估值修复助力底部抬升！权重股发力，沪指创阶段反弹新高

　　周二，权重股强势反弹，沪指站上3100点，创反弹以来阶段新高。截至收盘，上证综指上涨2.31%，报3149.75点；深证成指上涨2.40%，报11089.01点；创业板指上涨1.78%，报2339.79点；两市合计成交9681亿元。盘面上看，旅游景点、房地产、机场航空、证券、认为，A股市场或有望重演反转级别的行情。如果把今年4月底当作中期的市场底部，当前市场二次探底结束。参照2018年底和2020年3月市场中期底部后的行情演绎，中期底部后市场都会经历一轮明显的反转行情，比如2019年2-4月的近千点反转行情，2020年7月的近千点反转行情。自今年5-6月后的反弹行情后，后续会不会出现类似的反转行情，未来一个季度的行情值得期待。

　　证监会新闻发言人周一晚间表示，在资本市场支持房地产市场平稳健康发展上，将从股权融资方面进行5项优化调整措施，并且从即日起施行。英大证券李大霄表示，在5项优化措施中，最重要的是前三条，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，香港上市的房企及涉房上市公司在再融资上也同步恢复。这意味着时隔8年，房企在A股融资的通道被打开，这是期待已久呼吁已久的超级大利好政策，对嗷嗷待哺的房地产企业来说是一场及时雨。房地产行业含上下游占经济总量30%，房地产的稳定对稳增长意义重大，而房企融资政策的优化调整，是一项根本性的政策变化，大幅超越市场普遍预期，若房地产行业能够稳定，经济稳定的可能性就大幅提升。

　　金融地产建筑领涨

　　近期A股市场的环境渐趋友好，外围的干扰因素渐趋减弱，尤其是美元指数的平稳，使得全球资本一改前期大进大出的操作风格。无论是港股还是A股，作为主要边际增量资金的外资有加仓的态势，有利于提振A股本土机构资金的风险偏好。稳经济的措施持续落地，且措施一个比一个强劲。在周二，各路资金纷纷加大回补的力度。其中，北上资金为代表的外资加大了对出行产业链的投资力度。

　　信达证券策略分析师樊继拓认为，近期对于金融地产建筑的强势，市场有两种截然相反的解释。一种解释是金融地产建筑领涨，标志是熊市反弹进入尾声。指数反弹的初期，大多是成长或周期股弹性大，但随着反弹接近尾声，投资者往往会逐渐开始防御，金融地产建筑的涨幅大多会比较强。另一种解释则认为类似2012年底或2014年下半年，金融地产建筑可能是熊转牛第一波的重要领涨板块。当下的环境和2012年、2014年有很多相似的地方，所以价值股强反而不是防御信号，而是进攻信号。指数的反转大概率正在逐步展开，如果反转期间政策的变化力度比较温和，则大概率第一波上涨持续到2023年初。地产链边际变化大，可以关注之前跌幅较大的建材、机械和有色等周期股。

　　金百临咨询秦洪认为，在后续行情演绎过程中，金融地产股可能只是主线之一，毕竟金融地产行业的逻辑主要是估值复苏或估值修复，缺乏乐观的产业溢价的战略支撑。而只有产业升级、制造业等主线才拥有更为乐观的宏大叙事的能力，也有着更为乐观的估值溢价的能力，更有着盈利增长与估值提升所带来的戴维斯双击的能力。底部的支撑可以看金融地产股，攻击前行的引擎或者拓展未来指数扬升空间的引擎则是代表着中国制造业优势的相关领域的龙头品种。