外部环境再生波澜 A股表现顽强

券商一周策略：A股市场底线不会破

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对于本周A股的表现，各大券商是如何看的呢?

中信证券：A股市场底线不会破

8月23日，中美关税清单再次加码，打破了之前市场形成的中美分歧预期底部。市场情绪短期受压制，但A股波动有底线支撑，市场底不会破。

此外，欧美央行9月降息宽松预期将越来越明确，打开国内宽松空间，也将进一步坐实全球流动性拐点。人民币本轮贬值压力可控，而国内货币和财政的逆周期对冲下，A股整体盈利增速下行有韧性，且在2020年依然有望保持个位数增长。

中信建投：外部环境再生波澜，内部政策有条不紊

目前贸易战的影响，特别是对于市场的影响，美股受冲击程度将会远大于A股。在倚靠消费拉动的情况下，若美股的财富效应下降，对于经济的打击，则可能传导至经济。我们认为美国经济放缓的势头将进一步确认，这也会促使美联储最终作出宽松的决定。

海通证券：市场继续夯底

中美贸易摩擦再次升级影响市场短期情绪，市场中期趋势由基本面决定，上证综指3288点以来的调整进入后期的定性不变。

短期市场继续夯底，目前仍是备战牛市第二波上涨的布局期，跟踪国内政策的应对措施，企业利润同比望3季度见底。

着眼中期，市场结构望逐渐变化，盈利回升更陡峭的科技和券商未来弹性更大，核心资产为基本配置。

国泰君安证券：整体估值处于低位

短期事件性外生变量冲击市场，但建议要放眼中期维度审视冲击后的战略配置意义。

中期维度，面临经济下行，为什么盈利能够上行?一是上市公司竞争优势带动市场率提升对抗经济周期下行，二是加杠杆放大盈利效应。

若A股公司盈利实现上行，尽管当前估值分层，但整体估值处于低位，这为绝佳战略配置期提供了强有力支撑。

华泰证券：重要指数下沿高于5~6月

外部，中美贸易摩擦再次升级，但这次升级的特征是中国从被动转为主动，对A股风险偏好有压制但幅度大概率难超前期;内部，资本市场改革再进一步，权益资产流动性大概率将继续改善，延续重要指数下沿高于5~6月的判断。