今日各大机构看好十大金股一览(2019年6月4日)
鲲鹏计划成效显著, 生态圈持续扩大,由产品型向生态型领导者转变。 18年公司“鲲鹏计划” 生态目标全部超额完成,年底拓展生态合作伙伴数量达3542 家,累计投资项目达 43 个。 19 年,公司目标发展合作伙伴数量突破5000 家,上线产品及服务 8000 家,伙伴发展基金提升至 16 亿。我们认为, 伴随生态建设, 公司正由过去的产品型向平台+生态型领导者转变。
投资建议
预计公司 19-21 年实现收入 93/115/143 亿元; EPS 分别为 0.28/0.32/0.40,对应当前 PE 为 82/71/57。采用分部估值法,我们认为合理估值为 784 亿元,对应股价为 31.54 元人民币, 首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
宏观经济下行压力增大, 企业 IT 支出缩减; 互联网厂商入局行业竞争加剧;企业上云进度不及预期;限售股解禁风险。
金洲管道受益于管道公司成立,业绩有望恢复高增长
投资逻辑
我国天然气需求量快速增长,供应总体偏紧。 2017 年以来,中国天然气市场受宏观经济稳中向好、环保政策影响, 全国天然气消费量快速增长,恢复两位数增长。 2017 年和 2018 年天然气消费量增速分别为 15.31%和18.12%。我国天然气产量增速远低于消费量增速,对外依存度迅速提升至45.3%。 管网建设滞后, 新增气源和管道公司成立促管道建设。 2015-2018年我国天然气管道年均增速仅为 5.9%,滞后于“十三五”规划年均增速10.2%的目标。发改委明确提出“组建国家石油天然气管网公司,实现管输和销售分开”。我们预计国家油气管道公司将于今年年内成立。国家管网公司的成立将按照政府目标大力推动管道建设计划,提升管网建设速度。我们预计到 2025 年天然气管道投资近万亿,带动相关管材投资近 5000 亿。
钢管行业产能过剩已久,供需格局有望好转: 近年我国焊管产能不断增长。2000 年到 2014 年, 占全球产量的比例从 13.2%上升至 65.9%。目前我国钢管产能过剩严重,且行业市场集中度低,市场竞争激烈。 我们认为供求格局有望好转:需求方面新增气源和管道公司成立将促进管道建设,管道投资将加大,需求提升; 供给方面,在钢管产能过剩的背景下,相应公司进行产品结构调整、产能输出国外叠加落后产能退出市场,供给将下行。钢管行业供大于求的趋势将得到一定的缓解,行业将逐步回暖。
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今日近一年上市新股市场表现一览表(2019年6月3日)
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