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本轮调整周期已进入末端 股市短期有望完成调整

2021-03-26 00:26:07 来源:[db:来源]作者:[db:作者]
目前A股市场运行在2019年2月25日、5月6日形成的上下两个跳空缺口之间。上周五下跌之后,处于惯性考虑,本周一下方缺口支撑面临考验。但总的来看,虽然沪深股指周线收出四连阴,但大多市场观点认为,经历此番下跌,风险因素释放充分,当前股指位置大可不必再度恐慌,本轮调整周期已进入末端。两市再现普跌5月17日,上证指数报收2882.3点,下跌73.41点,跌幅2.48%;深证成指报收9000.19点,下跌

短期有望完成调整

市场继续下跌空间有限,成为当前市场主流观点,但指数在区间内,何时完成震荡重拾升势,也是当下市场的焦点。

“此次自3288点下来的调整周期,本周有望运行完毕。”联讯证券策略分析师康崇利表示,从沪指年初低点到目前的周线图观察,数字5为一个周期:1月4日-2月1日为一个5周周期,运行方式以小幅攀升为主;2月15日-3月15日为第二个5周周期,完成了快速拉升及预阻震荡走势;3月22日-4月19日为第三个5周周期,形成了再度跳空加速并形成了此轮行情高点;4月26日开始了第四个5周周期,本周将是第五周。

不过也有机构认为,本轮调整周期可能较长,原因就是外部环境仍具有很大的不确定性。不可否认,外部环境的不确定性仍在影响着市场情绪,但市场状况已不是2018年时的情形。从2019年上市公司一季报数据来看,A股已经出现了利润增速触底反弹、净资产收益率(ROE)水平止跌企稳的迹象。基本面支撑下牛市根基仍在,因此能够主导A股运行的仍是内因而不是外力。

“外部因素近期出现一些波折,但对A股的影响已经相对淡化,市场对外部冲击的韧性明显强于去年,后续国内相应的对冲政策值得期待。”东北证券策略分析师许俊表示,4月中旬之后,股市调整的内因在于政策层与投资者对于经济的预期出现分歧,政策层相对更为乐观而投资者较为谨慎,外部环境的变化也有助于政策层与投资者对于经济的预期重回一致,政策与经济的组合可能重回“经济弱+流动性偏松”的状态。

方正证券策略研究认为,市场短期基本消化了前期估值过快的上涨,后续仍有提升估值的基础,核心在于政策加码对冲和风险偏好的改善。国内政策的逆周期对冲趋势是外需转内需,抓手包括基建补短板、扩大国内消费市场和制造业高质量发展,货币财政、产业政策和对外开放协同发力,外需层面的调整策略是出口市场多元化。短期可以谨慎乐观,风险偏好有望修复。

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