主力资金流出放缓

经历上周的持续上涨后，本周前三个交易日A股迎来持续调整，7日，上证指数下跌0.68%，量能较前一交易日略有放大，而两市主力资金流出力度却呈现出放缓趋势。分析人士指出，前期持续上涨累计的获利筹码，在本周震荡市中得到充分交换。在政策面提振下，市场风险偏好维持高位，主力资金做多意愿犹存。

流出力度放缓

7日，数据显示，沪深两市主力资金净流出98.08亿元，分类看，中小板指数流出31.74亿元，创业板指数流出1.01亿元，沪深300指数流出30.22亿元。

数据进一步显示，在上周的后四个交易日(10月30日-11月2日)，两市主力资金持续流入，分别为17.96亿元、57.11亿元、52.7亿元、280.67亿元。本周(11月5日-11月7日)却呈现出持续净流出态势，依次为240.27亿元、151.92亿元、98.08亿元。

值得注意是，5日主力资金净流出逾240亿元，为沪指2449点以来第二大流出金额。

与上周相比，资金的流出态度发生明显变化，是否意味着反弹行情的终止？

首创证券分析师王剑辉表示，尽管经济基本面由于政策时滞尚未出现触底反弹的变化，但在当前的宏观经济数据空窗期，政策预期成为了市场信心恢复的重要支撑，叠加外部环境逐步缓和的预期，A股有望迎来政策加持的温馨期，指数有望在11月呈现出震荡上行的走势。而在中长期内，政策引领下的修复性反弹的空间和力度，取决于财政货币政策落实后基本面出现显著改善的快慢，仍需要经济数据以及上市公司经营数据的持续验证。

撤离非银金融板块

从行业层面，7日，在28个申万一级行业中，通信、有色金属行业实现主力资金净流入，分别为62613.63万元、58283.21万元。

在其余主力资金净流出行业中，非银金融、电子、化工、汽车、医药生物、公用事业等行业主力资金流出幅度较大，分别为155301.11万元、94983.51万元、92374.23万元、73786.03万元、68688.43万元、50600.45万元。

通信行业7日受到主力资金青睐，而从近5日资金流向看，通信行业仍旧主力资金净流入最大，为17.22亿元。

对于通信行业，2018年三季度，通信行业整体净利润增速扭转下滑态势，同比增长3.2%。剔除中国联通、中兴通讯后，行业净利润增速也出现大幅好转，从二季度5.4%提升至三季度的20.3%。总体来看，2018年三季度净利润增长最好的行业是：光器件、北斗及军工、企业及专用通信、IDC、IT系统及大数据，5个子行业。与收入分析不同的是，物联网行业的净利润增速并不好，原因是毛利率的持续下滑。

中泰证券表示，从基本面看，通信板块公司的业绩在未来一年有望保持增长，尽管资本开支并不会太理想，但从2018年三季度单季度数据来看，通信板块主要个股光迅科技（002281）、烽火通信（600498），以及中兴通讯的情况均有所转好。展望来看，由于低基数，通信板块2019上半年业绩将同比提升，而2019下半年5G启动试点商用，规模建站启动，5G实际投资带动业绩的时点到来。在市场情绪恢复的情况下，5G行情有望加速基金提高通信板块的仓位配置。