白酒概念板块异动频频 多只个股勉强维持红盘状态

今日(9月17日)A股三大股指全线低开低走，呈现脉冲式下探走势，沪指失守3000点，创业板指同样表现不佳，行业与概念板块大片“绿油油”，仅有少数板块飘红。

从盘面上来看，白酒概念板块异动频频，截止午间收盘，酒鬼酒领衔，泸州老窖、古井贡酒、五粮液等多只个股勉强维持红盘状态。

消息面上，机构观点不一。东北证券认为，茅台为代表的白酒股的确贵了，世上应该没有永动机：如果茅台年化30%增长的话， 20年后茅台的市值247万亿就该有彼时中国GDP(假定名义增速10%)605万亿的40%，这显然违反常识。更何况经济下行最终会传导至具有收藏品价值的白酒，毕竟真正的收藏品市场目前也并不景气。

太平洋证券认为，白酒板块持续、大幅调整，一方面与前期主流白酒公司涨幅较快、较多有关，短期需要调整消化;另一方面也与中秋节前市场需求已经充分释放，名优白酒批价整体出现回落有关。茅台酒供应增加，节前需求充分释放，批价回落属于合理：市场关注茅台酒等名优白酒的批价回落，部分投资者担心北京等地茅台酒价格的真实情况。

而也有机构相对乐观。中信证券指出，白酒旺季整体表现稳健，高端酒确定性最强。调味品传统稳健复合高增，啤酒板块短期仍具弹性。餐饮产业链前景广阔，密切关注乳制品行业竞争变化。

华创证券认为，在白酒方面，名酒龙头经营更趋稳健，高端酒价格周期仍在延续，估值具备支撑，中线基于板块稳健成长，在外资流入带来估值体系重构之下，估值中枢仍有望稳步提升，长线板块结构性繁荣，品牌时代驱动名酒集中度提升。

川财证券表示，随着中报季的结束，下一关注点为中秋、国庆双节白酒动销表现，自茅台集团关联交易落地后，市场信心迅速提升，贵州茅台股价不断创新高的同时渠道批价也处于高位，预计双节放量后市场情绪有望略微降温，由于高端酒需求旺盛、且渠道动销良好，预计高端酒企三季度高增仍可期待。

中泰证券指出，目前白酒行业已进入长周期结构性繁荣时代，头部企业有望尽享品牌集中红利，我们看好具备品牌优势的高端酒(茅台、五粮液、泸州老窖)和具备优势基地市场的区域龙头(古井、口子、今世缘、汾酒)持续稳健成长。

个别机构观点相对中立。渤海证券指出，从板块整体看，目前估值在30倍这一中位水平，估值略高于长期平均值但仍属于合理水平。从配置上看来，近期高端白酒批价由于中秋前后放货导致批价小幅波动，批价走势仍有待进一步观察，但我们认为高端白酒大概率无虞，仍将是行业中最确定的板块。在大众品方面，虽然中报显示部分细分领域龙头业绩不达预期，但对于消费品我们建议将时间轴拉长，不要过度放大由于短期经营瑕疵所带来的业绩波动。