走势对市场的人气杀伤力极大，注意防范市场风险，特别是高位机构抱团股，无论是绩优白马股还是科技都要防范补跌风险。近期指数整体是震荡调整，红绿反复，不断磨人。年底，机构的结算锁定期已到，好多机构都会卖出股票锁定市值，一般情况下，机构会优先卖出高位股，这或是今日指数快速跳水的因素之一。但是，对于低位个股，资金还会进行布局，大家当前可将眼光转向低位的品种。另外，市场避险情绪也有所提升，加之消息面也有诸多不确定性，资金偏谨慎，于此，一方面也建议大家谨慎持仓，同时也提醒大家可适当关注避险属性较强的低位品种。操作上，还是建议持有耐心，谨慎仓位，切勿追涨，等待市场进一步明朗。

容维证券刘思山：股指放量下跌 调整空间或有限

今日早盘，三大股指高开高走持续上行，上午十点后市场出现持续性跳水走势，午后股指进一步向下调整，整体下跌速度有所趋缓，但今日调整幅度较大，成交量明显放大，沪指逼近年线，部分回补下方缺口。盘中锂电池板块活跃，医药、科技蓝筹跳水。截止收盘，沪指报收2885.29 点，跌幅0.63%；深成指报收9626.90点，跌幅1.51%，创业板指数报收1679.80点，跌幅1.90%。

板块方面，今日个股跌多涨少，大部分板块表现欠佳，传统行业板块有所表现，集中在黄金、钢铁、油气、煤炭、水泥、公路等，其中钢铁板块表现强势，韶钢松山、柳钢股份、安阳钢铁大涨；工程机械表现活跃，山推股份一度直线封板，达刚控股、柳工等跟涨；油气板块中海油工程、中海油服等表现不俗。此外，锂电板块整体表现较为抗跌，珈伟新能、诺德股份涨停，板块中多只个股大涨。基因概念、生物疫苗、消费电子、数字货币板块跌幅超过3%，跌幅较大。

整体看，近半年以来股市一直维持区间震荡的走势，除创业板指数略有上行外，其他股指均上下徘徊不定。这期间，市场量能持续低迷，从而制约市场向上突破的力度，沪指3000点一线屡试屡败，未能出现箱体突破走势。今日股指走势较为突然，但也是必然，长期横盘下的调整一般不会点到为止，接下来股指如不能及时收复失地，后期走势将不会太乐观，但也不会出现深幅调整的走势，股指没有大幅杀跌的基础，下方2850点一线有一定的支撑。操作策略上，谨防高位补跌的个股，应注意主力资金高低位切换，可寻找低价或低位的绩优品种，逢低关注。

钱坤投资：场内下杀的力度不强 注意资金的动向

大盘今天再次走出小幅调整行情。早盘股指轻微高开，短时整理后出现一轮上攻，最高涨至2925点，随后开始持续下行，上午后半段还出现了跳水行情，下午股指继续下行但速度放缓，最低跌至2873点，尾市略有反弹。

两市共成交4711亿，较昨日增量1100亿。

市场早盘表现良好，但盘中受一些消息干扰出现急跌。虽然整个市场走弱，但可以看出行情的支撑力度还是较强。如果市场处于整体弱势，今天的跳水不会只有这个幅度。

今天市场还有一个方面值得注意，医药与酿酒板块都出现大跌，白酒龙头贵州茅台跌幅超过3%。大消费今年一直是市场热点，也是机构抱团的重要板块，利润丰厚。临近年末收官，部分机构选择落袋为安，一旦出现有资金抢跑，剩下的机构为了保住利润，减少冲击，也会卖出，连锁反应出现，板块的筹码松动，调整幅度就大了。

这些抱团的资金瓦解，会去向什么地方，非常值得关注。与此相对应的是，近期低估值的传统行业不动声色地在升温。钢铁、煤炭、有色等轮番活跃。今天市场整体行情不佳，但煤炭、钢铁、石油、电力等板块都处于涨幅前列。对于一个低估值权重股市场来说，稳定的利润和分红已经锁定了波动区间，从高估值板块出来的资金，流向低估值洼地的概率极大。今天盘面已经反映出了这一点。

今天市场以低市盈率板块表现为主，但仍有题材类板块短线活跃：

1、锂电池

锂电池早盘走势活跃。消息面上，宝马汽车21日宣布，公司已经和中国电池制造商宁德时代及韩国电池制造商三星SDI签署了价值超过100亿欧元(约合人民币779.47亿元)的两份动力电池采购合同。今天，本月刚刚下线的“上海造”国产特斯拉Model 3电动汽车正式进入全国特斯拉直营门店。

2、黄金

今天黄金板块再度起动，另外大盘跳水过程中军工板块异动，这两个都是典型的防守型品种，市场避险情绪一上升，这类股票就异动。不稳定市场状态下，黄金的热度有望持续。

大盘近期窄幅波动，今天跌破了这个位置，形成了短线向下突破。但一般来说，这种横盘后的突破会非常有力度，但今天大盘下跌后迅速企稳，尾市还有反弹，场内下杀的力度不强。目前市场就处于低位波动状态，在这种小区间内的波动很难赚到钱。眼光放长远一点，市场也不缺乏资金和流动性，而且境外机构正在纷至踏来，高盛扩大中国业务，野村证券宣布中国合资券商获利证券业务营业执照，老牌机构的入场可以证明中国市场的机会。持半仓继续耐心等待。

天信投顾：新的支撑已经尽在咫尺

今日市场点评：

周五市场高开高走，随后遇到半年线的压力后，再加上蓝筹白马股的砸盘，股市快速下行，并跌破近期的支撑区间。遇到年线支撑以及资源类板块有所异动，带动股指止跌企稳，最终是放量下行，收出剧烈震荡的阴线。不过北上资金双双净流入，是在寒风中唯一的慰籍。可燃冰、钢铁、建筑等少量板块上行；包括医药、酿酒、软件等跌幅较大。

明日市场观察：

本周的5个交易日沪指先扬后抑，单周股指下跌0.21%，基本也算可接受的范围之内。不可接受的是先扬后抑后形成暂时的破位，破坏了股指运行的美感。下半周的下行大有回补8.27日跳空缺口之势，暂时未能完全回补，预计下周市场在跌破年线支撑的同时顺势完成对缺口的回补，也了却了一件憾市，随后大概率会企稳反抽。

短期行情分析：

本周下半周的持续下行，归根结底是市场在反抽的过程中成交量萎缩；以及在盘中持续有板块护盘的前提下，并未出现跟随盘，大家都不跟，资金跟不上后只能选择继续调整运行。经过下半周三个交易日的回踩，已经逼近了年线的支撑，该位置会形成一定的抵抗；同时下面的跳空缺口也需要回补，因此短期内市场再度下行后就会遇到新的支撑。不过市场弱势的行情下，积弱难反，即使遇到新的支撑，若无重大的利多刺激，又是在存量资金博弈的前提下，市场在支撑动力的带动下即使有反抽出现，空间也会受到限制。临近周末，一定要关注周末消息面变化。

后市投资展望：

综合分析认为，沪股通早盘净流出0.13亿，全天沪股通净流入8500万；深股通早盘净流入13.49亿，深股通全天净流入20亿。午后市场虽表现不佳，但是北上资金却加速净流入，意味深长。所以不要担心市场，短期的回踩并不可怕，时间周期稍微拉长，一切皆迎刃而解。操作上，建议暂时继续保持谨慎，激进的投资者在低价股挖掘一下局部热点机会，高抛低吸。

百瑞赢：市场冲高后跳水 关注年线位置支撑

周五，三大指数集体下挫。上证指数高开冲高，10点以后开始回落。午后继续跳水，指数又回到2900点以下。板块普遍回落，医药股跌幅居前。钢铁、煤炭等能源股红盘。本周，大盘下挫6.05点，跌幅0.21%。成交额不足8000亿，继续缩量。

截止收盘，上证指数报收2885.29点，下跌18.35点，跌幅0.63%，成交额1806亿。深证成指报收9626.90点，下跌147.54点，跌幅1.51%，成交额2905亿。两市合计成交额4711亿。创业板指报收1679.80点，下跌33.40点，跌幅1.95%，成交额1072亿。沪深两市，个股共计上涨976只，下跌2540只，涨停34只，跌停11只。沪股通净流入8521.42万元，深股通净流入20.23亿元，北向资金共计流入21.08亿元。

百瑞赢后市展望：

今天指数冲高后跳水，大盘破位2891支撑，最低跌到2873点后企稳反抽。之前就强调过2870点是缺口支撑，而且有贴合年线，所以具备较强支撑作用。 回顾盘面，今天涨幅居前的板块是钢铁、煤炭、采掘等周期性品种，都是前期偏冷门的板块。所以今天板块出现了一波高低位的切换。

昨天的缩量十字星是变盘信号，技术上还会延续原有的方向继续探底。今天是技术面继续发挥作用。目前技术面全线走弱，但大盘在2870点附近有强支撑，下个交易日继续看改位置支撑情况。

操作上，跌破2891支撑，收缩仓位至3成以内，目前技术面全线走弱，保持轻仓，谨慎操作。