昊海生科成功过会 将实现H股和A股两地上市

然而，记者查阅其母公司年报披露的供应商采购金额和昊海生科招股书中耀昌国际所贡献的销售金额并不匹配。

2016年，耀昌国际母公司向前五名供应商采购额分别为0.14亿元、0.06亿元、0.04亿元、0.02亿元、0.009亿元。2017年前五大供应商的采购金额分别为0.56亿元、0.12亿元、0.06亿元、0.03亿元、0.007亿元。2018年前五大供应商的采购金额分别为0.64亿元、0.14亿元、0.04亿元、0.006亿元、0.003亿元。

记者注意到，在其母公司年报中明确提到耀昌国际包括在年度合并财务报表范围中，由此耀昌国际的采购额应在上市公司总体采购额中有所体现。然而，令人疑惑的是，2017年耀昌国际的采购金额0.67亿元反而高于其母公司向第一大供应商的采购金额。

根据招股书显示，昊海生科还存在一定的供应集中风险。从2017年至2018年的数据来看，公司前五大供应商的合计采购金额占当期采购额比例分别为71.83%、55.88%和55.63%，尽管在报告期内呈现下降趋势，但是绝对比例仍较高。

高毛利产品增速放缓

事实上，成立于2007年的昊海生科发家史可谓一部“并购史”。

公开资料显示，公司2007年成立后，通过承继松江生物药厂、其胜生物及建华生物的业务经营及收购利康瑞，成为专注于眼科、整形美容与创面护理、骨科、防粘连及止血四大治疗领域的企业。

2015年以来，公司开始以白内障手术核心医疗器械人工晶状体为突破口，收购、整合国内外具有成熟产品、高端技术及优质市场资源的目标企业。记者注意到，2015年8月~2017年12月，昊海生科先后收购河南宇宙、深圳新产业、珠海艾格及Aaren、Contamac、青岛华元等企业。

事实上，业绩快速增长的背后，昊海生科相关产品的高毛利率也引发关注。相关数据显示，2016~2018年，公司整形美容与创面护理产品的毛利率分别为90.65%、91.43%及91.02%。其中，公司玻尿酸产品的毛利率分别为91.83%、93.05%和93.26%。

具体来看，2018年昊海生科玻尿酸产品平均成本为19.22元/支，平均销售单价为285.35元/支。由此计算，昊海生科玻尿酸产品销售单价是成本的14.85倍。