今日资金抢入六只强势股一览（2019年9月6日）

盈利预测与投资建议。 预计公司 2019-2021年 EPS 分别为 1.14元、 1.35元和1.57元,对应 PE 为 43倍、 36倍和 31倍。我们看好公司短板面包行业的竞争优势以及未来的成长性, 维持“增持”评级。

风险提示： 原材料价格或大幅波动、新市场销售或不及预期。

北京银行：营收增速亮眼,主动加大拨备计提力度

类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：王小军,关竹 日期：2019-09-05

事件： 近日, 北京银行发布 2019年半年业绩,公司报告期内实现营业收入 327.42亿元,同比增长 19.64%；归属母公司股东净利润分别为 128.69亿元,同比增长 8.56%；每股 EPS(摊薄)为 0.61元,同比增长 8.92%；公司不良率 1.45%,较年初下降 0.01个百分点。

点评：

计提拨备拖累盈利, 净息差小幅回升。 公司 2019年上半年营收与归母净利润同比增加 19.64%与 8.56%,增速水平位于上市银行中游,盈利保持正向增长。值得注意的是,同期拨备前净利润增速 24.7%,实现两位数较快增长。 净利润增长的主要贡献因素是生息资产规模的增长、投资收益增加以及净息差的提升,而计提拨备大幅增长 52.4%,是拖累净利润增速的最主要原因。 上半年,公司净息差水平小幅回升、持续改善： 2019Q1息差为 1.86%, 2019Q2为 1.95%, 主要是由于高收益客户贷款规模上升,议价能力增强。

资产质量压力仍存,关注贷款迁徙率下降。 2019年上半年,公司整体不良率为 1.45%, 较 2018年年底下降 1BP, 但环比来看, 2019年 1季度末公司不良贷款率为 1.40%,整体资产质量压力仍存。 但值得注意的是, 公司的关注贷款迁徙率从 89.25% (2018年)降至 37.38%,同时公司继续推进对不良贷款的核销,上半年核销规模 45.33亿元,同比增加 49.65%。

我们认为, 随着资产质量的好转,公司拨备压力减缓后,拨备反补利润使得公司利润增速将更为可观。

线上业务带动利差,金融科技服务能力持续增强。 报告期内,公司利用线上业务加快对公网贷、零售网贷、反欺诈平台、风控模型平台建设,全面推动联合贷、助贷以及自建场景线上项目,截至 6月底线上业务规模达到 141亿元,较年初新增 123亿元,平均利率 10.2%,带动全行净利差提升 3bp。 2019年上半年,发布科创板服务方案,支持科创板受理企业28家,累计授信超 37亿元。中关村小巨人创客中心会员总数已超 1.8万家,累计为 2.6万家科技型小微企业提供信贷资金超过 5000亿元。上半年,科技金融贷款余额 1526亿元,突破 1500亿元大关,树立了科技金融服务新标杆。