大盘指数大涨之后迎来整理 全天呈现震荡走低态势

和信投顾肖玉航：十字星显示市场压力加重

周三深沪股票市场并未承接周二市场放量上涨的惯性表现，其总体呈现回落走势。从日K线运行轨迹来看，三大股指均为阴十字星形态。全天两市交易量虽然仍然保持，但市场压力加重，反收阴线，表明投资者信心有限导致或逢高减持者抛盘增加。终盘上海综指下涨幅度为-0.56%;深圳成指下跌幅度为-0.92%，创业板指数下涨幅度为-0.90%，两市日成交量总和为5133.98亿元，较周二的5664.82亿元减少530.84亿元，市场总体为品种分化、回落调整态势。

从市场表现来看，主要集中于黄金、稀土、重工品种等，而下跌品种主要集中于化学、林业等。如果观察近期A股市场，总体偏弱背景中，少量结构化题材类品种机会虽然也均有体现(比如5G、稀土、永磁、食品等相关品种)，但对应市场总体来看，这种较少品种的结构性机会却难化解股票市场的总体弱势。

如果从深沪两市家数涨跌分布来看，总体涨跌比为1011:2465，显示下跌家数明显大于上涨。

从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示：当日两市主力资金净出入为-201.67亿元，相对昨日净流入的232.73亿元形成快速转负值，如果连续观察来看，6月以来7个交易日，主力资金净流出负值占5日，净流入正值为2日，显示空方依然占比较大，也显示市场资金的一个变化。

和信研究认为，对于当前市场需要明确市场大的背景，即科创板步伐的临近，而对于此有必要多进行一个分析。

研究发现，自今年 3月22日科创板自受理上市申请至6月中旬，上交所受理的科创板企业家数达119家。如果配合证券法的修改及监管层近期表态准备工作情况，注册制试点科创板并推进上市的步伐正在临近，而此阶段周期内主板、中小板、创业板新股也在不断IPO之中。我们注意到，今年4月证券法修订草案三审稿提请全国人大常委会会议审议。修订草案中新增了“科创板注册制的特别规定”专节，并对科创板发行股票的条件、注册程序、监督检查等基础制度作出了规定。修订草案首先明确，“对拟在科创板上市交易的股票、存托凭证的公开发行，实行注册制，其发行注册适用本节规定”。其它方面如退市、交易等也有相应规定，可以说注册制将成为IPO的一个审核模式，而科创板是否分流市场资金?或风险与机会如何影响投资者情绪或机构策略需要密切观察。