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今日各大机构看好十大金股一览(2019年5月14日)

2021-03-26 00:48:36 来源:作者:
石基信息如何理解石基的全球化?根据公司官方公众号信息,2019年5月9日,石基信息(002153)在日本东京赤坂开设全新办公室,并任命中野平先生为石基日本市场的负责人,他将负责管理石基在日本市场的运营及销售业务。至此,我们认为,目前石基在亚太区已经实现了全覆盖。另外,全球其他地区的办公室也在不断开展。目前,公司已在美国、德国、波兰、奥地利、西班牙、葡萄牙,新加坡、马来西亚、印度、日本、泰国和悉尼成

金龙汽车补贴退坡业绩承压,三龙整合趋势向好

事件: 1) 4 月 5 日,公司公布 2018 年年报,公司实现营收 182.91 亿元, YOY+3.13%;归母净利润 1.59 亿元, YOY-66.82%;扣非后归母净利润 1221.92 万元, YOY+95.93%。 2)4 月 30 日,公司公布一季报,Q1 实现营收 29.67 亿, YOY-21.46% ; 归母净利润 828 万元,YOY+2097.98%;扣非后归母净利润-5780.99 万元, YOY-154.06%。

点评: 补贴退坡盈利承压, 19 年补贴政策对客车相对友好。 2018 年公司毛利率 14.02%, YOY-4.72%, 毛利率下降主要系新能车补贴退坡幅度较大。 2019 年新能源公交客车的补贴另行出台,随着城市电动化的继续推进,电动公交车补贴或将好于市场预期, 对新能源客车销量

谨慎乐观。2018 年客车行业相对低迷, 金龙销量情况优于行业。 18 年大中客车销售 15.1 万辆, YOY-10%,其中客座车下滑幅度较大, YOY-22%,公交车市场相对稳定。公司 2018 年客车总销量 6.19 万辆, YOY+6%,其中大型客车 1.67 万辆, YOY+6.02% ; 轻型客车 3.53 万辆,YOY+7.82%。公司在行业同比负增长情况下,保持增长,市占率持续提升。其中新能源客车销售 1.2 万辆, YOY+24% , 市占率提升 2.8个 pct 至 11.7%, 仅次于宇通(24.7%)、 比亚迪(002594)(12.2%)。

三龙整合落地, 增强营运管控能力。 公司 2018 年 5 月 31 日发布股权增发预案,以 7.75 亿元收购厦门金龙 25%少数股权,由此实现对厦门金龙的 100%控股,并在此基础上进一步整合厦门金龙、 苏州金龙和厦门金旅,实现一体化研发, 生产和销售,提高市场竞争力和话语权。

盈利预测及评级: 预计公司 19-20 年分别实现归母净利润 3.4、 4.1 亿元, EPS 分别为 0.56/0.68 元,对应 PE 分别为 15/13 倍,继续维持“ 买入”评级。

风险提示: 新能源客车销量不达预期; 三龙整合不达预期

宁德时代业绩符合预期,产业链地位强势

事件: 1) 4 月 25 日,公司公布 2018 年年报, 实现营收 296.11 亿元,YOY+48.08%;归母净利润 33.87 亿元, YOY-12.66%;扣非后归母净利润 31.28 亿元, YOY+31.68%。 2)公司公布一季报, Q1 实现营收99.82 亿元, YOY+168.93%;归母净利润 10.47 亿元, YOY+153.35%;扣非后归母净利润 9.16 亿元, YOY+240.32%。

点评: 动力王者强者恒强, 市占率稳步提升。 18A 公司动力电池系统销量 21. 31GWh(YOY+79.83%), 均价 1.15 元/Wh(YOY-18%)。 根据合格证数据显示, 公司 18 年装机量 23.6GWh, 市占率 42%, 较上年提升 13 个 PCT。19Q1 装机量为 5.5GWh,市占率进一步提升至 44%。

储能爆发前夕, 材料步步为营。 18A 公司储能业务实现营收 1.89 亿(YOY+1052%), 布局与推广逐步取得成效。 18A 公司锂电池材料收入 38.61 亿(YOY+56.27%), 销售 5.12 万吨(YOY+68.90%)。

现金流改善明显, 产业链地位强势, 高研发奠基成长。 18 年公司经营性现金净流量 113 亿元(YOY+362%)。 其中: 1) 预收款项 50 亿元,较期初增加 48 亿, 较 Q3 末增加 33 亿, 主要源于客户备货的预付款。2)应付票据及账款 189 亿(YOY+37%)。 公司产业链地位强势, 在保持对上游强议价能力的同时, 对下游的议价能力明显提升。 同时, 公司 18 年研发投入 20 亿元, 继续维持高投入, 为成长持续注入活力。

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