今日资金抢入六只强势股一览(2019年9月5日)
4、打印机整机业务:产业链并购,逐鹿全球
纳思达通过并购完善打印机全产业链。由公司托管的奔图打印机在金融、大企业和政府等领域采购规模不断壮大,凭借着全产品线实力,发展态势良好。公司于2016年收购美国利盟国际,利盟的传统优势市场主要在欧美地区和中高端激光打印机,收购后纳思达的耗材业务将从兼容耗材拓展到原装耗材领域,同时补齐了中高端激光打印机产品线短板。2017年,公司以现金约13.5亿美元出售利盟国际ES业务子公司Kofax,收购利盟所带来的短期负面财务影响已经逐步缩小,预计未来公司的财务成本及摊销费用将进一步减少。
5、投资建议
公司打印机整机销量保持稳定,财务费用大幅缩减,且随着整合负面因素消除,逐季改善的业绩表明利盟迎来业绩拐点,近年来公司积极扩展产品线,有望迎来高速成长,我们预计公司19-21年实现净利润10.9、14.1、17.6亿,对应当前市值的PE为25、20、16倍,给予“强烈推荐”评级。
6、风险提示
各并购公司整合不顺利;利盟财务费用未下降;公司对利盟海外业务掌控不力;中美贸易摩擦对公司业务整合带来不可见影响。
星宇股份:优质客户叠加技术实力,助力公司竞争优势扩大
类别:公司研究 机构:山西证券股份有限公司 研究员:平海庆 日期:2019-09-05
业绩持续增长,毛利率拉升。2019上半年,汽车行业整体产销承压,产销量同比分别下降13.7%和12.4%,在此情况下,公司作为汽车上游零部件供应商,依托于自身产能扩张、订单数量增长等驱动因素,业绩维持较高速增长。2019上半年,公司营收同比增长10.48%,归母净利润同比增长13.10%,净利率为12.53%,较2018年同期提升0.29pct,毛利率23.45%,较2018年同期提升1.81pct。2019Q2公司净利率13.18%,毛利率23.64%,分别较2019Q1提升1.24pct、0.35pct,盈利能力较一季度有所改善。
客户结构完善,提升公司业绩安全边际。公司作为汽车车灯总成制造商和设计方案提供商,配套车型的销量情况对公司影响较大,而公司客户不仅包含德国宝马、通用汽车这类全球化汽车品牌,还包含上汽大众、上汽通用、广汽丰田等多家市占率领先、爆款频出的合资整车制造商,以及吉利、广汽乘用车等这类市场认可度较高国内自主品牌。整体看,一方面,公司优质客户众多,业绩稳定性更强;另一方面,公司客户结构完善,在汽车市场整体承压的大环境下,为公司业绩提供了更高的安全边际。
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