今日资金抢入六只强势股一览(2019年8月20日)
2021-03-26 00:36:55 来源:未知作者:佚名
恒华科技:Q2复苏迹象显现,泛在建设加速助力全年高增长类别:公司研究机构:安信证券股份有限公司研究员:胡又文,徐文杰日期:2019-08-20业绩符合预期, Q2复苏迹象显现。公司发布2019年中报,上半年实现收入4.44亿元,同比下降5.01%。归母净利润9104万元,同比增长25.60%。Q2单季度实现收入3.37亿元,同比增长9.90%。Q2单季度实现归母净利润8191万元,同比增长30.8
10万吨蛋氨酸将投产,贡献重要业绩增量。全球蛋氨酸产能183万吨,计划新增75万吨,需求135万吨,下游需求稳定,每年5%增速。蛋氨酸由于工艺壁垒高、资金投入大,全球寡头垄断竞争,CR4为87%,2018年国内净进口蛋氨酸14万吨。2015年蛋氨酸从5万元/吨下滑至1.8万元/吨的历史底部,2019上半年紫光申请反倾销调查有望提振国内价格。公司十年研发攻克蛋氨酸生产工艺,2017年成功运行5万吨产能,成本具有竞争力,2019年预计新增10万吨,2021年再增加15万吨,随着项目投产公司利润将迎来提升。
香料香精市场广阔,利润贡献稳步提升。随着人们对生活品质要求提高,香料香精需求稳步增长,全球市场增速5%。凭借技术协同优势,公司香料香精业务快速发展,毛利从10年5000万增长到18年11亿,在芳樟醇、柠檬醛、叶醇、紫罗兰酮等品种占据龙头地位,2019下半年公司3000吨麦芽酚试车,未来仍有新品种不断布局,保障香料香精业务稳定增长。
PPS产能快速释放,新的业绩增长点。2018年全球聚苯硫醚(PPS)市场规模估计为11.9亿美元。预计在2019-2025年PPS复合年增长率将达到8.8%。公司完成前期市场认证,新增1万吨产能已满负荷运行,成为新的业绩增长点。
盈利预测与投资建议。预计2019-2021年EPS分别为1.19、1.43、1.64元,对应PE分别17、15、13倍,VA、VE景气向上,未来成长空间大,给予公司2020年20倍PE估值,对应目标价28.65元,首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示:项目投产或不及预期;维生素价格大幅下滑风险。
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