A股市场风格博弈激烈 短期关注科技主线 该如何布局？

最后是汇率对北上资金流动的影响。短期来看，北上资金流入和美元走势有着明显负相关性，降息兑现后美元指数走强短期可能抑制北上资金流入。但由于8月A股纳入MSCI比例提升，8月北上资金潜在流入量依然可观(预计8月净流入不低于300亿元)。

风格切换试水期

现阶段A股运行的主要矛盾是什么？

如果美股持续调整，确实可能会有短暂影响，正如杨柳分析的，“美股调整对A股的影响不宜高估”。

若是博弈国内货币政策进一步宽松，前期市场走势显然充分反映该因素。事实上，今年以来市场还是处在偏宽松的格局。海通证券姜超团队最新研报表示，当前我国货币市场资金利率处在利率走廊下限附近，维持合理充裕，但进一步宽松的空间不大。

“尝试风格切换是主要矛盾。前期强势的白马股出现高位上涨乏力迹象，加之部分白马股中报业绩不及预期，抱团白马股筹码出现松动。而科技股行情近期却明显升温。科技板块能否取代白马股，成为三季度市场上行的主要动力，是眼下市场观望的主要原因。”一位市场人士向中国证券报记者表示。

目前市场的力量似乎正在偏向科技成长股，原因有两点：

一是从机构最新筹码分布来看，机构在“传统消费”的配置上过于拥挤，机构配置有适度向成长扩散的内在需求。国金证券策略分析师李立峰表示，从历史来看(2010年以来)，当前传统消费仓位创历史新高。正是由于市场对“部分传统消费个股”中报业绩预期过高，不排除其在临近中报业绩检验期窗口期(8月)，其股价或处于滞涨阶段。那么部分资金或流向其他板块。

二是A股价值和成长风格每2-3年轮换一次。最近一轮风格周期中，2016年以来价值占优，影响风格的因素众多，而盈利相对趋势是决定风格的核心变量。海通证券策略分析师荀玉根认为，价值龙头相比成长龙头已没估值优势，而成长盈利回升趋势将更陡峭。