机构论市：指数震荡反弹 北向资金再度抢筹

巨丰投顾：三大因素影响A股运行 谨防市场短期变盘

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，虽然经济复苏仍然在进行中，但数据显示复苏已经开始放缓。与此同时，全球流动性拐点已经确立，国内流动性相比此前仍处于整体边际收紧趋势，这对于市场来说并不是太好的消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但已经进入牛市后期，整体性机会并不明显，注意整体性风险的同时，可适当博弈结构性机会。

隔夜美股表现不佳，今日沪深两市小幅低开，开盘后指数连续拉升，但冲高后迎来回撤。而午后，沪指高位整理，深成指一度冲高回落翻绿。昨日回撤之后，短期仍保持震荡格局。盘面上，有色金属领涨，汽车、化工、采掘等表现良好，而多数板块走低，其中休闲服务、军工等板块跌幅居前，传媒、农林牧渔等走低。

当日看，中国平安的回购消息一度提振，也带动板块和指数表现。而汽车板块的利好消息下，也一度刺激板块走强。但是，当前市场的分化依旧，短期不确定性继续增加。而对于不确定性来说，具体体现在几个方面：

首先，市场分化下的不确定性。8月20日以来的阶段反弹过程中，两市走势产生差异。虽然都迎来反弹，但是沪指走势较强，而深成指相对弱势。而昨日普跌之后，包括今日的反抽，实际上深市依旧表现弱势。这也说明，目前权重股小有支撑，但很多题材股分化较大，不确定性在增加；

其次，中报行情即将落下帷幕，业绩真空期不确定性增强。本周中报密集公布，上半年经济回升下，上市公司整体业绩良好，提振效应不错。但随着月末临近，中报行情也即将落下帷幕，没有业绩提振刺激，此前很多高估值品种能否继续表现，不确定性较大；

此外，流动性以及政策层面的不确定性也依然存在。比如目前流动性保持平稳，而此前也预期货币宽松政策或将呈现，这将对市场产生一定的重要影响。但随着韩国等主要经济体的加息，宽松预期提升的不确定性也开始呈现。

所以，种种的不确定性叠加市场的分化，尤其是最近结构性行情下的无主线、无热点，市场阶段性还是需要谨慎一些。对于持仓较重的投资者，不妨适当减持观望，等待市场新的方向明确之后再做新的定夺。而对于仓位不高的投资者，可适当进行个股博弈，整体仓位也需等待新的时机。

总体看，经济复苏以及流动性稳定下，市场向好趋势的本质没有发生改变。但目前不确定性在增加，短期需要保持一份观望。而观望的同时，也需要关注几个方向：一个是大宗商品的走势。如果商品集体性走低，那么也有利于通胀的回落，也有利于宽松政策的出台和预期的提升；另一个是流动性的改变。目前市场流动性保持稳定，但整体有中性偏宽松的趋势，这个趋势如果能进一步确认，那么市场就有可能迎来新的上行行情。

百瑞赢：指数冲高回落 观察市场风格趋向

周五，三大指数涨跌不一。上证指数低开，全天维持震荡。板块全面大跌，国防军工、计算机设备、养殖业、景点旅游等跌幅居前。仅石油、汽车、基础化学、有色等少数板块红盘。本周，大盘上涨94.83点，涨幅2.77%。成交额近3万亿，市场人气不错，但是热点比较涣散。

截止收盘，上证指数报收3522.16点，上涨20.50点，涨幅0.59%。成交额5955亿。深证成指报收14436.90点，上涨21.44点，涨幅0.15%，成交额7488亿。创业板指报收3257.07点，下跌7.38点，跌幅0.23%，成交额2830亿。沪深两市，个股上涨1826只，下跌2557只，涨停103只，跌停13只。

后市展望：

周五市场呈现冲高回落的格局，早盘沪指低开7点于3494点，创业板低开5点于3259点。市场低开后反弹，盘中最高3530点遇阻，之后沪指红盘震荡，创业板绿盘震荡，最终各大指数涨跌都不大，但两市个股明显跌多涨少。

盘面上，磷化工、钴、稀土永磁等多板块持续活跃，天齐锂业一度触及涨停，热门赛道锂电池午后明显回暖掀涨停潮，工业母机、汽车整车全天火热，养殖业、白酒萎靡走弱，国防军工板块遭重挫，两市个股跌多涨少，涨停股超百家，赚钱效应中性。

技术面上，沪指今天分时高点在3530附近，在此处受阻回落后一直未能反弹突破，说明市场上攻意愿并不强，既然没有突破的欲望，那么今天的这波反弹大家可以谨慎点看做是市场在磨盘诱多，后面还有反复震荡的可能。

策略上，回顾本周，市场主要是蓝筹权重在表现，题材股的活跃度不低，但是从“独角戏”变成了“双角”，所以后面可以关注资金是否有风格切换的意愿，毕竟众多蓝筹白马经过长期的回踩已经处于一个相对低位，其估值溢价情况也有所减轻，因此大家可以适当观察一下，至于是否参与还要看风格转换能否形成，不要心急。

和信投顾：资源延续强势 锂电池集体大涨

指数小幅低开，盘中震荡走高，但力度有限，空间并不大，午后仅仅是保持住了优势，并没有继续突破，盘面上氟化工，磷化工，领涨，工业母机连续强势，同时整车，钴，锂电池，稀有金属集体大涨，跌幅榜主要集中在军工，农业，以及医疗器械方向，技术上破位之后出现反弹，但力度有限没能反包，不过整体走势健康，量能活跃，下周继续强势可期。

化工板块的上涨，昨天我们已经说过了，作为上游的资源类企业，这块和锂电池上游是可以放在同等地位上的，而且大家再去看看业绩，很多公司业绩都是嗷嗷叫的，在量能充裕，同时业绩对于个股的刺激作用越来越大的背景下，资源品连续爆发一点都不突兀，但需要注意的是时间节点，下周二就是月底，周一会有资金分批出局，到时候无论如何先减仓出局。

军工今天调整，目前问题不大，这波行情反转的关键就是军工，其实军工业绩好是得到共识的，同时也是验证过的，只是相对于资源类，军工的优势就体现不出来了，所以暂时在资金集体强攻资源的时候，军工关注度降低了，不过一旦业绩的驱动减弱或者消失之后，下一波大概率还是军工的机会，所以对于很多有预期的板块回调就是低吸的机会。

和信观点：行情问题不大，但机会主要集中在业绩这个阵营里，所以操作上只要围绕业绩这个点，最好从板块出发，找些预期高的，暂时没有问题，但注意时间节点，毕竟业绩的炒作是有尽头的，不要成为最后一个接盘的。

源达：指数震荡反弹 北向资金再度抢筹

今日沪深两市整体呈现震荡反弹走势。沪深两市指数低开高走，最终震荡收阳，而创业板指数走势较弱，午后再度回落，最终收出十字星形态。行业板块上看，除化工化肥行业以外，涨幅居前的概念板块基本属于新能源汽车产业链，比如3D摄像头、氟化工、汽车拆解等，而受国家产业政策扶持的氢能源和磁悬浮概念板块整体走势也强于大势；但航天航空、北斗导航、人脑过程等科技成长股，今天则全线领跌。个股涨跌情况看，两市仅1800余家个股上涨，超2500家个股下跌，赚钱效应相对较差。截至收盘，两市成交1.3万亿，两市主力资金净流出接近250亿，但北向资金做多A股信心十足，全天净流入超百亿。

目前指数所处位置分析

从趋势上看，今天沪指借助保险股的带动而触发的反弹，属于下跌趋势中的短分时反抽，并没有改变60分钟结构的双头形态。再结合内外资的分歧流向，市场后期反弹力度依然要谨慎观望。整体来看，预计下周沪指整体仍将延续震荡调整走势，且沪指3500点整数位支撑或将再度接受考验。创业板指数也将维持震荡走势，将继续在3200上下50点区间震荡。

应对策略及关注方向

今日市场整体反弹力度较弱，市场弱势震荡格局并未改变；但北向资金的动向也表明市场上存在结构性机会，因此大家在操作上，要继续控制仓位在四成以内，做好防守的同时来挖掘市场机会。具体策略上，结构性行情依然集中在在科技成长方向，建议继续从新能源汽车、军工产业链等向上延伸的上游战略资源(金属)方向以及氢能源等方向进行挖掘，尤其是具备行业优势的细分龙头，可以考虑低吸。

湘财证券：指数小幅分化 涨停却逆势增加说明啥？

今日两市股指小幅低开后震荡走低，9:54时出现一波快速拉升，10:45时开始再度缓慢回落至中午收盘；午后股指以横向整理为主；盘面热点：磷概念、工业母机、氟概念、固态电池、HJT电池、稀缺资源、钴金属、盐湖提锂、保险、有色等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现小幅分化的行情，主板强于创业板。

对于指数出现的各种震荡，我们早已经做好了心理准备，因为湘财证券樊波一直明确表示：指数根本不会大涨或连续飙升，这是持续发行新股后的必然结果，规模变大指数波动收窄，但个股活跃度大幅提高，轮动也明显加快。有了这样的心理准备，对于震荡就不会显得太过担心和焦虑，只有过度关注围观波动的投资者才会受到震荡的影响，建议这部分投资者主动学会更多的关注大局。

一个阶段有一批热点在活跃，这批热点我们称之为热点组团，当然，组团也是会发生变动，比如上半年的医美板块早已退出了热点，那么反过来说，当下的一些炒高的热点，也必然有一天会退出现在的热点组团，同时也有新的热点进入，也就是说热点是在不断更新换代的，这种特点将成为A股的常态。

回到盘面来看，今天市场整体是在震荡过程中，主板略强于创业板，这都是正常现象，而从另外一个重要指标赚钱效应来看，两市超80只个股涨停，比昨日多出20只，这说明市场结构性行情依然有条不紊的运行着，投资者无需多虑，聚焦热点耐心做多即可。

总结一句话：指数间出现小幅分化，这都是常规性的波动，并不影响结构性多头行情的展开，继续锁定近期的热点主线积极做多。

容维证券：指数分化 化工暴涨

今日两市分化明显，早盘指数小幅杀跌后震荡走高，但力度不强，受压60日线，上涨9%以上给近百家，情绪有所回暖，但结构性行情明显，分化严重，主板近期走势明显强于创业板。截至收盘沪指涨0.59%，报收3522.16点；深成指涨0.15%，报收14436.90点；创业板指跌0.23%，报收3257.07点。

技术上看大盘处于箱体震荡中，指数承压60日均线。指数反弹，但分化严重，结构性行情明显个股跌多涨少，但今日情绪有所回暖，指数今日反弹力度不强，主板市场走势强于中小创。同时市场每次走弱银行、证券、保险等金融权重出现护盘，说明大盘下跌空间有限，不必过于恐慌短期大盘指数或将维持震荡格局。前期高标光伏、半导体反弹不及预期，锂电池走势较为健康。但整体出现分化走势。半导体大科技板块处于退潮期，短期不宜介入，但中期依然看好。锂电和光伏板块个股分化，回调低吸为宜，化工板块为近期最强标的。

温馨提示：燃料电池风口又将引爆？产业资本布局积极性火热！最新行情动态随时看，请关注金投网APP。