三大股指全线下跌 黄金板块逆市上涨 医药板块表现出色

②短期市场继续夯底，目前仍是备战牛市第二波上涨的布局期，跟踪国内政策的应对措施，企业利润同比望3季度见底。

③着眼中期，市场结构望逐渐变化，盈利回升更陡峭的科技和券商未来弹性更大，核心资产为基本配置。

国泰君安证券：整体估值处于低位，正是绝佳战略配置期

8月23日，中方宣布反制措施之后，8月24日美方宣布将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率。中美贸易问题再次升级。国泰君安证券认为，短期事件性外生变量冲击市场，但建议要放眼中期维度审视冲击后的战略配置意义。

中期维度，面临经济下行，为什么盈利能够上行?一是上市公司竞争优势带动市场率提升对抗经济周期下行，二是加杠杆放大盈利效应。

贸易问题对于盈利的影响有多大?在不考虑对冲政策的情况下，贸易升级会影响短期盈利高低，但不影响盈利修复趋势;考虑对冲政策，就算5050亿全部加征25%关税，Q4GDP破6概率仍低，政府加杠杆的空间较大，给予“足够”的托底力度并不困难。

盈利如果上行，现在估值算不算贵?国泰君安证券认为考虑盈利上行，尽管当前估值分层，但整体估值处于低位，这为绝佳战略配置期提供了强有力支撑。

中信建投证券：市场对中美贸易冲突钝化，短配黄金长配科技与消费

从中长期来看，中国股票市场处于最困难的时候，是长期牛市的开端。从短期来看，市场对中美贸易冲突钝化，短期的扰动时间会缩短，幅度会更小。

中信建投证券建议投资者把握中期长期的市场趋势，不必对贸易冲突过度悲观。短期来看，关注中美贸易冲突带来的进口替代机会，农产品、化工和汽车产品短期利好，黄金的避险价值也凸显出来。从中长期来看，核心科技和消费会成为中国市场长期的机会，建议投资者坚守。