券商概念板块表现强势

今日(8月27日)A股早盘迎来报复性反弹。三大股指全线高开，随后逐步走高，临近午间收盘，股指有所震荡回落，整个行情面相对强势。

盘面上来看，券商概念板块表现强势，截止午间收盘，中信建投涨停，华西证券、国投资本、广发证券等多只个股跟涨。

消息面上，据报道，8月25日，证监会有关负责人召开会议，资本市场深化改革方案已基本定型。A股市场即将在一系列基础制度改革、法治保障、上市公司质量、长期资金入市等方面迎来一连串利好。

证监会有关负责人表示，当前我国资本市场应对外部冲击的韧性明显增强，“我们将保持定力，加大改革力度，激发市场活力，促进资本市场长期稳定健康发展。”

此外，在利好方面，上周末也有不少，8月24日凌晨，富时罗素宣布将中国A股的纳入因子由5%提升至15%。本次新纳入87只中国A股，其中大盘A股共14只，中盘A股15只，小盘A股50只，以及微盘A股8只。根据富时罗素官方测算，本次扩容将给A股带来40亿美元的被动资金流入。

与此同时，据21世纪经济报道称，8月23日证监会新闻发布会公布了一项资本市场重磅改革，这便是证监会将允许上市公司分拆子公司登陆A股。具体来看，证监会起草了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，并自8月23日起向社会公开征求意见。《若干规定》的发布也意味着分拆上市这一成熟资本市场的通行做法，将在A股破冰。

对此，中信建投认为，从文件的指导思想来看，服务科技创新和经济高质量发展是重要的方向，所以配合拆分的科创子公司在科创板上市是重要的内容。但是其他行业的上市公司的子公司也可以通过分拆上市，进一步实现上市公司主业聚焦，在整个市场实现资源整合，实现子公司的资本市场溢价，有利于提升整体估值水平。以借壳上市方式登陆的分拆子公司，利好壳公司。而鼓励分拆上市又是给予券商的一个潜在政策红利，利好投行能力出色的头部券商。

山西证券指出，近期多家券商发布2019年中报，业绩增长符合预期。从分项业务来看，自营收益仍是营业收入贡献中最大的一部分。经纪业务竞争格局基本不变，券商多依靠投资顾问、代销金融产品、资产配置等能力的提高，来完成财富管理转型。资管业务受政策影响，压缩通道业务，资管规模和收入整体下降，部分券商主动管理规模略有上升。投行业务中券商业绩与去年差异很大，竞争愈加激烈，股权融资业务的集中度快速提升。因证券行业子业务划分逐渐细化，没有一家券商会在所有的细分领域保持优势，在相关子行业确定差异化优势不仅是中小券商的必由之路，也成为众多头部券商的必然选择。未来，券商分工将更加细化。在外围市场的剧烈波动下，A股越来越有更强的韧性，券商估值仍处于历史底部区域，配置价值较高，建议积极关注。

此外，中银国际指出，修订后的券商风控指标计算标准与两融规则有望为券商带来多重利好：1)有望提升券商全面风险管理能力以满足行业快速发展的需要;2)引导券商开展价值投资，更好服务实体经济;3)场内股票质押业务更趋规范化，股票质押风险可控性增强;4)将助券商更好防范与管理创新业务所带来新的潜在风险，引导创新业务健康发展;5)有望促进券商两融业务的快速发展，提升A股价值发现功能。当前券商板块短期内不确定性增强，推荐业绩稳定性、抗压性更强且估值较低的行业龙头海通证券。