今日各大机构看好十大金股一览（2019年7月23日）

受益雪亮工程，业绩稳步增长。“雪亮工程”是以县、乡、村三级综治中心为指挥平台、以综治信息化为支撑、以网格化管理为基础、以公共安全视频监控联网应用为重点的“群众性治安防控工程”，长期利好安防行业，作为全球安防行业龙头，工程建设需求与公司产品服务高度契合，有利于促进公司业绩继续稳步增长。“雪亮工程”在2018年底项目中标规模出现回暖，并且到2020年仅城乡市场规模至少还有42亿元市场空间。

大规模的优质研发人员和研发支出是海康持续增长的动力。上半年公司研发费用25亿元，同比增长31%，占收入比例高达10%以上。公司一方面在传统安防方面进行研发投入，另一方面，公司加快AICloud云边融合计算架构、物信融合数据架构持续落地。在未来几年，公司将围绕AICloud开放平台，携手众多合作伙伴一道，致力于推动物联网产业的发展。

萤石业务打开新市场。萤石业务方面海康机器人、海康无人机、汽车电子业务、存储业务市场正在逐步打开，不断为公司发展提供新的动力，逐渐成为公司长期发展的新动能。我们认为这部分业务将会持续为公司贡献增量业绩。

盈利预测与投资建议。我们预测公司2019-2021年归母净利润分别为129/158/194亿元，目前PE仅有19/16/13倍，考虑到公司作为行业龙头，且深度布局AI等领域，维持“增持”评级。

风险提示：海外市场开拓不及预期的风险；雪亮工程或不及预期；AI产品开发或不及预期；汇率波动风险。

友邦吊顶：成长行业重点龙头，份额有望快速提升

类别：公司研究 机构：中银国际证券股份有限公司 研究员：田世欣

成长行业中的龙头，市场占有率3%：公司是集成吊顶行业龙头，也是唯一上市公司。集成吊顶行业当前处于快速成长期，应用场景由厨房厕所向客厅餐厅渗透，前瞻研究院数据显示集成吊顶行业规模约为200亿元，市场参与者超过1，000家，公司作为行业龙头市场占有率超过3%。

旧改推进或将每年为集成吊顶提供20%的市场增量：旧改接力棚改退坡，老旧小区户内改造必然以厨房厕所电线水管等为重点。按照年改造3.2万个小区计划，涉及居民户超过800万户。保守估计20%居民采用集成吊顶，8平米入门级吊顶套餐按照2-3千元计算，则旧改推进每年将为吊顶行业提供增量市场超过40亿元，接近行业存量规模的20%。

深度绑定地产大客户，市场份额有望加速提升：集成吊顶由于门槛较低，毛利率高，目前参与者极多，市场分散。公司深耕B端渠道，深度绑定恒大等大型地产商，借地产加速集中的东风，有望迅速扩充市场份额，进一步加强在行业内的竞争力。

确立整体解决方案理念，有望带动集成吊顶渗透率提升：公司近期提出吊顶与墙面整体解决方案，推出集成吊顶与模块化墙面产品，新产品有望带动集成吊顶加速在吊顶行业的渗透率。

估值

预计2019-2021年，公司营收分别为8.81、10.32、11.85亿元；归母净利润分别为1.09、1.24、1.39亿元；EPS为0.83、0.94、1.06元，首次覆盖给予公司增持评级。

评级面临的主要风险

旧改推进不及预期，集成吊顶渗透率提升缓慢，市场竞争激烈，行业集中度提升不及预期。