上海证券交易所受理日风电气IPO申请

上海证券交易所受理浙江日风电气有限公司的 IPO申请，计划发行不超过4000万股，募集资金6.13亿元。

是一家以研究开发，生产，销售及相关技术服务为主的高科技企业，主要产品有双馈变流器和全功率变流器，如风电变流器。

根据公司提供的财务数据，日风电气在2018年、2019年和2020年分别实现营业收入2.31亿元、2.69亿元和5.12亿元，对应净利润分别为4,204.03万元、3,862.33万元和7,347.90万元，同期研发支出占营业收入的比重分别为9.32%、10.75%和6.78%。

该公司的经营活动现金流连续三年为负值，三年内净流出金额分别为2476.55万元、506.08万元和2860.53万元，合计净流出5843.16万元。

报告期间，公司经营活动产生的现金流量净额全部为负数，对此，日风电气解释，主要是票据结算方式的影响。企业下游客户多采用银行承兑汇票或商业承兑汇票结算。企业的日常资金管理主要是承兑汇票背书或贴现。因不能终止确认应收票据贴现而收到的款项须列于筹资活动现金流入，而不是经营活动现金流入，因此，公司经营活动现金流量净额均为负数，且与净利润有较大差异。

综合公司的技术水平、盈利能力和市场估值水平，合理估算，发行人上市后的市值预计不少于10亿元人民币。

据此，公司符合《上海证券交易所科创板股票发行上市规则》所规定的“(一)预期市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正数，或者累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预期市值不低于人民币10亿元，或者最近一年净利润为正数，或者经营收入不低于人民币1亿元”的条件。

公司拟募集资金6.13亿元用于年产500台大型风能变流器扩产项目、海上大型风能变流器及其配套设备产业化项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目。
风电产业作为新兴能源，在发展初期面临着研发投入大、经营规模小的局面，需要政府政策支持来度过产业初创期。风能产业的持续快速发展，得益于国家对上网电价保护、电价补贴、发电保障收购、税收优惠等政策的支持和鼓励。但随着风电行业逐渐成熟，风电技术不断进步，成本不断降低，风电在各种能源中的竞争力不断增强，2014年以来国家发改委多次降低风电项目的标杆电价。

按照国家发改委2016年12月26日发布的《关于调整光伏发电陆上风电标杆上网电价的通知》，自2018年1月1日起，在I-IV类资源区内核准的陆上风电项目上网标杆电价将降至0.40元/kWh、0.45元/kWh、0.49元/kWh和0.57元/kWh，并将继续降低。据国家发改委2019年5月21日发布的《国家发展改革委关于完善风电上网电价政策的通知》，陆上风电项目在2018年底前获批，2020年底前完成并网；陆上风电项目在2019年1月1日至2020年底期间获批，2021年底前完成并网。

从2021年1月1日起，国家不再补贴新核准的陆上风电项目平价上网；根据财政部、国家发改委、国家能源局于2020年1月发布的《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》，新核准的海上风电项目不再纳入中央财政补贴范围。新增海上风电项目均采用竞争性方式确定上网电价。
"如果今后国家的各种扶持政策继续退出，电价补贴逐步减少和取消，风电场投资者投资意愿可能随之降低，包括风电变频器在内的风电设备行业的景气度也将下降，进而导致风电变频器市场规模缩小，盈利能力下降的风险加大。

除政策影响外，为在鼓励政策取消前获得补贴，近年来风电产业需求快速扩张，出现了抢装潮，产业规模在快速扩张的同时，可能还会透支后续阶段的部分需求。今后，随着我国风力发电领域各种扶持政策的退出，风力发电机组投资者投资意愿有可能在抢装潮过后随之下降，导致风力发电机组整机及配件行业的前景黯淡，新增装机容量可能出现波动。企业若在抢装潮后不能获得充足的订单，则可能面临经营业绩下滑的风险。

值得注意的是，日风电气表示，报告期内，受行业降本增效趋势、国家补贴政策退出、市场供求关系等因素的影响，风电相关产品销售价格整体下滑，公司各型号风电变流器的销售价格也出现了较明显的下滑趋势。如果企业不能通过升级优化、降本增效等方式相应降低成本，或者通过推出科技含量高的新产品来稳定或提高产品售价，就有可能出现产品销售价格或毛利率下降，从而对企业的盈利能力产生不利影响。

日风电气在报告期内的综合毛利率有不同程度的下滑，在报告期内，公司的风能转换器产品受行业竞争和自身产品结构变化等因素的影响，出现了逐年下降的趋势，其中，风能转换器产品受行业竞争的影响较大，其主营业务毛利率为46.58%、42.43%和34.51%，呈现出逐年下降的趋势。

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