昨日股市行情回顾：三大股指收跌 稀土永磁板块异军突起

昨日午后指数弱势整理，早盘大跌的农业板块午后继续下挫，稀土永磁板块异军突起，养猪、人造肉板块继续低迷，中国银行尾盘拉升，万手以上大单频现，带动银行板块翻红，并拉动指数收窄跌幅。截至收盘，上证指数报2870.60点，跌0.41%;创业板报1469.31点，跌0.64%。北向资金当日净流出20.40亿元。

国元证券认为，随着中美贸易协议达成时间的延迟，地缘政治风险加剧，市场风格上，应提高安全意识，谨慎对待震荡趋势，关注市场热点扩散。投资选择，建议结合安全中的防御思路：从市场热点角度，关注贸易辐射行业，如国防军工、通讯、农产品等;低估值业绩稳定的蓝筹板块，如消费类行业。

国泰君安认为，受中美贸易争端影响，股市处于有序调整状态。随着中美贸易摩擦的升级，A股市场出现回调。市场风险溢价有所上行，截止5月17日全A ERP为5.25%，这一位置与2016年初持平;当期上证综指PE(TTM)为12.83倍，位于2010年以来42%分位数，未出现显著高估。相较于2018年融资内生性紧缩+中美贸易战持续升级，当前经济已经出现显著好转，而中美谈判仍在继续，尽管中美贸易争端升级使得市场承压，但市场出现恐慌式大幅下跌的可能性相对较小。从配置上需要关注：1)市场动能切换，市场波动加大，滞涨且基本面向好的银行、保险是防御逻辑下的良好选择。2)第二胜负手下，投资者需要聚焦盈利，把握高景气与盈利稳定性，看好消费能力回升与低估值共振的商贸零售、旅游、养殖、食品饮料等行业，看好涨价逻辑下的猪、鸡、白糖、有色(稀土、黄金等);3)继续看好受益创新和改革红利的热点主题，重点看好芯片国产化、云视频云通信、上海自贸港、燃料电池。