10月行情基本上是先扬后抑 IPO有提速迹象

整个周末的热点都在区块链上。这个热点会热到什么程度，当然还是市场说了算。所有的意念盘最后都要落到实处。该面对的问题还是要面对。

10月行情基本上是先扬后抑。后抑的缘由据说在于IPO有提速迹象，市场感受到资金压力云云。这种说法当然不新鲜。但凡对这个市场有点儿了解的人都知道，由于市场大幅波动，IPO曾经几度中断。或许正是缘于这一点，一旦市场发生比较大幅的下跌，有些投资者就期盼IPO节奏放缓甚至停止。反之，一旦IPO节奏加快，有些投资者就认为市场要下跌。有人称之为IPO魔咒。究其源头，恐怕很大程度上和过往市场优化资源配置效用不彰、资源错配频现有关。

在很长一段时间里，A股市场垃圾股大受追捧，绩优蓝筹股价值被严重低估。这种现象被称为劣币驱逐良币。原因就在于A股优化资源配置的市场机制被严重扭曲。只是最近几年尤其是漂亮50成为市场一道靓丽风景线之后，价值投资理念兴起，这种现象才得以逐渐扭转。发展到今天，配合上市公司离场机制基本成型，投资者理念已经发生重大变化，价值投资理念从没有像今天这样大行其道——嘲笑价值投资的人正在被市场嘲笑。虽然上证指数还在3000点之下，但是市场上不乏股价屡创历史新高的个股，也不乏股价一再被腰斩的个股。这种股价表现的两极分化，正是资本市场优化资源配置作用有效发挥的最好证明。

存量市场个股股价的结构性变化说明，IPO提速带来的增量意味着市场可能会增加更多的优质公司，而投资者注定可以增加更多的投资选项，又未必就意味着会对市场形成资金压力——历史已经表明，A股市场缺乏的从来不是资金，而是优质公司。好公司获得高估值，差公司得到低估值，甚至最终被市场遗弃。也许用不了多久新股上市首日跌破发行价的情景就会常见于A股市场。那个时候，不仅意味着A股市场彻底告别了IPO魔咒，或许更意味着A市场已经进入世界成熟市场的行列。在投资者获得相应回报的同时，提高直接融资比例、为实体经济发展提供更多动能等等，都不在话下。

当然，现在还会有人时不时地念一下IPO魔咒，不过，那更像是部分投资者的心理惯性和思维定式。与时俱进，不是随便说说就能做到的，总是要支付一些成本，付出一些代价。