A股市场调整已进入尾声

最近市场出现下跌，有关后市的预判分歧开始加大，但目前业内几大主要券商策略师仍坚定看好A股中长期走势。从其中最具代表性的观点来看，海通证券认为近期市场调整本质上是上证综指3288点以来的调整没走完，属于牛市第一波上涨后的回撤，调整已进入尾声。未来，随着多重因素共振，A股将开启“牛市第二波”。中信证券策略旗帜鲜明地指出，近期扰动市场的因素在中期趋势上其实并无根本变化。流动性宽松的节奏有分歧，但其边际宽松修复A股估值的趋势不变;而政策呵护经济和金融的导向也不会变，且力度只会加大。A股变奏而不变势，依然处于缓慢上行的通道;配置上建议继续拥抱核心资产，并强化对中报超预期品种的布局。

海通策略：牛市第二波上涨需要一些条件

海通证券荀玉根、姚佩周日发表最新观点指出，近期市场的调整本质上是上证综指3288点以来的调整没走完，属于牛市第一波上涨后的回撤，调整已进入尾声。从历史上看，牛市第二波上涨启动需要基本面、政策面共振，其节奏取决于国内政策力度等因素，三季度是个窗口期。投资机会方面，着眼于中期，看好科技+券商，消费白马和制造龙头等核心资产则为基本配置。

荀玉根团队指出，最近一周市场出现短期调整，上证综指从3048点回到最低2900附近，之前市场憧憬的上攻似乎暂歇，但目前处于牛市第一波上涨后的回撤末期阶段，市场在为下一波上涨蓄势。借鉴历史，牛市第二波上涨需要以下条件。

第一，历史上牛市第二波上涨有信号，借鉴05-07年、08-10年、12-15年三轮牛市，市场结束调整进入牛市第二阶段上涨，需要基本面、政策面的共振。2006年1月牛市第二波上涨信号：基本面和政策面共振。2009年1月牛市第二波上涨信号：基本面和政策面共振。2013年4月牛市第二波上涨信号：微观盈利拐点确认，业绩加速回升。