明日最具投资价值六大牛股一览(2019年11月5日)
皖能电力(000543):煤价下跌增厚利润 股权过户收益落袋
类别:公司 机构:国金证券股份有限公司 研究员:孙春旭 日期:2019-11-05
业绩简评
公司2019 年前三季度实现营业收入116.45 亿元,同比增长22.16%,归母净利润6.93 亿元,同比增长130.50%。
经营分析
煤价继续下跌,预计利润弹性逐渐释放:2019 年煤价在一季度小幅反弹之后不断下跌,目前秦皇岛Q5500 动力煤价格已跌至565 元/吨。受益于煤价下跌, 公司第三季度单季归母净利润3.40 亿元, 相比去年同期增长112.74%,比第二季度环比增长65.51%。预计四季度煤价将继续走低,燃料成本的持续缩减将进一步增厚公司利润。
神皖能源49%股权完成过户,未来投资收益贡献可观:公司收购神皖能源49%股份,5 月底完成股权过户, 6-9 月核算神皖能源投资收益1.71 亿元,投资收益本期金额4.81 亿元,较上年同期上升107.50%。神皖能源利用小时数高,背靠神华拥有成本优势。7 月公司发布公告继续收购神皖能源24%股权,完成后将继续提升公司的盈利能力。
安徽用电需求向好,公司作为安徽发电龙头有望受益:公司控股发电装机容量为953 万千瓦,占安徽省省调火电总装机容量22.1%,是安徽省最大的发电集团。2019 年1-9 月安徽省全社会用电量同比增长 7.35%,高于全国平均增速 2.95 个百分点,2010 年 1 月国务院正式批复《皖江城市带承接产业转移示范区规划》, 2016 年 7 月,发改委充分肯定示范区建设取得的显著成效,同意将规划展期至2020 年。安徽省产业承接重点主要分布在装备制造业、原材料产业、轻纺产业及战略新兴产业。我们认为此类产业对电力的需求巨大,安徽省的电力需求将维持较高增长。
投资建议
考虑到神皖能源投资收益和煤价下跌,我们上调归母净利润预测30%,预测公司 2019~2021 年营业收入分别为152/157/162 亿元,归母净利润分别为9.8/11.1/12.2 亿元,对应 EPS 分别为0.43/0.49/0.54 元,当前股价对应 P/E为11/10/9X,维持“买入”评级。
风险提示
煤价下降幅度不达预期的风险,标杆电价下调的风险,资产注入进度不达预期的风险。
-
明日最具投资价值六大牛股一览(2019年11月7日)
长安汽车(000625):自主发力逆势而上 期待福特新品破局类别:公司 机构:太平洋证券股份有限2021-03-26 00:29 -
明日最具投资价值六大牛股一览(2019年11月6日)
广汽集团(601238)季报点评:3季度自主品牌压力仍存 日系合资支撑盈利类别:公司 机构:广发2021-03-26 00:29 -
下周最具投资价值六大牛股一览(2019年11月8日)
兴森科技(002436):引入优质战略股东 奠定未来合作基础类别:公司 机构:太平洋证券股份有限2021-03-26 00:28 -
明日最具投资价值六大牛股一览(2019年11月11日)
新希望(000876):母猪存栏持续增加 生猪养殖业务快速推进-中金年度策略会纪要类别:公司2021-03-26 00:28 -
明日最具投资价值六大牛股一览(2019年11月12日)
攀钢钒钛(000629):全现金收购西昌钢钒钒制品分公司增厚每股EPS类别:公司机构:中信建投证2021-03-26 00:28 -
亿纬锂能预计净利大增 “大牛股”后劲存变数
12月24日,亿纬锂能发布业绩预告称,公司2019年归属于上市公司股东的净利润在14.55亿元至12021-03-26 00:28 -
明日最具投资价值六大牛股一览(2019年11月14日)
凯撒旅游(000796):实控人变更迎发展新篇章 聚焦主业分享免税发展红利类别:公司机构:天风2021-03-26 00:28 -
明日最具投资价值六大牛股一览(2019年11月13日)
中信建投(601066):投行维持强势 自营与经纪助力业绩增长类别:公司 机构:招商证券股份有限2021-03-26 00:28 -
明日最具投资价值六大牛股一览(2019年11月18日)
中联重科(000157):业绩考核目标彰显信心、凝聚核心团队确保远期发展类别:公司机构:国泰君2021-03-26 00:28 -
下周最具投资价值六大牛股一览(2019年11月22日)
潞安环能(601699):拟年化4倍PE现金收购矿井 有望大幅增厚业绩类别:公司 机构:安信证券股2021-03-26 00:28
TOPS
- 一周排行榜
- 一周排行榜