消费税对于白酒行业影响如何？ 券商：对高端酒企影响小

消费税影响目前只是“券商猜测”

分析普遍认为，这或与即将推出的消费税有关。那么消费税推出对于白酒行业到底影响几何呢？

10月9日，国务院印发了《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》(下称《方案》)，核心内容有三点：第一大税种国内增值税维持了现有央地“五五分享”不变，给地方吃下一颗“定心丸”;对地方增值税留抵退税50%采取均衡负担机制，缓解部分地区留抵退税压力;后移消费税征收环节并稳步下划地方，增加地方财政收入。

《方案》的印发意味着关于消费税调整的新规即将出台。值得注意的是，尽管《方案》中列举的试点品类没有明确包含酒类，但机构观点普遍认为“最终会到酒业”。

因此首先需要明确的是，目前白酒征收消费税仅仅是券商基于政策的猜测，短期来看是否推出存在不确定性;而综合券商观点，从中长期看，即便这个政策推出，对于每一家白酒企业的影响也是不一样的。

对白酒行业影响几何？

中信证券预测称，将消费税的征收从目前的生产环节转为销售环节，这一环节或将由于税基从出厂价变为零售价而导致税收增长;其次，将消费税从中央税种变为中央地方共享税种，理论上将刺激征缴效率提升，缓解地方政府财税压力。

据中金公司预测，整个酒类行业短期内后移消费税征收环节难度较大，但是地方政府将有积极性先从经销商对外批发环节征收。如果行业税率保持不变，那么整个酒类行业，特别是白酒行业的税负将显著增加。

中金公司表示，如果估算当前整个白酒流通行业各个环节合计的加价率在50%~80%，增加12%的消费税，按照中国酒业协会公布的2018年白酒行业出厂口径销售额5364亿计算，白酒行业的消费税将增加322~515亿元，预计经销商批发环节将承担流通环节此项新增税负的20~30%。

中金公司认为，此方案对白酒的后续潜在影响较大，对啤酒和其他酒类影响较小，啤酒目前只有从量税，将适度受益白酒行业在流通环节的税收增加;对白酒行业短期影响较小，中长期影响较大。

中金公司指出，目前酒类行业的消费税基本在生产环节征收。白酒按照出厂不含增值税价格的12%征收从价税，1000元/吨从量税，目前绝大部分白酒上市公司实际消费税率为12%。啤酒按照220-250元/吨征收。葡萄酒，参考张裕营收的3.4%左右。