今日资金抢入六只强势股一览（2019年8月14日）

简评

PTA盈利增长，芳烃、长丝盈利下滑，总体利润轻微降低。作为PTA行业龙头企业之一，公司参控股子公司逸盛大化、浙江逸盛和海南逸盛石化有限公司主营业务为PTA，控股和参股PTA产能共计约1，350万吨，2019H1净利润分别为4.89亿元、7.25亿元、3.77亿元，同比+2.69亿元、+3.35亿元、+1.62亿元。同时子公司中金石化拥有苯年生产能力48万吨，PX生产能力160万吨，2019H1净利润3.16亿元，同比-3.84亿元，下降54.9%。由于中金石化燃料油：石脑油采购比例约为3：1，随着2019H1苯价格降低以及PX-燃料油价差缩减，中金石化盈利能力大幅受挫。2019H1PTA、苯、PX、FDY、DTY市场价格分别为6318元/吨、4620元/吨，994美元/吨、9040元/吨、10000元/吨，同比+11.1%、-28.6%、+2.1%、-4.0%、-4.8%；PTA、PX-石脑油、PX-燃料油、FDY、DTY价差分别为1051元/吨、3703元/吨、3126元/吨，1983元/吨、2944元/吨，同比+203元/吨、+1036元/吨、-232元/吨，+33元/吨、-103元/吨。2019H1公司PTA毛利9.49亿元，同比+1.93亿元，毛利率9.83%；芳烃毛利9.63亿元，同比-3.69亿元，毛利率10.38%；FDY、DTY毛利1.15亿元、0.46亿元，同比-0.79亿元、-1.09亿元；新增业务薄膜产品毛利1.41亿元。受芳烃、长丝毛利下滑的影响，公司毛利率同比下滑0.8个百分点。

经营性现金流大幅增长，财务费用同比略有降低：公司2019H1经营活动产生的现金流量净额为32.9亿元，同比增长220%，稳定的现金净流入能够保证公司的平稳运营，也有助于浙石化炼化一体化项目的稳步推进。2019H1公司实现投资收益4.14亿元，同比+3.08亿元，主要是由于公司及子公司本期联营企业浙江逸盛、海南逸盛投资收益增加；公允价值变动收益由0.40亿元增长到1.07亿元，同比+0.67亿元。公司2019H1费用有所增加，其中销售费用为3.61亿元，同比+1.30亿元，主要是公司及子公司荣盛(新加坡)、逸盛大化销售运费等费用增加；财务费用3.70亿元，同比-0.55亿元，其中利息收入+1.18亿元；研发费用4.32亿元，同比+1.20亿元；管理费用1.69亿元，同比+0.16亿元。

浙石化炼化一体化项目一期已投入运行，定增助推二期建设：公司控股子公司浙石化在浙江舟山积极推进“4000万吨/年炼化一体化项目”，总投资1731亿元，总规模为4000万吨/年炼油、800万吨/年对二甲苯、280万吨/年乙烯。项目一期工程投资901.6亿元，主要包括为2000万吨/年炼油、400万吨/年对二甲苯、140万吨/年乙烯及下游化工装置。2019年5月，项目一期工程第一批装置(常减压及相关公用工程装置等)已投入运行。2019年6月，公司公布增发预案公告，拟发行不超过6亿股，募集不超过80亿元，用于浙石化4000万吨/年炼化一体化二期项目。2019年上半年底，浙石化一期项目在建工程余额623.47亿元，较年初增加144.42亿元，工程进度87.69%；浙石化二期项目在建工程余额14.28亿元，较年初增加12.52亿元，工程进度1.72%。浙石化项目具有装置大型化、产品高端化、工艺清洁化等优势，浙石化62%的炼油产品将作为乙烯和芳烃的原料，化工品的占比较高，同时柴汽比仅为0.46，也更符合我国柴汽油供需结构。另一方面所生产的汽油、柴油达到“国VI”标准，同时多产PX和乙二醇，多生产高端聚烯烃料，此外还引进德国的聚碳酸酯技术，生产高端聚碳酸酯。随浙石化一期项目投入运行和二期项目的稳定推进，荣盛将具备“原油-燃料油、石脑油-芳烃、烯烃-PTA、MEG-聚酯-纺丝-加弹”产业链一体化的竞争优势。通过产业链延伸，上下游相互配套，降低公司主营业务成本，在保障原料供应的同时，确保产品质量可靠稳定，也提高了公司的持续盈利能力和抗风险能力。