易受消息冲击的是弱市

　　写下本文标题，笔者陷入沉思：什么是适合自己的？

　　朋友们都知道笔者爱摄影，也爱航拍。喜欢往景色优美的地方走，也喜欢记录气势恢宏的景致，比如日出日落，延时拍摄云卷云舒、日升月落，那些给人带来震撼的画面，再配上灵魂出窍般的音乐，一种史诗抒情涌上心头。不过，拍好一张照片、做好一段视频，看了让人久久不能释怀、深深地回味，那是不容易的。尤其当下科技创新无处不在，AI技术深入人们生活，再去想文章开头的话就有点意思。

　　无论视频还是照片，其最基础的东西还是数据与参数。只要你理科足够好，把照片拍好或者把视频拍好都是选择和理解，借用一些工具软件即部份AI，就能把照片和视频做好，这里说的“好”就是能看，不是失败的照片或视频，一个合格的理科生就能做到。但是，要把照片或视频做到让人过目不忘、不能释怀，那就需要有内容、有创意、有思考，而这些东西似乎是文科生学习的范畴，也是人文情怀的东西。那么，把照片或视频做好（每个目标）就是把一堆参数管好（成事的基础）是底线，把创意想好（灵魂）是你的的天花板。笔者发现，底线是往往AI能做，但创意AI做不了或者说难做。限制人的创意因素很多，但限制做成事的底线不多，因为可以学习。

　　好了，这样一说，大概你能理解底线与天花板了。

　　再来聊投资。“投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司”，美国著名投资人查理·芒格2月16日的这一 最新建议传到中国，着实让国内投资者十分开心，也诠释了北向资金一段时间来投资行为的含义。国家外汇管理局最新数据显示，1月份外资积极参与境内股票市场，净买入境内股票277亿美元，创单月历史新高，也表明疫情明朗外资预期稳定，股市情绪转好。不过，本周四上证指数冲击3308点未果，下午反而伴随着传言出现快速跳水走势，一轮怀疑情绪甚嚣尘上。其实，不管股市短期走势如何，笔者认为中期稳定或企稳是大势所趋。

　　今年1月份金融数据显示，当月人民币存款增加6.87万亿元，其中，住户存款增加6.2万亿元，创历史同期新高，同比多增7900亿元。《2022年第四季度城镇储户问卷调查报告》显示，居民储蓄热情高涨，去年四季度倾向于“更多储蓄”的居民占61.8%，这一比例为有统计以来的最高值。为何出现这个情况？受疫情及相关经济不景气影响，预防性储蓄高增，居民购房意愿低迷，相关资金回流银行。还有2022年底银行理财的赎回潮导致大量低风险偏好的理财资金回归储蓄。从流量视角看，基于居民可支配收入和消费支出测算超额储蓄，结果显示2020年至2022年累计规模为1.1万亿元，因疫情所导致的预防性储蓄或主要集中在2020年。

　　从存量视角看，基于储蓄存款余额的趋势值测算超额储蓄，结果显示2022年超额储蓄规模已提升至7.4万亿元，不同于流量视角中的超额储蓄主要来自于2020年，存量视角主要来自于2022年。如此大规模的居民储蓄，就是我国证券市场企稳的底线。查理·芒格都认为投资中国可以买到便宜的好企业，中国投资者更应该看到这一点。这里要抓住的东西就是市场情绪在安全与风险之间更趋于安全而厌恶风险，这个阶段股市的波动根源在于风险。传言或谣言能够影响投资者的投资行为，就说明市场还处于这个阶段。

　　股市的天花板在哪里呢？现在讨论这个问题为时尚早，但也不是不可以讨论的。

　　过去两个多月外资为何流入这么多？什么资金在流入？结合港股和A股来看，过去两个多月主要是对冲基金和聚焦亚太的资金在回流A股和港股，在仓位调整上主要是减印度和越南资产，买入中国资产。观察MSCI中国指数和MSCI印度指数，确实出现逆向走势。2022年7-10月，外资流出明显。过去2-3个月，外资回补前期低仓位。笔者认为，目前投资中国资本市场的外资长期资金主体还在观望之中，他们没有进场或相当部份没有进场之前，谈不上股市的天花板。似是而非的利空传言就能冲击股市造成波动，只能出现在熊市和熊市末期；对利空根本不加理会的，那是牛市！我们眼前需要认清股市的阶段分类，通过上证指数，我们可以看看长期以来的底部支撑线，那是一根长期缓慢倾斜升起的斜线，它多次支撑了回调的谷底。如今股市距离这根斜线也不太远。

　　当然，笔者还是把支撑人们生活刚需的行业放在观察的第一位，并把它作为投资行为的底线。2月13日，21世纪以来第20个指导“三农”工作的中央一号文件，即《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》发布。文件提出“培育发展预制菜产业”，引发笔者关注。同时，笔者继续关注科技股尤其硬科技的发展，创业板的20cm涨停板还是十分诱人的。

　　为期40天的春运结束了。作为疫情防控进入新阶段后的首个春运，上海对外客运到发人数同比增长明显。据上海市春运办统计，春运期间，上海对外客运共计到发旅客2845.57万人次，相比2022年增长34%，为2019年的63%。其中，发送量 1485.73 万人次，到达量1359.84万人次。仅上海的这组数据也能看到一个结论：基本面在好转，但还没有完全恢复。春节假期的海南旅游爆发，让笔者坚信一点：全国旅游的爆发和恢复很快就会到来。