10只个股获社保基金一季度末持有

作为践行价值投资理念的机构投资者，对于连续三年保持高净资产收益率的T0P50公司也积极进行了布局。数据显示，包括社保基金、险资、券商、QFII等在内的机构投资者在今年一季度末，合计持有上述TOP50股中的39只个股，占比近八成，合计持仓量86.95亿股。

作为A股市场风向标和价值投资的引领者，社保基金、QFII等机构投资者的持仓受到投资者的关注。新城控股、双汇发展、上峰水泥、重庆啤酒、智飞生物、吉比特、共创草坪、浩欧博、三人行、康华生物等10只个股获得社保基金一季度末持有。

“基于净资产收益率的指标进行选股投资是以巴菲特为代表的价值投资者的主流策略，也是全球机构投资的最主要投资策略之一。”安爵资产董事长刘岩表示，即便在中国A股市场，如果长期投资这类优质标的企业，投资者也都将获得远超过指数的投资收益，但这类公司通常估值都不会太低，而且在中短期投资周期中表现很难超过概念股、热门股，属于普通投资者很难长期坚持持有，也很难低成本获得的投资标的。

对于近三年连续高净资产收益率TOP50股的投资机会，刘岩认为，如果单从近三年净资产收益率TOP50公司来看，建议投资者首先从宏观经济对行业进行分析，再对个股发展性做些测评，要保持有中长期持有的心理预期，然后逢低分批逐步建仓，用耐心与市场博弈，而这类优质企业很大概率也会延续其优势地位和增长目标，最终为投资者带来丰厚回报。

净资产收益率比较准确地反映了股东权益的回报水平，优质企业长期净资产回报率通常较高，但是简单或者孤立地用净资产收益率投资选股未必恰当。

首先，股价反映的是预期，投资选择需要考虑企业的成长性。一些净资产收益率比较高的企业，如果处于下行周期，未必是好的投资标的。

其次，股票投资时还需要考虑估值，好企业加好价格才是好股票。高净资产收益率的好企业，估值太高的话，也不是好的投资选择。

最后，高杠杆企业的净资产收益率通常更高，但这种背景下的高净资产回报率同时伴随着更高的风险。

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