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方正证券:大盘有望实现周线“五连阳”走势

2023-04-09 08:57:09 来源:券商研报精选作者:赵伟
核心观点  下周一是第一批主板注册制新股上市首日,我们预计,10只主板新股上市有望实现全线飘红的走势

  核心观点

  下周一是第一批主板注册制新股上市首日,我们预计,10只主板新股上市有望实现全线飘红的走势,券商、中字头及“双创”有望推动大盘继续上行,大盘有望实现周线“五连阳”走势。

  盘面分析

  本周市场迎来4月“开门红”,题材板块延续上涨走势,半导体接棒AI领涨两市,量能持续释放,场外资金跑步入场。最终,本周大盘以上涨2.04%收盘,创业板上涨2.68%,两市总成交量较前一周增加约20.06%(折算),这表明在题材板块赚钱效应的持续下,量能迎来持续释放,市场情绪回升,信心有所恢复。

  量能有所增加,个股活跃度提升,分化继续加剧。本周五,有45家个股涨停,有9家个股涨幅为20%,涨幅超过10%涨停板之上的个股有79家,有1家个股跌停,无个股跌幅为20%跌停,跌幅超过10%跌停板之上的个股有1家,有262家个股涨幅超过5%,有24家个股跌幅超过5%。

  题材板块继续领涨,市场风格仍保持较强的进攻形态,本周涨幅居前的为互联网、通信、软件、芯片、半导体、消费电子、券商等,跌幅居前的为汽车零配件、新能源整车、航运、煤炭、储能、酒类、发电设备等。量能大幅释放,赚钱效应恢复,两市屡创“天量”,题材继续领涨,结构分化依旧,是本周盘面主要特征。

  技术面分析

  从技术上看,本周大盘高开高走,一路震荡走高,不但实现了“六连阳”走势,还以最高点收盘,并呈价涨量增态势。5周均线及10周均线支撑,90周周线反压,周线MACD指标多头重新强化,周线SKD指标金叉,预示着大盘又重新强势,加之价涨量增的量价关系,短线大盘还将继续冲高。

  日线技术指标显示,所有均线多头排列,大盘沿5日线上行,5日线对大盘形成支撑,大盘强势特征明显,短线有望继续冲高,但本周五大盘价涨量缩的量价关系,意味着大盘量价形成了连续背离态势,加之大盘偏离5日线较远,技术上形成超买态势,短线盘中震荡将加剧,除非两市量能能够重新有效释放,否则大盘技术上存在回调压力。

  分时图技术指标显示,再冲高后,5分钟MACD指标将顶背离,15分钟MACD指标将连续顶背离,15分钟SKD指标将顶背离,短线大盘盘中震荡将加剧,30分钟MACD指标为连续顶背离,且K线组合为小的“吊颈线”,60分钟SKD指标为连续顶背离,K线组合为小的“墓碑线”, 短线大盘盘中有回调要求。

  上证50价涨量缩,5日线失而复得,30日线收复,90日线反压,价格重心小幅上移,形成底部平台突破态势,短线盘中还将冲高,但价涨量缩的量价背离态势,若量能仍不能有效释放,则短线盘中有回调要求。

  沪深300价涨量缩,中短期均线多头排列,5日均线支撑,指数呈现强势特征,价涨量缩的量价背离关系,短线有技术性回调压力,能否继续走强,量能能否重新释放是关键。

  科创50价涨量缩,所有均线多头排列,价涨量缩的量价背离关系,加之指数偏离5日线较远,技术性超买严重,短线盘中有回调要求,但由于指数盘中未创新高,短线盘中震荡后,还有继续创新高要求,并有望走出底部平台走势。

  创业板价涨量缩,5日线及90日线支撑,60日线反压,价涨量缩的量价背离关系,加之指数盘中创反弹新高,短线盘中有回调要求,能否继续走高,并突破60日线及年线,量能能否重新释放是关键。

  综合各主要宽基指数的技术分析,我们认为,两市已连续四个交易日成交量过万亿,场外资金流入,大盘短线盘中还将继续冲高,是继续走强并实现“七连阳”走势,还是冲高回落震荡整理,量能能否重新释放是关键,若量能能够重新有效释放,无论短线涨跌,则大盘加速上行的走势不变,若量能仍不能有效释放,甚至缩量冲高,则大盘冲高回落蓄势整理概率大,但量能仅决定短线大盘运行的节奏,不改变大盘中期上行的趋势。

  基本面分析

  经过3月份跌宕起伏走势,并连续三周底部徘徊后,4月以来,大盘重启升势,走出了大幅上涨走势,日线实现了“六连阳”走势,大盘收盘收在3327点,周线收盘点位基本上与3月份第二周的开盘点位相差无几,收盘站稳在3310点之上,意味着3月份第二周的长阴线基本上得到收复,走势上大盘由弱转强,新的趋势性上行走势正在形成。

  4月以来,沪深两市一改量能难以连续过万亿的局面,两市总成交量得以释放,并已连续四个交易日成交量过万亿,盘中还创出了大盘自2885点上涨以来的“天量”,市场热点持续,行情主线明确,那就是“中字头+科技”,市场具有可持续的赚钱效应,场外资金流入明显,市场形成典型的“围城”效应,筹码交换较为充分,量在价先,宣示着A股盘口呈现强势特征,大盘重新由弱转强。

  4月以来,A股市场从结构行情转向系统行情,除量能得到释放,大盘强势上涨外,市场热点不断扩散,由单一的科技中下游为主的TMT行情,开始向科技上游的半导体传导,在形成科技上下游轮动的同时,市场热点也开始向中字头、军工、券商、医药、建筑及次新股扩散,从历史规律看,当前市场热点所扩散的行业,都具有典型的α+β特征,是牛市行情下能引起资金共鸣的行业,这意味着一轮趋势性上涨行情正在形成。

  4月是A股的传统淡季,内在原因就是4月是年度财报及一季报集中披露的时间窗口,对业绩的不确定性厌恶,市场多以存量博弈为主,除趋势性牛市行情外,市场一般都会采取“防守反击”的投资策略,即以有业绩支撑的蓝筹股做防御,存量资金向蓝筹股转移,没有业绩支撑的ST股及题材股受到资金回避,10年来4月白马股上涨概率为71%,大盘上涨概率为30%,国证2000上涨概率仅为30%,但今年4月伊始,大盘一改3月颓势及历史规律,走出了连续放量上涨走势,“双创”更是成为行情的领头羊,市场信心为之大振。

  那么,为什么今年4月大盘能够走出大幅上涨并有效突破3300点的上涨走势,为什么“双创”能够成为行情的“领头羊”,业绩因素未再成为制约题材股走势的关键性因素,后市大盘将如何运行?这是市场关心的问题,我们的观点是:

  其一、4月大盘之所以能够走强,原因之一就是3月27日央行降准0.25个百分点,释放中长期流动性5000多亿,缓解了市场流动性压力,所有期限的资金利率持续下行,尤其是1M以上期Shibor利率的加速下行,预示着国内中长期流动性相当充沛,这是4月A股市场能够实现“开门红”并持续走高,量能能够连续保持万亿之上的关键,这是4月A股之所以走强并站在3300点关口之上的原因之一。

  其二、4月10日将是A股市场实施全面注册制以来,第一批10只主板股票集中上市的首日,它既是一个时代的彻底结束,也是一个全新时代的开启,即核准制时代的结束,全面注册制时代的到来,从历史规律看,“迎新”是激发A股市场上涨的内在动力,这就是为什么4月以来A股持续走强的内在原因之一。

  其三、“双创”之所以持续走强,是国内经济周期转变的必然结果。房地产的经济周期结束,国内经济基础向科技转变,“数字中国”是中国经济转型方向,叠加信创及CHATGPT,让科技站在了风口之上,市场热点持续不变,从大数据、互联网、AI等为代表的应用科技,到半导体、电子为代表的硬核科技,基本形成了科技下游引领中上游的循环上涨态势,就如当年的“5.19”行情,这是4月以来“双创”能够引领A股前行的原因所在。

  其四、从历史规律看,市场热点持续,市场赚钱效应到来,就吸引场外资金加速流入,量能就会持续释放。4月以来“双创”的持续走强,形成了科技股的持续赚钱效应,点燃了市场投资热情,两市量能持续有效释放,量在价先,大盘形成新一轮趋势性上涨行情,这就是典型的牛市特征,在牛市的过程中,市场的风险偏好提升,业绩的影响因素淡化,就如2015的4月,这是“双创”能够引领大盘前行的原因所在。

  其五、近日美国公布的数据显示,美国本周初请失业金人数为22.8万人,创去年12月3日当周以来新高,美国3月份招聘人数逐渐降温,新增仅23.6万名员工,失业率降至3.5%,美经济下行压力加大,近日多个发达经济体宣布暂停了加息,尤其是作为美联储政策风向标的澳大利亚央行宣布暂停加息,是否意味着美联储也将暂停加息,这给市场留下了想象空间,若美联储停止加息并转向降息,那么全球流动性压力将得到缓解,高科技成长股也将有望重启升势,这也是4月A股“双创”走强、题材股不弱的内在原因所在。

  “五大”因素利好A股,是4月“双创”引领、A股走强的动力所在,万事已俱备,只欠量能继续有效释放,但量能影响大盘运行的节奏及上行斜率,不改变中期上行趋势,4月大盘将走出回补去年7月11日留下的缺口并站在3424点之上的走势,市场结构分化不大,市场热点轮动依旧,引领A股震荡上行的仍将是“双创”。

  操作策略

  下周一是第一批主板注册制新股上市首日,我们预计,10只主板新股上市有望实现全线飘红的走势,券商、中字头及“双创”有望推动大盘继续上行,大盘有望实现周线“五连阳”走势。操作上,轻指数、重个股,逢低关注券商、中字头、双创50、半导体、新能源、生物医药及“三低”股,回避近期涨幅过高股及垃圾股。

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