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皓元医药打造一体化服务平台 盈利能力有望进一步提升

2022-03-21 15:01:12 来源:网络作者:网络
皓元医药 收购药源有望打“中间体+原料药+制剂”一体化服务平台 事件:公司拟向WANGYUAN(王元)、上海源盟、启东源力、宁波九胜发行股份及支付现金的方式收购药源药物100%股权,其中,皓元医药以股份支付的对价比例为64.09%,合计2.69亿元,现金支付比例为35.91%,合计1.51亿元,本次交易标的资产的价格预计不超过4.2亿元。此外,公司拟向控股股东安戌信息发行股份募集配套资金,资金总额

皓元医药

收购药源有望打“中间体+原料药+制剂”一体化服务平台

事件:公司拟向WANGYUAN(王元)、上海源盟、启东源力、宁波九胜发行股份及支付现金的方式收购药源药物100%股权,其中,皓元医药以股份支付的对价比例为64.09%,合计2.69亿元,现金支付比例为35.91%,合计1.51亿元,本次交易标的资产的价格预计不超过4.2亿元。此外,公司拟向控股股东安戌信息发行股份募集配套资金,资金总额不超过5000万元,用于支付本次重组相关费用、新建项目投资以及补充流动资金。募集配套资金发行价格为151.33元/股。

有望推动公司业务往制剂领域延伸,打造一体化服务平台。

药源药物在CMC业务领域深耕18年,是一家聚焦于提供原料药、制剂药学工艺研发、注册和产业化服务的高新技术企业,尤其在制剂CMC领域具有竞争优势。药源掌握多项行业领先技术,有多功能制剂生产平台,包括4个口服固体制剂制备平台以及1个外用制剂制备平台,制剂生产平台通过了欧盟QP质量审计并顺利接受了国家药监局和江苏省药监局药品注册和GMP二合一动态检查,为制剂规模化生产提供了保障。收购药源药物后不仅打造“中间体―原料药―制剂”一体化服务平台,同时提高公司的规模化生产能力。

业务间协同性强,公司基因相近。

药源药物由留学归国博士领衔创建,公司重视研发,2021年研发团队107人,占总员工的64%,骨干员工均具备10年以上的工艺和质量研究经验,股权激励制度保证了研发团队的相对稳定,有利于进一步增高公司的技术壁垒。另外,皓元医药同药源药物可共享采购渠道、客户资源以及先进的管理经验,推动业务的协同发展。

增厚公司业绩,盈利能力有望提升。

业绩承诺方拟承诺药源药物2022、2023和2024年度净利润将分别不低于2,000万元、2,600万元、3,800万元,合计不低于8,400万元。在上述承诺顺利完成的情况下,公司的业绩进一步提升,促进公司的持续发展。

盈利预测与投资评级:公司向CXO全产业链持续拓展完善,本次收购事件有望带来公司估值的提升。不考虑收购带来的业绩增长,我们预计公司2022、2023年的归母净利润为2.75、3.85亿元,当前股价(157.50元)对应PE为43、30倍。

风险提示:业绩承诺相关风险、收购整合风险、行业竞争加剧风险等。

(来源:同花顺金融研究中心)

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