比特币暴跌后年内涨幅缩水至127%

全球监管趋严，无法吸引场外资金

值得一提的是，周三下跌之后，很多人已在大呼“抄底”。币圈大V江卓尔称，上一轮牛市2015年10月启动，这一轮提前4~6个月就上涨，离减半太早，所以中间大概率撑不住会跌一波，这也是牛市前的最后一次“上车”机会。

所谓“减半”，即每10分钟挖出的比特币数量每4年减少一半。此前比特币已经历了两次减半，第三次减半窗口将在明年5月开启。届时，目前每10分钟12.5个比特币的区块奖励将减半至6.25个。因稀缺性提高了价值，减半已被证明是推动行情进入新一轮牛市的重要催化剂。

不过张亮分析称，这一次下跌技术上修复完了，如果仍旧没有明显的增量资金入场，或者没有大的突破，那么它在明年整个减半周期过程中可能也只是一个小幅上扬。

实际上，9月22日上线的Bakkt，这个被誉为“牛市发动机”的期货交易平台，因其背靠目前全球营业收入规模最大、客户群体最广泛的洲际交易所集团（ICE），并获得了美国商品期货交易委员会和纽约金融服务部的批准，被视为迈向监管合规的重要标志，曾被寄予吸引场外资金的厚望。然而，该平台首日仅交易67笔期货订单，即67个比特币。相比之下，2017年12月芝加哥商品交易所的现金结算比特币期货上线首日，交易量超过5000比特币。

为此，有分析师称，Bakkt向市场发出的信号是：机构对大规模投资比特币的准备没有预想的那么充分。

对于后市，张亮分析称，“如果按技术分析，下跌要确定有没有跌透，我判断这次还没跌完，这只是第一轮，这一轮下跌由于跌速过快、过急，短期会有一个技术上的修复过程，修复期间如果市场仍旧没什么人气，可能还会顺势下滑。然后会有一个很长的横盘周期，来对低迷的人气进行消化。等着明年正式减半了，挖矿成本上升可能会推升一波小幅上升。但没有增量资金的话也不会大涨，因为上面套牢盘太多了。”

他认为，大的牛市可能要到2021年，一方面要等待增量资金入场，另一方面，市场基础设施需要进一步完善。如果要抄底，可以等到6000~7000美元时进行梯度布局，长线持有的话至少得拿2年。

但值得注意的是，目前全球主要国家对数字货币监管持谨慎或趋严态度，即便在美国，大多数数字货币交易都处于法律灰色地带，美国证券交易委员会也一直在严格审查数字货币首次发行（ICO）、对冲基金、交易场所等。

2017年9月4日，中国人民银行、银监会、证监会等七部委联合发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》，明确指出，ICO是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。随后取缔了境内的ICO和数字资产交易所。

因数字货币交易未纳入严格监管，市场操纵、虚假交易等乱象丛生，安全性事件更是频频发生，投资人资产无法得到保障，也不受法律保护。这些正是该市场无法吸引场外资金的根本原因。