大盘继续走出窄幅整理行情 创业板仍是后市关注焦点

和信投顾：多空分歧加大导致震荡

周四深沪股票市场总体表现为小幅震荡走势，从上证综指来看，一方面多方也难以突破2900点，另一方面空方也没有将近期2870附近的缺口回补。表现在盘面上，个股围绕题材出现品种表现与分化。从市场层面来看，这种起于利多政策的影响于2730附近的反弹，实际上也达到了近200点的反弹空间，由于不确定性因素与政策利多效应的反弹形成拉锯，产生了目前附近的震荡走势。

研究认为，市场此次的反弹更多来自于政策因素的影响，而从历史轨迹来看，政策底与市场底往往具有反复博弈的对撞。有时市场底打破政策底，有时政策底形成阶段性周期上涨，但从更多的轨迹来看，政策因素的影响最终仍然要回归经济层面及上市公司基本面，考虑到目前经济下行因素仍然不确定性较强，而内外部因素的不确定性风险因素依然明显，因此，对于市场的反弹，一方面要关注政策与成交量的连续性，同时，更要关注内外部基本面因素的演变。

从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示：当日两市主力资金净出为-135.41亿元，净流出继续呈现，如果连续观察来看，8月以来主力资金明显延续负值净流出占比较大情况仍然突出，显示有机构资金逢反弹减持的轨迹较为明显。今日盘面部分指标股的分化也体现出机构持仓与减仓的较大分歧，而净值持续为负，显示空方在结构股票表现过程中，占据以减为主的态势。后续需要密切观察此指标的变化。

技术指标方面，经过反弹目前深圳成指、上海综指、创业板指数的日K线技术指标均显示高位向下迹象，比如三大股指日线KDJ中的J值，目前已出现死叉迹象，OBV指标显示力弱态抛且有向下开始发展轨迹，因此市场如无量能的较大改变或减弱，市场则会出现阶段性的向下调整可能；反之，如果量能能够出现大的改观，则可维持一个震荡或反弹。